批量拉响“下折警报” 分级基金离场日渐近

 

近期A股市场持续调整，令分级基金再度批量拉响“下折警报”。多家基金公司8月3日发布风险提示公告，称旗下分级基金可能发生不定期折算。集思录数据显示，截至8月3日，共有24只分级基金的母基金净值距离下折阈值不到10%。事实上，随着市场波动加剧导致份额缩水，以及分级基金在监管要求下陆续开启“改造”进程，这一小众产品也将黯然告别历史舞台。

25只分级B步入下折“雷区”

随着上证指数再度回到2800点下方、创业板指数创下近3年半新低，分级基金也毫不意外地批量拉响了“下折警报”。

8月3日，鹏华基金发布公告称，截至2018年8月2日，鹏华证券B的基金份额参考净值为0.244元，达到基金合同规定的不定期份额折算条件。此外，富国、南方、中海、长盛、易方达、申万菱信等多家基金公司也于当日发布公告，提示旗下分级基金可能发生不定期折算。

集思录数据显示，截至8月3日，互联B级、新能B、创业板B、券商B等12只分级B的母基金再跌5%以内即触发下折；另外，一带一B、环保B、证券股B等12只分级B触发下折的跌幅在5%至10%之间。

值得注意的是，上述濒临下折的分级B溢价率普遍较高，尤其是智能B、新能B、多利进取和金融地B 4只基金，当前溢价率均高于50%。业内人士提醒，这些杠杆较高的分级B在市场下行时，会加倍放大投资者的损失。

不仅如此，伴随着今年以来股市的剧烈震荡，分级基金的规模也在持续缩水。东方财富Choice数据显示，年初至今，在可统计的268只基金中（各份额分开计算），共有223只分级基金的份额出现了不同程度的缩水。其中，中航军A/B、重组A/B等多只基金的缩水比例均超过80%。

“离场倒计时”已经开启

事实上，在监管层对分级基金的管理政策不断收紧的大背景下，分级基金转型已是大势所趋。根据今年上半年发布的资管新规，各基金公司需要做出分级基金整改方案，并安排分级基金清理时间表。

8月1日，建信基金发布了关于建信中证互联网金融指数分级发起式基金终止上市的公告，宣布基金自8月1日起进入清算程序，场内A份额、B份额也于同日终止上市。无独有偶，银河基金也于7月2日公告称，将就终止银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金上市，并终止基金合同有关事项召开持有人大会。

与此同时，还有不少公募基金提交了分级基金申请变更注册，将其转型为指数基金或混合型基金。例如，长城久兆中小板300指数分级拟转型为长城中证500指数增强型证券投资基金；华宝中证1000指数分级基金转型为中证1000指数基金；工银睿智深证100指数分级基金转型为中证京津冀协同发展主题指数基金。

在沪上基金分析人士看来，随着资管新规要求整改时间表的推进，将有更多存量分级基金启动清盘或转型程序，分级基金这一小众产品也将逐步退出历史舞台。

本文源自上海证券报

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