天同担任管理人的上市公司利源精制重整案快速收官

 

2020年12月11日，吉林省辽源市中级人民法院（下称“辽源中院”）裁定批准吉林利源精制股份有限公司（下称“利源精制”，证券代码：002501）重整计划，并于2020年12月31日裁定确认利源精制重整计划执行完毕。天同律师事务所作为管理人成员中唯一中介机构，全面主导并负责利源精制重整各项工作，仅用时36天便完成重整程序内一系列复杂艰难工作，帮助企业涅槃重生。

光环不在，深陷危机

利源精制成立于2001年，并于2010年11月17日在深交所上市，作为辽源市唯一的上市公司，成立以来为当地累计纳税16.55亿元，并连续6年被评为辽源市纳税状元。但2018年以来，受子公司债务拖累及高额融资财务成本的影响，企业资金链断裂并将公司拖入了债务违约的深渊。2020年11月5日，经中国证监会、最高人民法院的批准，辽源中院裁定受理债权人对利源精制的重整申请。

争分夺秒，多线并举

利源精制在2018、2019两年连续亏损，且2019年末净资产为负值，已被交易所实行退市风险警示，必须在年内通过重整程序实现扭亏为盈，净资产转正，才能化解退市风险。因此利源精制重整时间极为紧张，留给管理人的时间不足两月。利源精制负债约110亿元，不仅涉及银行、证券公司、金融租赁、公募债券、民间借贷等多种类型的金融负债，还涉及数百家供应商、终端客户等经营性负债，债务结构复杂，清理难度大。管理人要在不足两个月的时间内完成债权申报审查、资产评估、招募重整投资人、重整计划的设计、沟通、表决、执行等多项工作。此外利源精制重整还涉及5万多户中小股民利益以及近1000名职工的生存抉择，管理人既要依法依规做好上市公司信息披露工作，还要确保重整期间公司正常经营和职工队伍的稳定，对管理人来说这是一项超高难度的任务。但在这场与时间赛跑的比赛中，管理人各项工作齐头并进，多线并举且在时间点上无缝衔接，重整计划一次性相对高票表决通过，在有限时间内高质量完成复杂而又艰巨的任务，体现了天同在上市公司重整领域解决疑难复杂问题的综合能力。

同力协契，终获硕果

利源精制重整工作能够在如此短的时间内顺利完成，是各级政府、法院、投资人、债权人以及股东多方合力支持的结果。最高人民法院、中国证监会、吉林省委省政府、吉林省高级人民法院、辽源市委市政府、辽源中院等各级政府和法院对利源精制重整工作给予了高度的关切，特别是吉林省省委书记景俊海同志在重整期间亲自莅临利源精制厂区视察并指导工作，要求重整后的利源精制继续夯实主业，定位发展目标为百亿级的制造业配套企业。景书记对辽源市委市政府、辽源中院及管理人为推动利源精制重组工作所作出的努力和贡献表示高度认可和充分肯定。管理人立足市场化、法治化原则，按照最大限度筹集偿债资源、最大程度保障债权人利益，最大努力兼顾投资者利益的方针，在重整方案制定阶段，积极吸收采纳各方意见建议，全程辅导金融机构等各类债权人消除疑虑、加快审批流程，制定了多方认可且共赢的重整计划并获得债权人会议表决通过；在重整计划执行阶段，管理人积极与深交所沟通协调，办理资本公积转增股票并向深交所申请股票价格不除权，切实有效的保障了广大股东及债权人的利益。

开拓创新，再造经典

利源精制是全国第71家实施重整的上市公司，重整期间仅36天，是又一例快速完成重整的上市公司重整典型案例。本次重整中，天同在法院的监督和指导下，开拓思路、不断创新。在债务清偿方面，创新性地设计非单一清偿率，为对连带债务人有追索需求的债权人提供追偿依据，解决了实践中长期以来以股抵债方案下债权人因连带债务人责任范围争议不明，进而难以实现有效追偿的难题。在引入投资人方面，本次重整采取“预重整纾困投资人+重整投资人”的联合投资模式，帮助企业顺畅渡过程序转换期，保障生产的正常有序衔接，为预重整与正式重整程序衔接下重整投资人的确定模式提供了有益尝试。在出资人权益调整方面，设置了差异化的锁定期安排，既保障了重整后上市公司在恢复期的市值稳定，继而保障包括转股债权人在内的全体市场参与主体利益，又保障了重整后未来一定时期内上市公司控制权的相对稳定，确保重整后上市公司可以持续长久发展。天同担纲管理人的利源精制重整案，再次破解复杂债权结构下快速通过重整计划的历史难题，再次刷新民营上市公司重整新标杆，为未来快速拯救上市公司提供了新样本。