并购 | 山东博美许宝同：青岛金王1.24亿收购内幕

 

2月26日晚间，“蜡烛大王”青岛金王(SZ002094)发布公告称：旗下全资子公司青岛金王产业链管理有限公司分别出资5700万、3750万、2920万，以增资和股权受让方式并购化妆品渠道运营商云南弘美化妆品有限公司、山东博美化妆品有限公司以及四川弘方化妆品有限公司60%股权。这是青岛金王在2016年完成的第二次并购。

早在春节前，C2CC传媒就早已收到消息，称青岛金王将收购云南、山东、四川三省代理商公司，而记者也曾联系青岛金王董事长陈索斌，向其求证，但被表示因其是上市公司，一切涉及企业的信息以公告为准。

记者此前就联系了山东博美化妆品有限公司总经理许宝同，他表示，自己将成为金王产业链的华北区负责人，云南弘美总经理赵波将担任西南区负责人，加之1月并购的浙江金庄总经理黄波负责华东区，自此青岛金王对全国渠道的布局雏形初具。

“其实我们与金庄黄总是在同一时间与青岛金王接洽的，2015年一直有在接触，被并购也是水到渠成的事。正式签约则是在1月份完成，由于各个地方的筹备情况有所不同，所以我们区域有些许滞后。”

那么青岛金王选择并购企业的匹配标准是怎样的呢?对此许宝同表示，金王看重的，正是公司在山东区域的优势运营能力，“我们从1999年开始到现在，和CS渠道、连锁，各地方主要媒介都有良好的合作，网络比较健全，客情关系也比较好。”青岛金王应用化学股份有限公司总经理唐风杰指出，企业的综合实力在区域内名列前茅是其次，最重要的是被并购企业的核心领导层能认同金王产业链联盟的发展战略。

10亿“金王基金”打造颜值经济产业圈

近来，青岛金王消息频出，2月15日，青岛金王刚设立10亿“金王基金”，主要攻陷以化妆品、医疗美容、日化产品等以“颜值经济产业圈”为主的大消费领域。

19日，青岛金王披露2015年业绩快报，公司营业总收入147768.36万元，同比增长20.77%，净利润达9223.34万元，同比增长88.02%。

值得一提的是，期内业绩同比增长主要因公司化妆品业务大幅增长所致，未来公司拟对化妆品业务作更多的资源倾斜，同时将加速对目标企业的投资与并购。

金王布局华北、西南区 全国渠道架构初现

过去几年，青岛金王全产业链阶段性布局已成，化妆品渠道包含CS、专营、电商、商超、百货，而此番的“三省并购案”是企业完成化妆品后，在渠道运营环节进一步深耕线下渠道的连续举措。

先来看被收购三家公司的资料：

云南弘美——网点500多家

截至2015年12月31日，云南弘美的资产总额959.38万元、负债总额402.30万元、应收账款0.49万元、净资产557.08万元。

目前为佰草集、韩束、一叶子、韩雅等国内外知名品牌产品的云南省内区域的渠道运营商，经营渠道包含购物中心、CS渠道、KA渠道、百货等。

现有各类渠道一线销售管理人员220多人，各类渠道直营及合作销售网点约500多家，在各网点配合从事云南弘美运营品牌的销售人员约2000余名。

山东博美——800 多家网点

截至2016年1月31日，山东博美的资产总额1104.34万元、负债总额65.48万元、应收账款39.02万元、净资产1038.86万元。

目前为高丝、相宜本草、韩后、美即、秀丽韩、蓝秀、凯芙兰、高柏诗、京润珍珠、婷美等国内外知名品牌护肤、彩妆、香水等产品的山东省内区域的渠道运营商，现有经营渠道包含CS 渠道、KA 渠道，百货等。

现有各类渠道一线销售管理人员 150 多人，各类渠道直营及合作销售网点约 800多家，在各网点配合从事山东博美运营品牌的销售人员约2600余名。

四川弘方——400 多家网点

截至2016年1月31日，四川弘方的资产总额178 万元、负债总额 0万元、应收账款0万元、净资产178万元。

目前为珀莱雅、丸美、韩雅、温碧泉、美即极上面膜、美丽加芬、滋源、优妮等国内外知名品牌的护肤、面膜、原液、洗护等产品的渠道运营商，现有渠道包含购物中心、CS渠道、KA 渠道、百货等。

现有各类渠道一线销售管理人员 100 多人，各类渠道直营及合作销售网点约 400 多家，在各网点配合从事四川弘方运营品牌的销售人员约1500余名。

与其他并购的不同——并购济南中鼎美业百货

此次被收购的山东博美化妆品有限公司在与青岛金王正式签约之前，还并购了同地区的济南中鼎美业百货有限公司。

山东博美总经理许宝同接受C2CC传媒采访时表示：“青岛金王虽拥有新公司控股权，但在渠道并购策略上采用合伙人联邦制经营模式，即代理商可独立负责经营管理，金王则提供资金及上市公司优势资源等的支持，并且签约双方仅就代理业务达成合作，其他业务范畴如公司旗下的乐伊商城等，金王公司将不予以干涉。”

3年业绩承诺怎么许?

据悉，三家并购公司业绩承诺期均为三年，其中，云南弘美在业绩承诺期内承诺的主营业务收入在2016年度、2017年度、2018年度分别不低于为8500万元、11500万元、14400万元，净利润分别不低于为600万元、780万元、1020万元;

山东博美主营业务收入在2016年度、2017年度、2018年度分别不低于为9000万元、12000万元、15000万元，净利润分别不低于为412万元、580万元、750万元;

四川弘方主营业务收入在2016年度、2017年度、2018年度分别不低于为5500万元、7200万元、9500万元，净利润分别不低于为300万元、390万元、500万元。上述业绩承诺数据为主营业务收入(扣除其他业务收入)和净利润(扣除非经常性损益)。

对比上述提及的营业收入可以看出，三家公司距离业绩承诺目标仍有很大空间。

对此，云南弘美总经理赵波显然颇具信心，他认为，青岛金王能为渠道运营商带来更多的资金支持，加之规范化管理及优质人力资源的支撑，可提高其在区域内的竞争实力。事实上，云南弘美前身昆明旭彦春，最初以彩妆起家，后代理了多个国内外知名品牌，并自建零售终端佰草庄园，其本身在区域内便有很好的服务能力。

山东博美总经理许宝同也认为，资金的确是比较重要的一环，但企业更看重的是上市公司的管理系统。他指出，金王主做产业投资，不似风投会考虑投入产出比、退出机制等，因此更能兼顾企业的长远性发展。未来公司将加强团队建设和提供服务的能力，争取代理更多的优势品牌，为合作伙伴提供更多附加值的品牌和资源。

青岛金王未来怎么走?

在稳固主业的前提下，青岛金王欲向化妆品领域拓展，打造品牌运营、线上线下渠道、产品研发及生产的完整日化产业链符合公司发展战略，为实施颜值经济战略打下良好的渠道基础。事实上，化妆品产业已对公司财务状况和经营成果产生了众多积极影响，公司基金并购标的将以化妆品业务为主。

其公告显示，此次三省并购交易有利于公司加强化妆品运营团队建设，提高化妆品品牌经营和营销策划能力，为公司进一步实施化妆品产业发展战略打下更加坚实的基础，对公司未来财务状况和经营成果将产生积极影响。

青岛金王应用化学股份有限公司总经理唐风杰还指出，公司将在全国打造10个管理中心，每个管理中心将负责2-3个省份的渠道整合并购及管理业务，进一步加快公司对化妆品产业链的全国布局。

那作为“全产业链整合者”，待到渠道成熟后，青岛金王是否会自建品牌?

许宝同认为：“金王主通过资本力量壮大运营商的品牌运作实力和抗击风险能力，为品牌在区域的发展提供整治服务，以此提升品牌价值，自然不会通过自建品牌来增加和它们博弈的成本。”

青岛金王董事长陈索斌曾预言，未来化妆品业务利润必将超过金王原有传统主业。可以预见的是，随着化妆品业务的不断扩大，青岛金王的人才培养和标准化服务输出迫在眉睫，加之产业链整合的竞争加剧，未来或出现更多资本分割这一市场，这也是青岛金王面临的机遇与挑战。

 不为模模糊糊的未来担忧，只为清清楚楚的现在努力。

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