天风·数据研究 | 新能源汽车景气度跟踪：M4W2订单周度改善，车展有望带动终端需求回升

 

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4月第2周订单呈周度改善态势，上海车展前夕部分消费者持币观望，前两周订单需求合计较3月同期有个位数下降。我们认为，自3月下旬以来降价的刺激作用加速消退，二季度降价不再是主旋律，上海车展开启新车投放周期，新车上市有望重塑价格带，带动市场活力及终端需求的回升。

1. 2023 年 4 月新能源汽车新增订单跟踪与预测

1.1. 周度订单跟踪：订单周度环比改善，车展带动新车投放周期开启

天风数据团队访问 60 位汽车从业人员，在 4 月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集 75 份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问 9 家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：

2023 年 4 月第 2 周（4.8-4.14）周订单跟踪：9 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单较 3 月 W2 同比+0%至+5%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平，其中部分自主品牌增幅显著。

✓ 造车新势力（调研合计 3 家）：第 2 周新增订单 0.5-1.0 万辆，相比 3 月同期-5%至5%。

✓自主品牌（调研合计 5 家）：第 2 周新增订单 6.0-7.0 万辆，相比 3 月同期+0%至+10%。

✓ 合资品牌（调研合计 1 家）：第 2 周新增订单 0-0.5 万辆，相比 3 月同期-25%至-15%。

2023 年 4 月前 2 周订单回顾：9 家车企新增订单 14.0-15.0 万辆，新增订单较 3 月同期-5%至 0%，5 家车企新增订单的环比增速低于整体水平。

✓ 造车新势力（调研合计 3 家）：4 月前 2 周新增订单 1.0-2.0 万辆，相比 3 月同期-20%至-10%。

✓自主品牌（调研合计 5 家）：4 月前 2 周新增订单 12.0-13.0 万辆，相比 3 月同期-5%至+5%。

✓ 合资品牌（调研合计 1 家）：4 月前 2 周新增订单 0-0.5 万辆，相比 3 月同期-20%至-10%。

4 月第 2 周订单相较 M4W1 有 5%至 10%的增加，其中自主品牌起到主要贡献，M4W2 订

单较上月同期 M3W2 增加 0%至 5%，订单呈周度环比改善态势。前两周订单较上月同期有

个位数微降，主要系 M4W1 订单下滑所致。

1.2. 4 月订单预测：新增订单有望达 37.0-38.0 万辆，环比 3 月+7%至+12%

2023 年 4 月订单预测：根据 4 月前 2 周订单表现，预计 9 家车企 4 月新增订单有望在

37.0-38.0 万辆之间，环比 3 月+7%至+12%。根据我们进行的调查问卷数据得：

✓ 造车新势力（调研合计 3 家）：4 月订单预计 3.0-4.0 万辆，较 3 月+25%至+35%。

✓ 自主品牌（调研合计 5 家）：4 月订单预计 32.0-33.0 万辆，较 3 月+0%至+10%。

✓ 合资品牌（调研合计 1 家）：4 月订单预计 0-0.5 万辆，较 3 月-40%至-30%。

4 月作为二季度首月，上海车展前夕部分消费者持币观望，前两周订单需求合计较 3 月同期有个位数下降。我们认为，自 3 月下旬以来降价的刺激作用加速消退，二季度降价不再是主旋律，随着上海车展的举办，各家车企也借此契机发布新车型，车市新一轮新车型投放周期，新车型有望重塑价格带，价格体系或将趋于稳定。4 月后两周订单有望继续改善，市场终端需求有望企稳回升。我们预计 9 家车企 4 月新增订单有望在 37.0-38.0 万辆，环比 3 月+7%至+12%。

2. 2023 年 4 月新能源车销量前瞻跟踪与预测

2.1. 周度交付量跟踪：交付本周边际改善，新势力提速显著

2023 年 4 月第 2 周（4.8-4.14）交付量跟踪：9 家车企共计交付 6.0-7.0 万辆，交付量较3 月 W2 同比-8%至-3%，2 家车企新增交付的环比增速低于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：

✓ 造车新势力（调研合计 3 家）：第 2 周交付量为 0-0.5 万辆，相比 3 月同期+55%至+65%。

✓

自主品牌（调研合计 5 家）：第 2 周交付量为 6.0-7.0 万辆，相比 3 月同期-10%至+0%。

✓ 合资品牌（调研合计 1 家）：第 2 周交付量为 0-0.5 万辆，相比 3 月同期+20%至+30%。

2023 年 4 月前 2 周交付回顾：9 家车企共计交付 12-13 万辆，新增订单较 3 月同期环比-5%至 0%，1 家车企交付量的环比增速低于整体水平。

✓ 造车新势力（调研合计 3 家）：4 月前 2 周共计交付 0.5-1.0 万辆，相比 3 月同期+30%至+40%。

✓ 自主品牌（调研合计 5 家）：4 月前 2 周共计交付 11.0-12.0 万辆，相比 3 月同期-10%至+0%。

✓ 合资品牌（调研合计 1 家）：4 月前 2 周共计交付 0.0-0.5 万辆，相比 3 月同期+15%至+25%。

4 月第 2 周 9 家车企交付较上周 M4W1 增加 10%至 15%，其中新势力周度改善较为显著，本周交付较 M3W2 出现个位数下滑，主要系 3 月季末冲量基数较大。4 月前两周 9 家交付量合计在 12-13 万台，较上月同期有个位数下滑，但整体交付节奏较为稳定。

2.1. 4 月交付预测：交付量有望达 34-35 万辆，环比 3 月+10%至+15%

2023 年 4 月交付预测：根据 4 月前 2 周交付表现，预计 9 家车企 4 月交付量有望达 34-35 万辆，环比 3 月+10%至+15%。根据我们进行的调查问卷数据得：

✓ 造车新势力（调研合计 3 家）：4 月预计交付合计 3.0-4.0 万辆，较 3 月+145%至+155%。

✓ 自主品牌（调研合计 5 家）：4 月预计交付合计 30.0-31.0 万辆，较 3 月+0%至+10%。

✓ 合资品牌（调研合计 1 家）：4 月预计交付合计 0-0.5 万辆，较 3 月-40%至-30%。根据 4 月前两周的交付数据以及前期在手订单的累计情况，我们认为，前期降价有助于车企积累在手订单，并且二季度随着新车型亮相上海车展，将加速车企订单的积累，各家车企交付节奏或将逐步加快。我们预计，4 月全月 9 家样本车企交付量有望达 34-35 万辆，环比 3 月+10%至+15%。

3. 数据回顾及投资建议

3.1. 4 月第 2 周订单、交付跟踪及前瞻

在对 9 家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：

✓ 周订单跟踪：4 月第 2 周（4.8-4.14）9 家车企新增订单 7.0-8.0 万辆，新增订单较 3月 W2 环比 0%至+5%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平，其中部分新势力、自主品牌增幅显著。

✓ 月订单预测：9 家车企 4 月新增订单有望达到 37.0-38.0 万辆，环比 3 月+7%至+12%。

✓ 周交付跟踪：4 月第 2 周（4.8-4.14）9 家车企共计交付 6.0-7.0 万辆，交付量较 3 月W2 环比-8%至-3%，2 家车企新增交付的环比增速低于整体水平。

✓ 月销量预测：9 家车企 4 月交付量有望达 34-35 万辆，环比 3 月+10%至+15%。

3.2. 投资建议

4 月第 2 周订单相较 M4W1 有 5%至 10%的增加，其中自主品牌起到主要贡献，订单呈周度改善态势，上海车展前夕部分消费者持币观望，前两周订单需求合计较 3 月同期有个位数下降。我们认为，自 3 月下旬以来降价的刺激作用加速消退，二季度降价不再是主旋律，上海车展开启新车投放周期，新车上市有望重塑价格带，带动市场活力及终端需求的回升。

风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。