你如何看待中航机电这个股票？

中航机电、中航电子周四触及涨停后停牌了，盘后出公告称两家公司筹划吸收合并。

相信长期阅读富爸文章的朋友，都知道这两家军工恰好就是富爸跟大家分享并长期持有的军工个股，他们所在的军工细分方向，也是目前最看好的军工方向。见文章：重新审视这个方向

国企改革的情况，有的朋友跟踪得很细致，在几个月前就已有所判断，并跟富爸做了交流。

虽然他们两家合并富爸在他们季报中就发现了端倪（21年9月中航电子第二大股东出现中航机电），不过对于富爸而言，买入的决定性因素依然还是核心竞争力及成长赛道，以及区别于其他普通企业的抗风险能力（大国博弈风险）。

前段时间富爸做了另一个重要的研究，对各公司的硕士以上研发人员进行了梳理，并思考科技成长型公司与人才的关系。见文章：如果你准备投资科技型公司

其中，军工便是最典型的科技型行业。

但实际上，我们A股上市公司中，真正有科技含量的军工企业并不多。

从上表中便可以看到，中航机电、中航电子是为数不多的高度注重研发的公司，比航发动力、中航沈飞还要高得多。（标黄是领先，标红是落后）

富爸认为，这两家公司的科技支撑，是我国战机、飞机的关键核心。

但他们市值比航发动力、沈飞低得多，不到二分之一，如果要投资航空战机，富爸认为投资这两家更有价值，也更低估。

其他军工的赛道、格局逻辑，可以参考富爸以往的行业分析文章。

（表中，还有一家公司标黄较多，是富爸最近发现，估值也不高，可能存在预期差，富爸在深入研究后再分享下）。

那为什么说军工适用科技型行业分析呢？

下面，富爸给大家讲2个故事，相信就能明白了。

第一个故事，跟大家讲1991年第一场惊醒世人的海湾战争，从那以后大家才明白到，战争方式已发生了天翻地覆的改变，现代战争已经演变为高科技战争，

在海湾战争中，当时号称“第四军事强国”的伊拉克，拥有5000辆左右坦克，超过7000辆装甲车，16000枚地对空导弹、7000座防空炮，各型直升机超过500架，各型战机700架左右，但战机都是二代以下，也没有预警机、电子战机等特种机型（划重点），总兵力为100万人。

而联军方面，新型战斗机、预警机、电子战机等等数量1700架左右，1650辆坦克，超过2000辆装甲车和1500架各型直升机，海陆空总兵力为69万人。

如果从数量上怎么对比，很难看出两军差距有多大。

但战争的结果完全颠覆了大家的认知。

联军以不成比例的阵亡代价赢得了胜利，仅用42天时间，便彻底击溃100万的伊军。

战争结束后，伊拉克军队伤亡10万人左右，而作为主力的美国实际阵亡人数是148人。

但经过这一场战争后，大家才明白到，现代战争中，武器质量远比数量重要得多，科技水平才是战争胜利的关键。

这一场战争中，电子战是最重要的变量。战争全过程，联军针对伊军的指挥、控制、通信和情报系统实施强大的电子战，对伊军电子设备、通信网络等进行“软压制”。

结果，伊军引以为豪的指挥系统直接被打瘫痪，防空系统、空中力量在电子干扰中失去作战能力，数量再多的坦克装甲车都没有用，全部成为活靶子，短时间便受毁灭性打击。

第二个故事，五代战机与四代战机的演习成绩

五代机就是米国F22、F35及我国歼20，四代机是F15、歼15。

我们都知道五代机比四代机要强，但大部分人不知道强多少。

十几年前，米国进行了一场F22与F15的演习，2周时间里，少量F22对战数十倍数量的F15。

最终人头数是144:1完胜，每一台F22都几乎击落5架以上F15，最高是击落9架。

里面唯一被击落的一架F22，都是因为当时不公平的比赛规矩，给F15可以无限复活机会进行搏杀。

从实战中可知，科技上的领先，在军事对抗中是致命的。

五代机比四代机先进的地方，不仅在于动力系统，还有更高维度的航电机电系统、电子对抗系统、火控系统、隐身能力等等。

这些系统才是战机实力的科技支撑，也是富爸重点关注的这次合并的两家公司的主要业务。

文章首发于微信公众号：富爸价投