“销售从来就没有什么天花板，只有地板。”

这是武汉武商集团股份有限公司（以下简称武商集团）董事长陈军的名言。在他看来，企业不进则退，需要不断超越自我，否则就会处于危险境地。

武商集团这些年的表现则给这一名言长了脸。过去十多年来，武商集团的营业收入、净利润和扣非净利润全部上涨。2007年，这三项数字分别为52.97亿元、1.56亿元和1.42亿元。到2017年，对应数字变为了181.22亿元、12.41亿元和11.83亿元，分别增长了3倍多、7倍多和8倍多。

不过，这一稳健发展态势或许会面临挑战。

8月25日，武商集团发布的2018年半年报显示，上半年实现营业收入88.53亿元，同比仅增长0.01%。同时，净利润和扣非净利润均出现下滑，分别为5.76亿元和5.7亿元，同比下降12.48%和7.32%。

购物中心和超市出现“两极分化”

尽管今年上半年营业收入同比仅增长0.01%，但至少保持上升态势。作为湖北零售行业的龙头企业，武商集团主要从事购物中心及超市业务，分别拥有10家购物中心和78家超市门店。

其中，购物中心业态营业收入56.49亿元，同比增长1.46%；超市业态营业收入28.2亿元，同比下降1.53%。两项业态合计的营业收入为84.69亿元，同比增长0.36%。

也就是说，购物中心业态仍保持着较好的发展态势，超市业态则略有下滑，且前者抵消了后者营业收入的下滑。

为何出现了“两极分化”呢？

分析两者各自的发展战略，或许可以窥之一二。

按照武商集团自己的划分，购物中心业态旗下有武商广场、国际广场、世贸广场3个摩尔城和1个众圆广场商业体，以及亚贸广场、襄阳购物中心、十堰人民商场、仙桃购物中心、黄石购物中心及老河口购物中心6个区域购物中心。

武商集团的思路是，购物中心业态要错位经营，并将核心品类做到极致，从而实现差异化发展。它拥有的10家购物中心，基本都有着独特的经营品类或服务项目。

其中，最初开业时的武商广场以化妆品为核心竞品，为了给顾客足够多的选择，并做出自己的特色，武商广场率先在武汉市场引进资生堂、兰蔻、雅诗兰黛等知名进口化妆品品牌。为了提供更加精致的顾客体验，武商广场还开设了奢华护肤中心，为在各品牌专柜消费达到一定额度的消费者免费服务。

如今，武商广场共有60多个国际国内知名化妆品牌和5间顶级奢华美容坊。从2012年起，武商广场连续多年将“全国单体百货化妆品零售第一”之位牢牢占据。

国际广场则定位为高端购物中心，主要开展奢侈品经营，初期产品以箱包和服饰为主。同样出于“做精”的考虑，陆续扩充了数码产品、家居用品、小家电等品类。后来还引入了新能源汽车特斯拉，以及其他豪车品牌展位，真正做到了独步江城。目前，国际广场云集了以LV、GUCCI、HERMES、PRADA、CARTIER等为首的全球1000多个奢华名品。

“买化妆品到武商广场，买奢侈品首选国际广场，他们各自定位明确，而且东西非常齐全，那种购物感觉是品牌少的商场无法比拟的。”这是不少武汉消费者总结的购物攻略。

支点财经比较“2017年湖北四大零售上市公司业绩”发现，在武商集团、中百集团、武汉中商和汉商集团中，武商集团的购物中心发展规模做得最大，以125.24亿元的营业收入排名第一。

同时，正是因为各自错位发展，并围绕核心品类不断拓展，更好地满足了消费者需求，武商广场和国际广场在全国排名也很靠前。在2017年全国单体百货和购物中心销售业绩排行榜里，武商广场入围前30强，国际广场名列第3位。

今年上半年，武商集团依然围绕着错位经营的发展思路，不断引进核心品类新品牌，巩固相关购物中心的经营优势。比如，以黄金珠宝名表为经营特色的世贸广场，新引进了万国、沛纳海等名表品牌。因此，武商集团购物中心业态继续保持上升态势也就不足为怪。

武商集团的超市业态，近年来也在调整变革，发力消费者购买频次较高的生鲜领域，同时加大餐饮化比例。不过，它看到的变革方向，同行也都在做，比如中百集团在发力邻里生鲜绿标店，阿里巴巴的盒马鲜生等新零售也在抢占武汉市场。

不像购物中心品类定位差异明显，生鲜领域极易形成同质化竞争。今年上半年，同样是超市业态，中百集团的营业收入为72.4亿元，同比增长1.57%；武商集团只有28.2亿元，同比下降1.53%。在这样的背景下，武商集团的超市业态营业收入出现下滑并不难理解。

跨境电商卖出1个亿

线下业务增长放缓，线上业务倒还发展不错。

今年上半年，武商集团旗下武商网仅跨境电商部分，线上交易额就突破了1亿元，同比增长368.68%。

武商网于2013年底上线，最初目的是希望将武商集团线下实体的品质好货销往全国，包括美妆大牌、黄金珠宝、高端厨具、家电数码、奶粉名酒等，2015年销售额突破1.5亿元。

2016年，随着跨境电商的兴起，加之武商集团原本在线下就有卖进口商品，武商网又上线了跨境电商版块，主打原产地直邮和保税区发货，产品涉及美妆个护、母婴用品、进口食品和营养保健等。这一年，武商网线上销售额突破了2亿元。2017年，这一数字达到了2.56亿元，年均增速为30.67%。

对线上业务取得的成绩，武商集团称因为结合了直播、短视频、快闪店、主题IP等热门营销模式，使得线上交易额稳步增长。

除了零售业务，武商集团也有一些其他收入。

其中有一项为废品收入，且高达253.42万元。这项收入在上市公司中极为罕见，但在武商集团却已经是多年收入，且呈增长态势。2017年，武商集团全年废品收入还只有222.02万元。

毫无疑问，武商集团一贯坚持的勤俭节约之风，自然也对营业收入的增长作出了贡献。毕竟，肉大肉小都是肉，这种“持家”的态度，或许值得更多企业学习。

今年上半年，购物中心和超市业态之外，武商集团包括废品收入等在内的其他收入共计3.83亿元，占营业收入的4.33%。

没有谁敢说自己一直是老大

总体上来说，武商集团的线下业务和线上业务都在增长，为何净利润和扣非净利润都在下降呢？

其他收入下降是一方面的原因。比如，武商集团的联营企业——武汉华信管理有限公司和武汉新兴医药科技有限公司（以下分别简称华信管理和新兴医药），前者主要从事物业管理，后者主要从事医药和保健品的研发和管理。

今年上半年，在华信管理上，武商集团在权益法下确认的投资损益为亏损10.58万元，去年同期盈利67.96万元；在新兴医药上，则是盈利13.04万元，去年同期盈利66.38万元。

还有因坏账损失冲回，资产减值了1730.7万元；非流动资产处置损失了35.2万元......

较去年同期其他收入4.13亿元相比，今年下降了7.26%。因此，在一定程度上，其他收入的下降影响了净利润和扣非净利润。

另一方面，购物中心和超市业态的毛利率也在同比下降，进而使得净利润和扣非净利润纷纷下降。

如前所述，今年上半年，武商集团购物中心业态实现营业收入56.49亿元，同比增长1.46%。不过，营业成本就有46.22亿元，同比增长了1.96%，导致毛利率同比下降0.4%。

与此同时，尽管武商集团的超市业态营业成本为22.89亿元，同比下降0.52%。然而，营业收入只有28.2亿元，同比下降1.53%，导致毛利率下降0.83%。

今年下半年，武商集团还能扭转趋势，继续保持营业收入、净利润和扣非净利润全部上涨吗？

一切还不得而知。

在商业竞争里，没有谁敢说自己能一直是老大，也没有谁敢说自己不会被超越。

就像武商自己在2018年半年报里说的：

“下半年，位于青年路的武汉环贸中心及中南路商圈的帝斯曼购物中心有望开业；2019年，万象城、恒隆广场、龙湖天街等购物中心也将陆续入市，武汉商业市场竞争日趋白热化。”

“另外， 80、90、00后代际变迁，也成为传统零售人最为头疼的变革难题。80、90，甚至00后逐渐成为消费主力，颜值即正义、我有我群体、自我实现及个性张扬成为这些消费者的明显‘标签’，继而带来消费观念的巨大变化。再加上阿里巴巴的盒马鲜生、永辉的超级物种和京东的7FRESH等零售创新模式频繁涌现，‘新零售大战’不断升级，都将对公司未来经营带来较大影响。”

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记者丨林楠 实习生丨陈宇晴

编发丨吴玲