离岸人民币(CNH)究竟是什么鬼？

 

每一个想取得通行证的人，都必须回答我3个终极哲学问题：你是谁？你从哪里来？你要去哪里？

——保安叔叔

1我是谁

我叫离岸人民币，英文名全名USDCNH，表示在离岸市场1美元可以兑换多少人民币。

（不熟悉外汇牌价的朋友请看从0学起，4步看懂外汇牌价）

离岸市场最早指香港Hongkong，也是名字里面H的来历，现在泛指大陆境外的市场。

我还有个好兄弟，在岸人民币，英文名全名USDCNY。

我俩各司其职

大陆境内换美元，CNY说了算。

大陆境外换美元，CNH说了算。

我俩工作时间不一样

CNY交易时间为9:30-23:30，而且过了16：30之后，市场流动性略差些。

CNH可是5x24小时交易（不要问本宝宝为什么这么勤劳这么拼，全世界的金主爸爸轮流起床干活呀！）

不要小看这个交易时间差！

躺好，讲个鬼故事给你听……

2015年8月11日9点15分，央妈刚开出CNY惊人的中间价（比前日高1000BP），而此时境内尚未开盘，境外CNH已经一路往上狂奔。那个时刻，扭转了不少企业的命运，很多之前没锁住汇率的企业都挂。掉。了。。。

2我从哪里来

因为央妈管得严，家门并不是自由进出的。

大约2004年起，随着跨境人民币结算业务的开展，越来越多的人民币不回来（或者回不来），在国门外打转转，买买卖卖形成了市场。

妈妈眼皮底下的孩子都比较乖~早年CNY兄弟蛮听话，基本上不怎么波动。

但是本宝宝CNH不一样！山高央妈远，我活泼可爱，更

市！场！化！

很长一段时间里，境外CNH的波动远大于境内CNY，CNH一直被视为人民币汇率价格的先行指标。

虽然都是人民币好兄弟，但是我和CNY经常存在价差。

即期汇率（简单理解就是下单立马成交的价格），价差基本维持在100BP左右。

图中白线为CNY，橙线为CNH。上半部分为两者走势图，下半部分为两者的价格差。下半图中红红绿绿就表明了两兄弟忽近忽远的纠~缠~

如果一段时间里，CNH始终大幅高于CNY，说明人民币有一定贬值预期。比如前面鬼故事提到的2015年8月11日之后，图中红色阴影连成片，CNH牵着CNY望向天，美元从6.2飙到6.9。

反之，则说明人民币有升值可能。比如最近一次大幅偏离是2017年初（图中绿色阴影），境外人民币紧缺，加上市场美元多头（即人民币空头）平仓踩踏，USDCNH短线快速下跌，境内外价差最高达到800BP之多。

之后的故事就是，2017年初不少群众6.9抢购的美元，全都深套了

顺便，价格的偏离有可能是市场预期导致的，也可能是一些不可描述原因导致的，比如妈妈来了……

看完即期看远期，从一年远期汇率（简单说就是现在定下一年后的价格）来看，价差的区间一度在1000BP左右。 

看到了吗？好大的一片血红阴影！

因为在811之后很长的一段时间里，市场看贬人民币的情绪十分浓厚，一年期限USDCNH价格一度高出3325BP！

但是，最近红色阴影有缩减狗带的趋势，这说明了神马

3我要去哪里

我也经常思考哲学问题，比如我的出现对这个世界意味着什么，是世界选择了，还是我选择了世界，我的归宿在哪里？央妈用一次次行动告诉了我答案。

人民币国际化是大势所趋

在这个过程中，我和CNY兄弟的价格差距也会逐渐趋于一致。请期待我们合体的那一天哟~比心~

 

金融投资理财的小问题

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