20%的套利空间，是如何产生的？

 

大家好，上一周周五的文章（ 最近3天跨市场套利，盈利5% ）中提到，3月10日~3月13日做了一个套利，最终获利5%，但其实最开始的套利空间是有20%。

看到一些读者朋友的留言感觉很有意思，感觉出现这样的套利空间，是因为平台、基金公司“偷走”了基民的钱，甚至还把一些曾经的旧新闻关联起来，但其实这个套利空间和平台、基金公司是一点关系都没有，而且对在蚂蚁财富上购买了这个基金的基民是没有影响的。本篇文章就是给大家解析一下，这个套利空间是如何产生的？

案例还是南方原油证券投资基金。

在3月9日早上，沙特和俄罗斯针对石油减产，没有谈拢。因此沙特率先开启了价格战，这样直接导致当日的国际原油价格暴跌30%+以上；

按道理，国际原油价格暴跌30%，和这个挂钩的南方原油证券投资基金（场外基金又称一级市场）也下跌30%，但是这个基金的场内基金（又称二级市场），有涨跌停限制，最多只能跌10%；

如果第一天下跌10%，不能反映真实价格的话，第二天（3月10日）应该继续跌停，但这个场内基金当天却涨了5%。

国际原油在3月10日当天是涨了，但是是在已经下跌了30%的前提下涨的；场内的基金前一天只下跌了10%，接着就涨了5%，这样就开始产生了套利空间。

第二天，是谁去买这个场内基金，买的涨5%呢？

我们查不出具体是谁，只能说这一群人没有注意到前一天的情况，就开始“机械”的跟踪国际原油价格，下单买了，最后硬生生的买出了20%的溢价。

于是，类似于我这样的套利人员，就开始从场外申购，换到场内套利卖出，最后慢慢消除这个差价。

整个过程，和平台和基金公司是没有太大关系的，甚至基金公司还会发布公告提醒大家，注意价格波动风险：

重点内容我都红框标注出来了，二级市场等价于场内市场，就是告诉二级市场的交易用户注意价格有可能下跌，只不过没有说的再直白些“套利党要来了”。如果在蚂蚁财富上买的，都属于一级市场，是没有影响的。

最后，我们总结一下，出现一级市场、二级市场（或者说是场外、场内市场）的套利空间，其实和平台、基金公司没有关系，也不会对一级市场的投资者有影响。

套利空间的存在，是由于涨跌停制度限制价格波动，而部分不太懂规则的二级市场投资者买出来的。之后，套利党进去，会慢慢缩小这个套利空间。希望这一篇文章，能够让读者了解整个过程的来龙去脉，理性正确的面对套利空间。明天我们继续，明明白白买基，讲风险系列。

本文首发于2020-03-16