新三板新挂牌15家公司基本面分析（9.16-10.12）

 

1、天舒科技

9月16日基础层新挂牌公司天舒科技（NQ:873800），公司成立于2010年1月，总部位于湖北省十堰市，公司主要从事感应热处理机床、设备及零部件的研发、生产、销售及热处理相关加工服务。

根据信达证券研发中心数据显示，近年来我国热处理设备市场逐渐增大，中高端设备占比逐步提升，2015 年至 2020年热处理设备销售收入年均复合增长率约 8.45%。目前公司在国内的竞争对手有国外厂商易孚迪感应设备、萨伊感应设备，国内厂商有恒进感应、上海恒精感应、洛阳升华感应，目前公司与竞争对手处于良性竞争、共同发展的阶段。

从下游应用上看，公司2021年69.55%应用于汽车制造行业，26.81%用于工程机械行业。公司下游客户主要包括东风汽车集团有限公司旗下子公司、桂林福达股份有限公司、天润工业技术股份有限公司、三一重工股份有限公司旗下子公司、广东富华重工制造有限公司等汽车及零部件、工程机械、轴承等生产厂商，2021年前五名客户占总营收的61.69%。

公司主要采购电气元器件、机械零配件及金属原材料等，2021年公司前五名供应商占总采购额的30.74%。从财务上看，公司毛利率高，盈利能力强，现金流健康且没有任何有息负债，值得关注。

2、旭域股份

9月16日基础层新挂牌公司旭域股份（NQ:873815），公司成立于2000年11月，总部位于山东省青岛市，公司主要从事土工合成材料的研发、生产和销售。公司产品涵盖单向土工格栅、双向土工格栅、土工格室、土工网和轻质双向拉伸网等众多品种，产品广泛应用于土体加筋、地基路面加固、地基排水、固体废弃物及污水处理、河道整治及处理、坡面防护及绿化等领域。

从财务上看，公司毛利率和净资产收益率都不高，盈利能力一般。公司毛利率和扣非净利润近几年持续下滑，应收账款占营收比高，近三年每年都有较大额的信用减值损失，投资价值较低。

3、帮安迪

9月19日创新层新挂牌公司帮安迪（NQ:873797），公司成立于2001年10月，总部位于北京市海淀区，公司主要从事工业互联网安全类业务，竞争对手主要有辰安科技（300523.SZ）、梅安森（300275.SZ）、龙软科技（688078.SH），工业互联网安全行业内企业数量较多，且大部分规模较小，竞争较为激烈。

从财务上看，公司盈利能力还不错，但是经营现金流较差，应收账款占营收比高，持续出现信用减值损失，投资价值较差。

4、晶阳机电

9月19日基础层新挂牌公司晶阳机电（NQ:873902），公司成立于2017年3月，总部位于浙江省嘉兴市，公司主要从事光伏及半导体行业晶体硅生长设备的研发、制造和销售。

公司主要产品为单晶硅生长炉，主要用在光伏行业。国内竞争对手主要有晶盛机电、天通股份、连城数控、京运通。公司是国内仅有的 3~4 家能够提供可以生产大硅片的全自动单晶炉的生产商，同时也可生产 8-10 英寸单晶炉，做到了行业内产品品类全覆盖。

从财务上看，受益于下游需求拉动，公司业绩增速较快，2021年扣非净利同比增幅达52.32%。公司负债率很高不过其中多为合同负债，2021年较2020年合同负债显著提升，较为健康，不过由于公司从采购生产、发货至完成验收需要的周期相对较长，因此公司经营现金流差，近两年均为负值。综合看公司处于高景气行业，值得关注。

5、锐思环保

9月19日基础层新挂牌公司锐思环保（NQ:873788），公司成立于1999年2月，总部位于四川省成都市，公司是一家电力行业烟气治理及废水处理综合服务商，主要为燃煤电厂提供脱硝还原剂制备系统和脱硫废水处理系统的整体解决方案。

公司盈利能力一般，应收账款占营收比很高，经营现金流差，近两年分别有181.06万、618.38万的信用减值损失，未来仍存在大额坏账的风险，投资价值较低。

6、汇川科技

9月20日基础层新挂牌公司汇川科技（NQ:873837），公司成立于2010年3月，总部位于福建省福州市。公司主要面向建筑、交通、国土地灾、文保等领域或应用场景，专业提供远程智能管控系统服务，下游客户以三大运营商为主，2021年三大运营商占据公司总营收的94.58%。公司业务开展具有明显的区域性特征，90%以上的业务均来自于福建省内。

2020 年3 月以来，行业内政策变化导致公司所处市场竞争加剧，公司远程智能管控系统服务价格下降，进而使得2021 年度营业收入和净利润均出现明显的下滑。此外公司应收账款占营收比较高，与净利润相比，同期经营现金流净额较低，近两年公司分别有919.06万、916.42万的信用减值损失，投资价值较低。

7、佳景健康

9月20日基础层新挂牌公司佳景健康（NQ:872864），公司成立于2006年12月，总部位于江苏省南通市，公司是一家是集户外豪华 SPA 按摩池、便携式泳池及其它智能化康体休闲洁具研发、设计、生产和销售的企业。公司产品主要以 OEM 模式供货于海外品牌运营商，下游客户集中度高，2021年前五大客户占总营收的95.33%。

根据美国知名市场调研机构 Mordor intelligence 的预测，2021 年至 2025 年期间，全球水疗按摩池的市场规模将增涨到 13 亿美元，复合增长率将大于9.63%。

从财务上看，公司盈利能力强，负债率低，经营现金流健康，有一定的跟踪价值。

8、吴氏股份

9月20日基础层新挂牌公司吴氏股份（NQ:873434），公司成立于2002年7月，总部位于浙江省嘉兴市，公司主要从事塔填料、塔内件研发、生产及销售，产品下游主要客户主要为石油、化工专用设备生产厂。

产品所需原材料主要为不锈钢材，钢材价格波动会对公司盈利造成较大影响。公司产品同质化明显，行业内厂商价格竞争激烈，因此公司毛利率低，盈利较差，经营性现金流较差。

9、新视野

9月26日基础层新挂牌公司新视野（NQ:873865），公司成立于2008年4月，总部位于深圳市南山区。公司主要业务是提供智慧工地安全生产监控运营服务，订单属于项目式的，业绩不稳定。公司具有明显的区域性特征，营收主要来自于北京地区，未来发展不确定性较大。

10、格林司通

9月27日基础层新挂牌公司格林司通（NQ:873860），公司成立于2004年12月，总部位于江苏省无锡市，公司产品主要为定制化的锂电池制造设备，产品类型处于锂离子电池生产过程中的中后端，涵盖了电芯制作工序中化成工序的 Degas 设备及电池注液设备、激活检测工序中的检测设备及封装工序中的Pack生产线等。

公司目前拥有LG 新能源、日本村田（原索尼）、韩国三星、远景动力、比亚迪等知名客户，2021年公司LG 新能源站总营收67.66%，因此公司存在客户集中度过高和对单一大客户依赖的问题。

按照下游具体应用分类，公司现阶段营收约80%来自于消费类电池，10%来自于动力电池。2021年起，公司开始承接储能电池生产设备的订单，目前在手订单已经达到2,948 万元。公司2021年扣非净利润下滑主要是因为当年度原材料涨价所致，净利润为负则是由于管理费用大幅增长，计提了1980.98万元股份支付所致。

目前公司的竞争对手有先导智能、赢合科技、杭可科技、利元亨、星云股份等，与这些企业相比，公司规模较小，竞争实力较弱。前三季度公司扣非净利同比增长155.36%，达到3065.89万，值得关注。

11、惠嘉股份

9月28日基础层新挂牌公司惠嘉股份（NQ:873785），公司成立于2007年12月，总部位于浙江省安吉县，公司主要从事饲料添加剂、兽用化药制品的研发、生产和销售。公司毛利率低，行业竞争激烈，业务成长性较差，受猪周期影响业务呈现一定的波动性。

12、迪尔生物

9月29日创新层新挂牌公司迪尔生物（NQ:873831），公司成立于2003年1月，总部位于珠海市金湾区，公司主要产品为微生物诊断试剂、仪器，具体包括微生物鉴定及药敏分析、微生物培养、微生物形态学检测、细菌微生态分析等四大类产品公司主要产品为微生物诊断试剂、仪器，具体包括微生物鉴定及药敏分析、微生物培养、微生物形态学检测、细菌微生态分析等四大类产品。

体外诊断行业竞争激烈，公司毛利率高，但净资产收益率较低。由于经营规模较小，竞争力相较于头部厂商弱。

13、富尔达

9月29日基础层新挂牌公司富尔达（NQ:873822），公司成立于2003年4月，总部位于江苏省太仓市，公司主要产品为闭门器及其配件、闭窗器及其他门控五金，产品定位于中高端。公司目前主要以ODM（原始设计制造商）为主，主要为海内外知名五金品牌商提供设计、制造服务。

2021年公司ODM类贡献约75%的营收，25%由自有品牌贡献。公司下游客户主要是建筑业，并延伸到房地产、基础设施建设领域，上游主要是不锈钢、碳钢、铝材等大宗原材料。

公司盈利能力较好，净资产收益率近三年都在20%以上，经营现金流健康。不过由于2021年大宗商品价格的上涨，公司扣非净利同比下滑-10.57%。综合看，公司具有一定的跟踪关注价值。

14、沐融科技

10月12日基础层新挂牌公司沐融科技（NQ:873786），公司成立于2013年6月，总部位于北京市海淀区。公司是一家金融IT解决方案提供商，专注于为金融行业客户提供软件技术服务。公司盈利能力一般，成长性较差，经营现金流较差，反映盈利质量较低。

15、天演维真

10月12日基础层新挂牌公司天演维真（NQ:871963），公司成立于2004年5月，总部位于浙江省杭州市，公司主营业务是提供数字三农领域的云平台建设以及农食产品防伪追溯产品及服务，主要面向政府、农产品生产企业、行业第三方机构等相关领域的客户。由于公司下游主要是地方农业局、商业局等政府或事业单位，因此公司的回款较慢，经营现金流状况较差，反映盈利质量不高。

不过公司产品毛利率很高，近几年毛利率都在45%以上，近两年净资产收益率均在25%以上。从行业上看，我国农产品溯源由于起步晚，产品已溯源比例非常低，主要农产品覆盖率不足1%，潜在待开发市场规模巨大。目前该市场尚处于初步阶段，市场份额较为分散，公司目前规模较小，未来发展能达到什么状态需要跟踪观察。

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