一文读懂，MSCI是什么

 

丸子老师今天的课程内容是，MSCI到底是什么鬼？

今天市场又大涨了喂，6 月份首次纳入A 股的最终公司名单会在5月份确定下来，会带来一定的增量资金。当然因为引入的资金量比较小，其实情绪对行情的推动比资金带来的影响要大很多。

目前已经有几十家基金公司申报了发行MSCI基金，我们到底要不要买这些基金？如何评估A股入摩的影响？先和丸子一起了解下到底什么是SMCI吧。

一、MSCI到底是个什么鬼？

MSCI，就是Morgan Stanley Capital International的缩写，是一家美国的公司，中文名叫明晟公司，总部在纽约。

我们知道，国内编制指数的机构有证券交易所（比如上证50就是上海证券交易所编制的，深证100就是深圳证券交易所编制的）、指数公司（比如中证指数公司编制了大量的指数，比如沪深300）。

MSCI就是一家美国的指数编制公司，他是世界上最厉害的指数编制公司之一，大家对他编制的指数认可度很高，全球只有另外一家叫做富时的指数编制公司能和他匹敌了（我们熟悉的新加坡的富时A50就是它编制的）。

指数编制公司把指数编制出来，大家用这些指数来检测全球资本市场的行情。比如我们说A股的上证50涨了，就知道中国市场的大蓝筹在涨，中证500涨了，就知道中国的中盘股在涨。

大家认可度高的指数，就会有资金来跟随，基金公司发产品去跟踪这些指数，是要给指数编制公司交钱的，这也是指数编制公司盈利模式之一，比如中国很多基金公司都发布了沪深300指数基金来跟踪沪深300指数，这些基金公司就需要给中证指数公司交钱。

MSCI与富时这两家公司是全球最大的指数编制公司啦，欧洲的机构比较认可富时，而美洲和亚洲更认可MSCI。

所以大家知道啦，MSCI就是一家美国的，很牛x的指数编制公司啦。

二、MSCI 都编制了哪些指数呢？

这个略微微有点复杂。

1、首先来了解下资本市场的几个分类

目前的资本市场，按照规范程度、成熟程度的递减，依次为发达市场-新兴市场-前沿市场-独立市场

中国市场属于哪一个呢？我们现在已经不算差了，属于第二梯队的新兴市场。同属于新兴市场的亚洲的有韩国、菲律宾、台湾、泰国、印度、印尼。

发达市场当然就是我们看到的美国呀、英国呀这些成熟的资本市场，诶，我们的香港市场也是属于发达市场呢。

2、MSCI的指数体系

MSCI指数覆盖了23个发达市场、23个新兴市场、23个前沿市场和11个独立市场。

23个发达地区市场指数，就组成了MSCI全球指数23个新兴市场地区市场指数，就组成了MSCI新兴市场指数23个前沿市场地区指数，就组成了MSCI前沿市场指数11个独立市场地区指数，组成了MSCI独立市场指数同时，23个发达市场+23个新兴市场又共同组成了MSCI全部国家全球指数

因为发达市场和新兴市场是最具投资价值的两类市场，所以MSCI编制的指数体系里，以跟踪发达市场+新兴市场的MSCI全部国家全球指数和跟踪新兴市场的MSCI新兴市场指数 最有名。

三、A股纳入SMCI指数

23个新兴国家市场，分别是5个美洲国家市场，10个欧洲中东和非洲市场以及8个亚洲市场共同构成了MSCI新兴市场指数。

中国在整个新兴市场指数里的占比有23.64%呢。那为嘛我们还嚷嚷着要被纳入MSCI指数呢？

说来都是泪。

这些被纳入新兴市场指数的中国企业是香港上市的H股、以及在美国上市的中概股，没有A股的企业。

所以我们的入摩，就是指A股纳入MSCI新兴市场指数。

四、MSCI指数为嘛嫌弃A股企业呢？

很多历史遗留问题啦，比如如果我们的企业被纳入了新兴市场指数的话，一些跟踪这个指数的基金就需要来买我们国内的企业，但是海外资金进入和退出中国市场都很难（我们的钱出去投境外也难，哎一声叹息）。所以我们搞深港通这类通道也是为了解决海外资金流入的问题。

另外因为我们的市场成熟度不高，停牌也随意，动不动来个股灾国家队就来救市了，各种力量对市场的干预比较大，并没有完全市场化，有很多的政策风险。

5月份会确认到底哪些企业会被纳入到MSCI新兴市场指数。这也是我们的股市向先进市场卖出的一大步，可喜可贺。

五、入摩之后对我们的影响是什么？

第一点就是提振士气了！就像今天看到的，市场短期上情绪变暖。

但是，A股纳入到MSCI指数里，有一个长期的过程。

MSCI按照各个市场的股票加权计算这个市场在指数里的比重，比如中国市场100流通市值、印度市场80亿、韩国市场20亿，那么中国站50%的比重对不对？

但最开始的时候会按照这个比重，再乘以5%，先纳入5%。以后再逐步加大权重，直到完全纳入。

人家也需要让你的市场有一个试用期呢，这个试用期到底有多长呢？韩国花了6年，台湾花了9年，希望中国市场可以加加油，争取试用期能短一些。

所以，目前的入摩，其实流入的资金量很小，对短期来看更多的是影响了大家的情绪，从长期来看，对我们的市场当然是利好的。

上周末的巴菲特在奥马哈的股东大会上说，如果看好你的国家，最好的方式就是去买入国家的股票。

课后作业就来了：那么，你们看多中国么？

本文原发于2018-05-08