原国信证券总裁胡继之重出江湖 瑞金证券的野望

 

　　原标题：原国信证券总裁胡继之重出江湖，券商灵魂人物最新近况

　　来源：券业行家

　　略觉沉闷的证券市场，需要更多的重磅信息。

　　继昨日中信证券与中信建投澄清合并传闻后，今日盘间，又传出消息，原国信证券总裁胡继之重出江湖，将筹建一家全新的券商——瑞金证券。

　　在铺天盖地的报道中，行家更关注的，是曾经的券商灵魂人物的高光时刻，以及谢幕之后的影响。

　　退隐多年的大佬

一代新人换旧人，对于从业未久的朋友来说，胡继之的名字似乎有些陌生。即使从公开信息得知“深圳前海股权交易中心董事长”的头衔，也不足以引起兴趣。

　　然而，在行家的青葱岁月里，胡继之是业内屈指可数的券商灵魂人物。他的高光时刻，一直与国信证券绑定。

回想当年，国信证券，还只是一家地处深圳的区域性券商，营业部数量仅为20余家。

　　而胡继之的经历，远比国信证券光鲜亮丽。

生于1957年，他曾在人行系统从业12年，历任武汉分行办公室副科长、金融研究所副所长、所长，深圳分行办公室负责人等职。

　　1992年，胡继之南奔深圳，投身刚刚成立的深圳证券交易所。其后的十年里，他先后担任总经理助理兼办公室主任、理事会秘书长、纪委书记。

　　在2002年，胡继之已经成为深交所副总经理，“仕途”前景可期。

然而，就在2002年12月16日，胡继之从胡关金手中接过国信证券的大旗。

　　在胡继之掌舵后，国信证券迅速崛起，各项排名指标均位列券商第一梯队。

　　2014年12月29日，国信证券在A股上市。

而在此前半年，胡继之便已辞任总裁之位，完美错过了敲钟的仪式。接替他的是有着北大才子之称的陈鸿桥，如今看来，已然是不堪重提的回忆。

　　离任后，胡继之继续在前海股权交易中心（深圳）有限公司任董事长，至今已近六年。

胡继之曾经表示，前海是他职业生涯的终点。

　　如今，63岁的胡继之，公开宣布回归证券行业。前尘往事，历历在目。

　　胡继之时代的国信

　　翻开数份尘封的报道，行家得以一窥胡继之在国信证券的创举。

在胡继之接手国信证券之前，无论是营业网点、员工数量，还是总资产规模，国信证券只相当于国泰君安的四分之一，相当于银河证券的五分之一。

　　胡继之领导下的国信证券经历了两次崛起，而每一次崛起都源于他的战略。

国信证券第一个业务爆发点，来自经纪业务实行的“准企业家制度”的政策显效。

　　2004年，在全行业对经纪业务收权的时候，胡继之提出放权，由总部对营业部提供服务。

　　一前一后的红岭中路和国信泰九，在胡继之任内也达到了业绩的顶峰。

以2013年为例，国信证券经纪业务营业收入创造了47.2%的增长速度，其中创新收入贡献度占比近半壁江山。

第二次崛起源于胡继之在投行实行“准合伙人”制度，打破经典投资银行统一流水作业模式。国信证券独具特色的“多星点联邦制”经营模式，激发了一线干事创业的热情。

　　胡继之曾经表示，“正是由于高管把原有的这种权力让渡给一线，我们才能产生一大批在全国排在前列的业务部门。

自此之后，国信证券投行得以长足发展。在巅峰时期的2012年，国信投行业务主承销家数29家，其中新股22家，非公开发行6家，可转债1家。最终，国信证券以11%的市场占有率踞行业榜首，是国信投行业务历年来最高的市场占有率。

　　灵魂人物的退场

数兴亡，论成败。如果说灵魂人物可以决定着一家券商的走向。那么，在灵魂人物退场之后，券商的发展是否还能延续辉煌？

协会公布的券商排名显示，在胡继之卸任的2014当年，国信证券的营业收入为109.15亿元，排名第5；净利润达44.81亿元，排名第4；总资产、净资产和净资本指标分别排名第8、第7和第7位。

　　而在2019年，国信证券在上市券商中的营收和净利润均位列第10。虽然仍归属于第一阵营，其相对实力却已经缩水。

与国信证券形成对比的，是中信证券王东明时代的谢幕。

　　作为中信证券的创始人之一，1995年到2015年的二十年间，王东明担任董事长长达13年。在他的主导和促进下，中信证券完成A股上市，大肆扩张并购，终于成为券业龙头并保持至今。

而在王东明卸任之后，中信证券发展的势头并未停歇。

　　2019年报数据显示，中信证券依然是当之无愧的“一哥”。

与协会公布的133家券商数据相比，中信证券的总资产、净资产、营业收入、净利润和净资本分别占10.91%、8.00%、11.97%、9.93%和5.86%。而在五类主要业务中，资管业务占到23.62%，自营业务占到16.62%，投行业务占15.66%，经纪业务占13.04%。

同样是头部券商，同样有灵魂人物退场。中信和国信不同的轨迹，是否能引人深思呢？

　　瑞金证券的野望

　　据上证报报道，胡继之正在筹建的瑞金证券，具有多项看点。

　　一是定位。

瑞金证券将是一家注册地位于江西赣州的新设券商，地方国资仅参与其资本管理，公司实行市场化运作。

　　目前，注册地在江西的券商只有国盛证券和中航证券两家，并且均位于南昌。

　　从瑞金这个名字来看，胡继之是否有重走长征路的气魄呢？

　　二是远景。

在胡继之的蓝图中，瑞金证券将是一家拥有巨额资本、高定位、极其精干的人员和极少网点的中国“新型券商”。公司在成立当年即实现盈利，三年后A轮融资，五年上市。

成立当年就能盈利的金融机构，就行家所知，只有陈光明领衔的睿远一家。而在这家基金向证监会提交申请材料之时，他还是东方红资管的董事长。

　　三是资本。

尚在筹建之中，胡继之已经放话，瑞金证券的初始注册资本要达到100亿元。至于原因，胡继之表示，“现代投行只有拥有巨大的资本才能参与未来的竞争，现在市场变革速度太快了，如果按公司资本金一步步滚动发展，人才来不了，资源来不了。”

　　行家根据协会信息确认了知名券商的注册资本：平安证券、中信证券、海通证券和中国银河四家超过100亿元；国泰君安、华泰证券、申万宏源、中金公司、招商证券、东方证券、安信证券……距离100亿元注册资本均有不小的距离。

　　四是人才。

　　据悉，在岗位设置原则上，瑞金证券本着先人后事、业务收入与成本匹配等原则。全部岗位公开，团队全部从社会遴选。

胡继之表示，公司经营管理团队以能做事，能成事为准则，金融和技术复合人才优先，低学历高成就者、低职位高创见者破格。

　　为了招揽精干人才，上述职位的年薪为100万元至500万元。

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责任编辑：王帅