四大商业上市公司，中百营收首超武商，居然之家利润最高

 

对商业企业来说，2020年是一个特殊的年份。

受新冠肺炎疫情影响，他们中的绝大多数，日子都不好过。

一组数据可窥一斑，2020年上半年，国内社会消费品零售总额约为17.23万亿元，同比下降11.4%。

疫情对湖北的影响更大。2020年上半年，湖北实现社会消费品零售总额7062.43亿元，同比下降34.1%。

面对疫情，湖北商业企业的韧性如何？复苏情况怎么样？支点财经对4家湖北商业上市公司，即中百集团（000759，1997年上市）、居然之家（000785，1997年上市）、鄂武商A（000501，1992年上市）、汉商集团（600774，1996年上市），进行了对比分析。

营收PK：中百集团首次跃居榜首

4家湖北商业上市公司，也没有逃脱业绩下降的命运。

最直接的表现是，由于一季度部分或绝大部分门店闭店停业，他们的营业收入全部下降。（相关阅读：湖北四大零售巨头“防疫战”）

在这4家公司中，尽管2020年上半年中百集团营业收入同比下降11.12%，但受益于大卖场和社区超市门店数量较多，以及保供背后的市场刚需，它实现的营业收入最高，为70.69亿元。这也是中百集团在营业收入方面首次跃居第一，过去很多年，位居榜首的一直是鄂武商A。

中百集团的营业收入，在全国同行业企业中也排名靠前。支点财经查询的Choice数据显示，截至8月28日已公布半年报的零售行业60家上市公司，营业收入均值为50.31亿元，中百集团排名第九。

除中百集团外，其他3家湖北商业上市公司的营业收入，均低于行业均值。其中，居然之家实现营业收入39.18亿元，同比下降8.1%；鄂武商A实现营业收入26.88亿元，同比下降69.71%；汉商集团实现营业收入0.9亿元，同比下降84.02%。

居然之家营业收入同比降幅最小，一个重要原因在于，其家居卖场在全国多地均有布局，一定程度上对冲了疫情造成的影响。鄂武商A和汉商集团营业收入同比降幅较大，与他们业态相对单一，主要依靠购物中心驱动业绩有关。购物中心在疫情期间停业长达近2个月，营业收入遭受重创。

从中百集团和居然之家的实际情况来看，面对突如其来的危机，多元化以及多区域的业务布局，抵抗风险能力相对较强。

新业务PK：居然之家完胜

事实上，面对危机，4家湖北商业上市公司也在危中寻机，并积极自救。

疫情期间，“宅经济”使得线下消费受到较大影响，但同时也“倒逼”商品消费向线上转移。4家湖北商业上市公司也注意到了这一趋势，均大力推动线上线下全渠道融合发展。

线上商城、社区团购、社群营销、直播带货等线上业务纷纷上阵，日日有团购、周周有直播，基本成为湖北商业圈的常态。

在线上业务方面，居然之家受益最大。譬如，在家居业务板块，居然之家持续推动本地化电商平台“同城站”建设，并通过淘宝直播进行带货。截至2020年6月30日，居然之家“同城站”已从年初覆盖北京、天津、郑州、武汉、重庆5个城市，扩大至全国128个城市。其间，累计开展3.7万场直播，线上直接及引导成交额达31.43亿元。

中百集团对各类线上业务均有布局。比如，该公司与新零售技术服务商多点的合作，既涉及线上商城，也涉及社区团购和直播带货。2020年上半年，中百集团的线上订单同比增长77.93%，线上销售额同比增长124.42%。其中，自建线上团购等平台实现交易额1037万元，通过第三方销售平台实现交易额约2.79亿元。

鄂武商A的线上交易额也过了亿元。早在2013年，鄂武商A就自建了线上商城武商网；近几年，与京东到家、美团、饿了么等平台合作到家业务；今年，则加大了直播活动的力度。2020年上半年，鄂武商A自建线上销售平台实现交易额约1.17亿元。

汉商集团的线上业务起步相对较晚，于2020年4月才正式上线汉商云购物平台及社区团购业务。今年上半年，该公司在线上业务上获得的收益相对较少，直播带货收益仅几十万元。

从4家湖北商业上市公司线上业务实际情况来看，前期布局较早的企业，明显获益更多，正所谓“早起的鸟儿有虫吃”。同时，线上业务创收高的企业，更能对冲线下业务下滑带来的影响，这也是中百集团和居然之家营业收入相对较高，且降幅相对较小的原因之一。

盈利PK：又是居然之家排第一

4家湖北商业上市公司营业收入的下降，也使得他们的盈利能力均有所下滑。

不过，下滑不意味着亏损。居然之家就是盈利企业，也是4家中唯一一家盈利企业。2020年上半年，居然之家实现归母净利润4.07亿元，同比下降57.57%。

如前所述，正因居然之家的家居卖场在全国多地均有布局，且线上业务创收较高，在一定程度上对冲了疫情造成的影响，归母净利润降幅也相对较小。

居然之家的归母净利润，在全国同行业企业中也排名靠前。支点财经查询的Choice数据显示，60家零售上市公司归母净利润均值为2.06亿元，居然之家排名第五。

除居然之家外，其他3家湖北商业上市公司的归母净利润，均低于行业均值，且均为负值。其中，鄂武商A归母净利润亏损0.42亿元，同比下降107.06%；汉商集团归母净利润亏损0.45亿元，同比下降411.91%；中百集团归母净利润亏损0.73亿元，同比下降299.52%。

需要指出的是，这3家上市公司归母净利润亏损，也与他们为抗疫所作出的“牺牲”有关。

比如，鄂武商A和汉商集团，均减免了商户的部分租金；鄂武商A和中百集团，在生活物资限价的指导下，平价销售居民生活必需品，为保供应还承担了防护物资、消杀物资、人力成本等刚性支出。

即便是实现盈利的居然之家，也为抗疫付出了很多。2020年4月，居然之家对湖北省、北京市及其他地区的商户，均免除了一定期限的租金及管理费等费用，共涉及营业收入约8亿元，对归母净利润的影响约6亿元。

短期来看，这些措施给公司的盈利带来了负面影响，但正如居然之家所说，这也是帮助商户平稳经营的必要措施，有利于公司维持持续经营能力和长期发展。

未来PK：八仙过海刺激全面复苏

总体上看，相比一季度，今年上半年4家湖北商业上市公司的业绩正逐步向好。

譬如，归母净利润亏损的3家企业，亏损幅度正在逐步收窄。其中，鄂武商A的亏损幅度收窄69.17个百分点，汉商集团的亏损幅度收窄662.82个百分点，中百集团的亏损幅度收窄440.42个百分点。

这也彰显出他们的发展韧性和活力，进而带动湖北商业复苏态势明显。不过，实事求是地讲，湖北商业还没有实现全面复苏。

下半年，以这4家商业上市公司为代表的湖北企业，该如何进一步刺激消费增长？

除继续推动前文提及的线上线下全渠道融合发展外，他们均另有准备，且是“八仙过海，各显神通”。

居然之家将加快大家居业务和大消费业务的融合，利用现有实体店连锁网络优势，逐步融合超市、院线、餐饮、百货等其他生活业态，将娱、教、医、养等多种消费业态引入家居卖场，实现日常家居消费向大消费融合，打造家居MALL和生活MALL双轮驱动模式，形成新的利润增长点。

鄂武商A将围绕夜经济做文章，推出各具特色的夜间集市，打造“烟火武商”。比如，推出歌手驻唱、烧烤、商品展卖等，打造网红打卡点，进一步集聚人气、吸引客流。

中百集团将继续探索新型零售复合业态，除大卖场外，将聚焦更小、更专、更灵活的食品超市、便利店、全球商品直销中心等，通过组合业态更好地满足消费者需求。

除此之外，鄂武商A和中百集团还在积极申报免税牌照，（相关阅读：下一张免税牌照，能否花落武商 / 中百集团：免税牌照已申请，新董事长已就位）希望借助火爆的免税市场，优化公司业务结构，形成新的业绩增长点。

汉商集团则希望通过跨界，布局“大商业+大健康”双主业发展模式，进一步提升公司核心竞争力。

为此，今年7月，汉商集团先后发布公告称，拟以7130万元现金，收购华中科技大学同济医学院生殖医学中心31%出资份额，成为该中心第一大股东；拟以9亿元现金方式，购买成都迪康药业股份有限公司原股东持有的100%股权。（相关阅读：大手笔收购！汉商大健康跑出加速度）

4家湖北商业上市公司的各显神通，也在二级市场激起了阵阵涟漪。

支点财经查询的Choice数据显示，60家零售上市公司总市值均值为114.1亿元，居然之家排名第三。

除居然之家外，鄂武商A的总市值也高于行业均值，排名第十一。

此外，二季度以来，4家湖北商业上市公司的股价均有所上涨，总市值上涨超过178亿元。

记者丨林楠

编辑丨何辉 胡馨月