《分析与思考》感想

 

4. 5星

力学如力耕，勤惰尔自知。但使书种多，会有岁稔时

黄其帆教授(下文以黄代指)在复旦大学授课内容整理出的篇目构成了这本书。从宏观调控,基础货币,资本市场,房地产发展,对外开放,中美经贸六个大类目,引申出其下诸多方面:

一、宏观调控:

主要讲供给侧结构性改革,互联网金融乱象,整治及为未来发展。

二、基础货币:

主要讲述了人民币国际化要走的路线,介绍世界主流货币锚本位制度的优劣,分析我国现行的货币锚本位制度及对未来发展的思考。

三、资本市场:

此章节涉及中国特色社会主义市场经济制度。我不大感冒所以跳过了...

四、房地产发展:

列举了国内房地产发展存在的十个矛盾问题以及解决此类问题可供修改完善的法律法规,可供出台完善的政策与整改整治房地产爆雷的方向。

五、对外开放

从经济特区,到自贸区,自贸港引申出现行对外开放的特性与不足,包括思考未来可供施行的对外开放格局及方向;

也包含经济全球化,中国入WTO及后续双边贸易协议带来的利好及世界经贸格局变换,施行“一带一路”政策的重要性等。

六.中美经贸

从世界经贸格局,中美贸易摩擦,美国债务金融转嫁危机和存在的风险等进行分析思考。

黄在本书提到的几个大方面均是时下热点,且通俗易懂,对金融经管小白也比较友好,不存在通篇都是业内术语这种问题。其研究分析相关问题的方式也值得借鉴学习(问题-结构-对策),总之对了解国内诸如供给侧结构性改革,人民币国际化,对外开放格局,房地产相关问题,中美贸易摩擦等热点问题具有极高学习价值,值得深读。

题外话:能够了解学习这些有一定深度且极具价值的金融经管知识,且通俗易懂不是枯燥无味的生文硬字,再次感谢黄其帆教授~

今后十几年，房价趋于稳定，既不会大涨，也不会大跌，房价的平均增长率将低于等于 GDP的增长率。

从⟪置身事内⟫开始,我对经济金融这方面的书有了兴趣,并且开始一知半解的粗读。因为涉及到诸多专业术语,诸如M1,M2,杠杆,调控手段等,我身边又缺乏可供查询的手段和可供咨询了解的专业人士。黄奇帆教授⟪分析与思考⟫在金融经济市场等诸多方面提供了不同的思路。

本人了解房地产相关的知识主要是来自知乎上的问答,结合黄奇帆教授(下文以黄代指)的内容大致认为房价高涨主要是以下几个原因:

1.供需关系反映的供不应求;

2.土地供需失衡导致的时候土地价格失衡(目前实行的土地拍卖制度,在价高者得的情况下,房企拿地价格水涨船高,虽利好土地财政收入和城市商业价值增长,但属于饮鸠止渴);

3.通货膨胀及炒房热(黄给出一个参考指标,即房租占个人工作收入1/6为正常,房价占个人全部工作时限1/6为正常,按照一个人正常有效工作年限40年计算,大概是占个人6-7年工作收入总额为正常)。

个人认为未来房价不会大涨也不会大跌,因为大涨意味着泡沫进一步放大,大跌则会产生大量金融逾约违约坏账恶性事件的发生,在目前形势下任何房地产商产生的金融风险都可能演变成大量的系统性坏账,导致爆雷。

加上监管缺失以及各种地方土地财政,地方政策,银行贷款,融资借贷等问题横杂,且事关民生,容易演变成社会问题,房子房价依旧会是未来最敏感的话题之一。

至于租房问题,包括个人租房,廉租房,保障房等。因为目前政策均为涉及租房户口,子嗣入学等问题,个人觉得短时间内还不足以成为挚肘房价的因素。

以下为黄提到的部分观点摘录:

一、过去房地产总量变化原因:

1.城市化的提高(带动住房建造增加);

2.旧城拆迁改造;

3.城区拆旧改造(2010年前城市商品房建设使用寿命理论上为30年,2010年后根据城建部规定理论上寿命提高到70年);

4.人均住房面积增加(短时间内需求不大)。

二、房价影响因素:

1.供求关系(经过1999-2022多年发展,目前处于供过于求的状态)

2.通货膨胀(2008年金融危机,2015,16经济危机,央行超发货币救市等大部分流入房地产行业,表现出来的就是房价涨了,物价没怎么涨,这其实也是通货膨胀的一个表现)

3.外部因素(汇率涨跌资本涌入甚至逃逸等）

摘录：

我国的货币发行制度经历了从新中国成立后的“物资本位制”，到改革开放后逐渐向“汇兑本位制”的转变，过去二十多年货币主要根据外汇占款进行投放；正常情况下，一个家庭用于租房的支出最好不要超过月收入的六分之一，超过了就会影响正常生活。买房也如此，不能超过职工全部工作年限收入的六分之一，按每个人一生工作 40年左右时间算，“ 6— 7年的家庭年收入买一套房”是合理的。在欧美国家，所有的商业性房屋，销售和租赁大体各占 50%。租赁有两类，一类是开发商开发后自持物业出租，一类是小业主和老百姓购买后出租。比如新加坡， 70%— 80%的居民租住在政府持有的公租房中。改革开放前，我国大部分居民也是住在政府、集体或者企业的公房体系中，产权归公家，住户只有承租使用权。近十年，我国开发的房产 90%以上是作为商品房、产权房进行买卖的，真正作为租用的不到 10%。这样的市场结构是畸形的。一般中等城市每 2万元 GDP造 1平方米就够了，再多必过剩。对大城市而言，每平方米写字楼成本高一些，其资源利用率也会高一些，大体按每平方米 4万元 GDP来规划。另外，商场的面积也应该基于商业零售额，差不多可按每年每平方米 2万元销售值计算。如果每平方米商业零售只有 1万元，那么批量零售的收入，扣除人工、水电、房租等各种费用，一定会是赔本的买卖。因此，一定要强化城市规划的理念，不能胡乱造房，要算好投入产出。从法律上保证租房居民与产权房居民在教育、医疗、户籍等方面享有同等待遇，等等。只有建立起系统化的制度体系，我国房屋租赁市场才可能有大的发展。2012年，住建部下发了一个关于住宅和写字楼等各种商品性房屋的建筑质量标准，把原来中国住宅商品房 30年左右的安全标准提升到了至少 70年，甚至 100年。这意味着从 2010年以后，新建造的各种城市商品房，理论上符合质量要求的话，可以使用 70年到 100年，这也就是说老城市的折旧改造量会大量减少。我们国家人口在 50万以下的城市叫小城市， 50万— 100万的叫中型城市， 100万— 500万的是大型城市， 500万— 1000万的叫特大型城市， 1000万以上的叫超级大城市。当今世界的产业链，产业巨头，产业竞争能力，不仅仅是核心技术的竞争，不仅仅是资本多少的竞争，讲资本，讲技术，更讲产业链的控制能力。至于转基因这件事，公说公有理，婆说婆有理，这是一个科学讨论的问题，我不认为电视台过多地讨论是合理的，因为在没有严肃的科学认证和学术讨论的前提下，诉诸公众媒体搞全社会讨论，只会引发民粹主义的浮躁。出口大国不见得是经济强国，因为出口大国可能是来料加工型、劳动密集型、原材料粗加工、农副产品粗加工等，但是如果一个国家在五到十年里，连续都是世界第一、第二、第三的进口大国，那一定成为世界经济的强国。

第一，进口大国说明国内人民的消费能力强。第二，进口大国一定是有比较充裕的硬通货的国家，因为进口商品要支付外汇。第三，进口大国由于进口量大，在国际贸易上有较大的定价权。第四，进口大国的货币到了一定程度会成为硬通货。第五，进口大国还会有支付结算中的本币计价权。开放是一种制度，是一种观念，是一种办事方法，所以开放和地理位置无关。按照世界卫生组织的一般标准，每 100万人口应配置一个三甲医院，一个一亿人口的大省应该配置 100个三甲医院，但实际上，许多省只能满足 50%— 60%的标准，2012年，诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨有过一番评论，大概意思是说：“当今世界有个奇特的怪圈，发展中国家辛辛苦苦给发达国家打工，好不容易收入了美元，又将这些美元低利息地、上万亿美元地借给发达国家，买了发达国家的国债，而发达国家又将这些低息外汇，投资到发展中国家，赚取 10%以上的高额回报。”这个论断被经济学界称为斯蒂格利茨怪圈。日月光华，旦复旦兮“博学而笃志，切问而近思”我们通常认为博览群书并广泛学习，能使人收获更多知识，掌握更多技能。但在读书过程中，如果没有自由的灵魂，独立意志很容易被人影响，最终沦落为人云亦云，结果可能比不读书更糟。所以在获取知识的过程中，独立思考、亲自调查是至关重要的。几十年的经济管理和研究经历中，我总结了一种行之有效的研究范式：“问题—结构—对策”。面对各种问题时，先研究问题、分析问题，找到问题结构性的、体制性的、机制性的、制度性的短板，通过改变问题的联系方式、边界条件，使得问题朝着理想的方向和预期的目标转化，问题基本上就迎刃而解了。