跌跌不休，一泻千里的ST保千里

作者：三青时间：2023-06-04 阅读数：人阅读

在乐视无悬念的迎来第二个跌停日的时候，另一只股票创造了A股的新纪录：ST保千里连续第20个跌停。

我本来以为，在A股靠画PPT圈钱的只有贾会计一个人。

后来看了保千里的年报，发现热衷画大饼的，还有保千里的老板庄敏。他画的一点都不比贾会计小。

由于之前研究过汇纳科技，也和海康威视做过详细探讨，作为一个多少对安防、人工智能都有点了解的选手，我看到保千里在年报上吹嘘的文字，难免对吹到天花乱坠的科技水平保持怀疑态度的。

汽车摄像头是保千里的发家起步的核心产业，在年报里却变成了这样的黑科技：

2017年下半年，公司将加快智能驾驶系统系列新产品上市，继续完善渠道建设，大力拓展用户群体，提高市场占有率。公司将在后装渠道建设“VR机器人体验区”，将保千里的智能显示硬件、机器人、VR手机等系列产品与智能驾驶辅助系统联合展示，提升产品体验感、捆绑汽车销售方案，提升汽车销售差异化，提高汽车精品销售的利润率。

大肆渲染的智能机器人：

公司打令宝系列机器人主要通过向母婴、服饰、美业、轻奢、大健康、智慧社区、高端生鲜食材、高端商业（含4S）等细分行业的渠道客户销售公司自主研发的人工智能产品取得销售收入。报告期内，通过不断拓宽细分行业渠道，公司打令宝系列机器人新增了旅游、教育、高端家具等行业客户应用领域，扩大了与服饰、母婴行业的门店合作数量，重点挖掘高端商场、智能酒店等渠道，所覆盖的门店新增近1000家。

这么高端的机器人长什么样呢？

我好像在哪见过... ...这种不就是带显示器的扫地机嘛... ...

除了机器人，还有时髦的VR手机，我知道火腿肠（HTC）就死在VR上，谷歌的VR手机计划也失败告终，保千里有什么能耐？

打令VR手机开创360°全景手机拍摄先河，满足了用户对手机拍摄的颠覆式需求，极大地提升了拍摄的娱乐性、趣味性、实用性、广泛性，获得手机市场消费者关注，具备广大市场前景。

第一代打令VR手机于2016年底分阶段小批量推出市场，公司积极的进行手机市场摸索、市场培育，消费者体验，积累手机营销经验，并为推出第二代打令VR手机充分做好营销准备。报告期内，通过加大研发力度和投入，公司对打令VR手机进行升级迭代，推出了第二代打令VR手机。

第二代打令VR手机的整机外观具有脱胎换骨的变化，手机的体积、重量及长度均大幅减小，VR手机镜头的厚度更是由23.8毫米减小到12毫米。此外，第二代VR手机的功能及性能均大幅提升，手机空间图像处理技术及实时拼接技术持续优化，可实现360度全维度球形全景图像和视频拍摄。公司目前正全面推进第二代VR手机生产销售计划。

作为一个业余摄影师，当然知道它宣传的这些功能有多少技术含量。

这款VR手机有两款，精英款4800元，尊享版8800元。

吓得我的iPhone X都自动关机了... ...

还发展视频会议系统：

公司推出了“智会宝”智能视讯会议系统。智会宝可广泛应用于社会团体、组织单位、企业、政府机构等领域，除高清显示外，还有搜索、编辑、存储、播放、电子白板、人脸识别、智能签到、声源定位、网络远程视频会议、移动方便等多种功能，能提供更便利、更有效的智能视讯会议服务。

这个描述还算靠谱，一般50块的摄像头就可以实现的功能。

然后投资新能源汽车，你听说过延龙汽车吗？

为了抢占市场先机，公司于2016年收购延龙汽车51%的股权。延龙汽车是一家主要从事新能源汽车生产，专用车改装生产为主营业务的公司。公司通过收购延龙汽车，顺势切入智能网联汽车、新能源汽车、改装型多功能用途车领域。

公司已于报告期内完成智能网联系统研发和新能源样车试制，有效促进公司成熟的汽车夜视主动安全系统、智能驾驶系统系列产品、人工智能视像智能硬件产品与智能网联新能源汽车产品的联动发展，进一步深化公司在新能源汽车和智能汽车电子的产业链垂直整合，更好地发挥公司与延龙汽车的协同效应，提升公司在智能网联新能源汽车领域的渗透率。

公司已完成对延龙汽车的全面整合，延龙汽车的生产经营情况在报告期内得到大幅提升。

我搜了延龙汽车的产品后，不由赞叹，太特么的高端了。

还收购了小豆科技：

公司于2016年收购了小豆科技100%股权。小豆科技是一家专注于从事教育领域的移动互联网公司，是国家高新技术企业、软件企业和信息系统集成企业。公司已对小豆科技进行全面整合，利用现有渠道优势资源在教育领域的平台提供公司的平台型智能硬件，如打令小宝机器人、合众宝、智会宝、打令VR手机等，作为其线下接入网上教育平台的入口，增加营销手段；为其客户提供更多优质的增值服务，加强其客户粘性；小豆科技通过智能硬件接入保千里云端技术平台，充分挖掘有价值的数据信息，以便其为客户进行精准化适配营销。

雷军：小豆？你在逗我？

进行高科技研发：

公司光机电实验室、仿生智能算法图像实验室和仿生智能算法语音实验室正按照计划有序建设。公司2017年上半年引进了包括仿生智能图像算法专家、仿生智能语音算法专家在内的光学、电子、机械、软件等六十多位专项人才。

这么高端的人才，一定是博士起步吧，起码有几个博士后，然后是圣斗士什么的。

然而一看人员构成。。。。。。

最高学历是硕士，当然我还不是硕士，我并不歧视硕士，但是。

一、保千里的历年财务状况

单纯看利润表的话，2014年以来，保千里的营收和利润都是飞速上涨的。看似那些高大上的产品销路都不错。

但是事实上真的是这样吗？

经常看我年报专栏的，肯定会直奔现金流量表了，没错，它的现金流量表难看的一塌糊涂：

连续三年来经营性现金流量净额均为负数，而且是巨大的负数！累计几十亿的负数！

应收账款也从几千万暴涨到了2017年三季度季报的24亿，也就是说，保千里的巨额收入根本就没有收回现金。

对此，保千里在财务报告上是如何解释的呢？

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金及支付的募投项目经营性现金增加所致。

我假装信了。

利润做的这么好的企业，给股民分了多少红呢？

保千里说，分了上亿呢！这么慷慨？

可不，让我们看看。

果不其然，从股市圈了52.7亿，分红了1.2亿。

二、劣迹斑斑的管理层

2017年8月，证监会对保千里开出了罚单，因为保千里造假上市，对相应责任人做出了处罚决定。

保千里前身为中达股份。2013年中达股份进行破产重整，2014年11月中达股份股东大会通过重大资产重组决议，2015年2月证监会核准中达股份重大资产重组及向庄敏等发行股份购买资产申请，2015年3月正式完成资产重组。重组方案为：中达股份将截止到评估基准日2014年3月31日拥有的全部资产、负债与业务，以评估值6.16亿元作价出售给原控股股东申达集团有限公司，同时中达股份以每股2.12元向庄敏、深圳市日昇创沅资产管理有限公司（以下简称日昇创沅）、陈海昌、庄明、蒋俊杰发行股份13.60亿股，以购买其共同持有的深圳市保千里电子有限公司（以下简称“保千里电子”）100%股权，银信资产评估有限公司（以下简称银信评估）对保千里电子估值为28.83亿元。2015年4月27日，中达股份更名为保千里。