最近，美股是连续暴跌，A股则逆势上涨。以前抱怨A股的小伙伴，现在说话可能就没底气了。

那些舍弃A股，转战美股的人，更是心都在滴血。还有但斌的神操作，跑去美股建仓，结果被投资者骂惨了。

标普500从最高点下跌24.5%，纳斯达克更是跌了35%左右，美股这种跌法一点不比A股好到哪里去。

现在美股已经跌了这么多了，适合建仓了吗？

我个人的看法是，如果你是做定投，可以开始买了，但如果是做配置，最好还是先等等。

接下来我来解释一下原因。

一、为什么可以定投？

指数基金的定投主要满足两个条件：

第一，估值中位数以下；

第二，指数还在下跌中。

标普500的估值已经来到估值中位数以下了

纳斯达克也是如此。

而且看这个态势，美股短期估计还不会反转，所以比较适合定投，在底部不断吸收筹码。

定投嘛，本来就是一个主动买跌的过程，越跌应该越开心才对。

而且以现在的估值看，定投设定年化20%的止盈目标是没什么问题的。

二、为什么做资产配置建仓还要再等等？

从资产配置的角度来说，我们当然是尽可能地在更低的位置用更短的时间捡筹码。

另外，从现在的行情来看，美股和A股对比，显然现在A股更有配置价值。

首先，中国经济在复苏，美国经济即将进入衰退；第二，A股估值更低；第三，中国没有通胀压力，政策可以放开手刺激经济。

所以，我们还是要耐心等待一下，等美股更有配置价值的时候再下手不迟。

那么这就牵涉到如何判断美股还要跌多少？

三、美股历史上的下跌规律

下图是美股历次熊市的起始日期，以及股市跟经济衰退之间的关系。

从历史上看，除了1961年、1966年、1987年的三轮熊市外，美股熊市都伴随着美国经济衰退的出现。

两者之间的关系是：

1.美股先跌，美国经济随之衰退，两者间隔1个月到1年不等。

2.美股先见底，然后美国经济走出衰退，两者间隔半年左右。

3.美国经济衰退期持续时间大概在1年左右，美股从顶到底的时间比美国经济衰退期略长。

这给我们什么指导意义呢？

至少吧，没见到美国经济正式进入衰退前，咱都还不要太着急下手！美股还的跳水表演还没完呢。

四、美国经济现状

接下来看看美国的经济现状，这就能帮我们判断美股何时见底。

1.通胀和失业率都暗示美国即将进入衰退

下面这张图显示的是通胀和失业率跟美国衰退的关系。

当通胀>5%，失业率<4%时，美国几乎可以肯定在未来1年内进入衰退。

看起来似乎有点矛盾，怎么失业率越低，越容易进入衰退呢？

大家可以仔细想想什么叫盛极而衰。

相反，如果失业率在高位，那么经济很可能就会进入复苏，而我们现在就是失业率在高位！所以真心不用悲观，而要乐观一点。

但是美国现在的通胀率高于8%，失业率是3.6%，所以美国经济估计用不了多久就会衰退了。

美国经济没有衰退前，咱都还不要太着急下手美股。

2.消费信心不足，库存高企，投资减弱

从下图就可以看出，现在美国的消费信心很低，而且似乎没有停下来的意思。

另外，库存在高位，仓库里的东西堆满了，你想想接下来会怎样？

领完，投资下降得非常快。这些都是不好的因素。

3.PMI指数是加息结束的信号

ISM制造业PMI指数是美国经济的先行指标，所以美联储加息也会特别看重这个指标。为什么呢？

加息就会抑制经济，如果加息过猛，就会对经济产生严重的后果。美联储只敢在经济强势的时候加息，否则可能引发很严重的后果。

所以当PMI跌到50荣枯线以下时，加息的步伐可能就会停止了。

在没看到加息结束的信号，咱们就不要着急下手。至少怎么也得等到美国的政策底吧。

4.GDP环比增速持续回落

对经济反映最直观的就是GDP，从下图能够看到，美国的GDP还在不断回落中，估计进入负值区间也是迟早的事了。

咱们大概在能预期到经济到底的时候，就可以下手抄底美股了。

5.美债利率还在飚

美债利率跟美国经济也有很强的相关性。当美债利率大幅拉升的时候，就是经济从过热到滞胀。

当美债利率见顶回落，也就意味着经济开始步入衰退期，这个时候债券会走牛。

从上图可以看出，美债利率似乎还没有下降的意愿，所以咱们还是再观察观察。

五、总结

美股这么暴跌，其实心里挺开心的，因为机会都是跌出来的，老早就像抄底美股了，这机会实在太难等了。

我估计大概在年底左右，我们可能就会迎来这个机会了。

对于热衷于定投的朋友，现在美股已经可以开始定投了。

但对于将美股作为资产配置的朋友，就别着急，咱们让子弹再飞一会。至少在美国正式进入衰退以前，都可以搬个板凳继续看美股表演。这期间涨跌的波动会很大！

等到可以配置的时候，我会在私域空间里发文提醒的。

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