创业30个避坑指南之八、资金股、资源股、人力股如何设计？

 

上篇大丰跟大家分享了“不同人数股东创业，什么样的股权分配比例是合适的，哪些股权分配比例是存在风险的，是需要规避的”，那么接下来大丰再跟大家分享一下“这些股权分配比例背后的底层逻辑”。

在实务中，经常有创业者咨询，几个人合伙创业，有些人只出钱不干活，而有些人既出钱又干活，这个股权比例该怎么分？这种情况实务中是非常普遍的。

要弄清楚这一点，我们首先要明白，股权分配的核心原则是什么，那就是按照创造价值决定分配利益。创造主要价值的分配主要的利益，股份比例就应该大；创造次要价值的分配次要利益，股份比例就应该小；那不创造价值就不分配利益。这里创造价值的可以是资金，也可以是资源，也可以是人力等等这些因素。

一、 过去合伙开公司股权是如何分配的

一般就两种：

第一就是按钱来分。谁出多少钱就占多少的股份。

资金在创业初期阶段起到了非常重要的作用，创造主要价值，所以资金在当时的股权分配比例中应该占的比重比较大。但是到后期，公司赚了钱以后，如果拿钱多占大股的股东不干活，或者说能力已经跟不上公司的发展，甚至是阻碍了公司的发展，但还要分配公司大部分收益，那这就会导致其他股东心里不平衡。干活的股东越来越没干劲，矛盾也会越来越大，公司内耗严重，后期必然会出现问题，且这些问题最后往往也不是很好调整。

第二就是按情来分。我们合伙做生意，大部分的合作关系要么是兄弟，要么是亲戚，要么是同学，因为有这层关系在那，所以谁也不想让对方多吃亏，大家都想着差不多就行了。

碍于情面，股东之间也没有签署最基本的股东合作协议，去约定彼此的责任权利以及利益等等。比如典型的股权分配比例就有50%：50%，51%：49%或者30%：30%：40%等，这种股权结构其实一开始是没问题的，但是等到公司赚到钱之后，就会经常出现利益纠纷而产生矛盾，兄弟式合伙，仇人式散伙。这种就是典型的只可共苦而不可同甘的合作模式。

二 、 三维一体股权分配逻辑

股权到底要按什么标准分配才合理？分配的底层逻辑是什么？

我们可以用三维一体的股权分配法来分配股权。

什么是三维一体？三维一体股权分配的原理就是企业的股权比例是由资金股、资源股、人力股三者结合为一体而设立的。也就是说资金应该占一部分，资源应该占一部分，人才也应该占一部分，他们三者加起来才是百分之百的股权。

根据企业的驱动属性，企业一共分为三大类：

第一类叫做资金型企业，也叫资金驱动型企业。什么意思呢？就是说这家企业赚钱的核心靠的主要是资金，比如说房地产行业，五星级酒店行业，私募基金、风险投资基金等等，这些都属于资金驱动型企业，也就意味着在这样的企业，谁出多少钱就占多少股份。

第二类叫资源驱动型企业。就是说这家企业的成功靠的不是钱，而是靠掌握多少的核心资源。哪些是核心资源？比如说你的政商关系，你有什么样的专利、商标品牌，客户量、知识产权等等，这些都叫资源。典型的比如说像工程类企业、路桥市政企业、园林建设企业等等，靠的主要是资源驱动，资源就应该占很大的股份。

第三种叫做人力驱动型企业。代表着这家企业的成功靠的是优秀的人才，也就是说，这家企业是人才在创造主要价值，比如教育行业、互联网行业、餐饮企业等等。在这些行业当中，人才就应该占很大的股权比例，资金和资源占比较小的比例。在我们国家的中小企业当中，90%以上都是属于人力驱动型企业，人才应该占很大的股权比例。

你们思考一下，你们自己的企业是什么驱动类型的？

我们过去的认知是只有资金占百分之百股权，没有考虑人的因素和资源的因素，无论你怎么分最终都是会出问题的。

三、 资金股、资源股、人力股的设计方法

资金股、资源股、人力股三者具体该如何设计了？

01 资金股

下面我们举例子来说明资金股的计算方法。

案例1：

假如你是一个投资人的话，既不出资源也不愿意出人力，只投钱，投资一个项目100万，按照你的投资原则来说，多长时间收回成本你愿意投？这就决定了资金股该占多少比例的问题。

一般情况下在中小企业投资中，大部分都是2-3年的时间，就是说投100万，2-3年能收回本金。

所以设计资金股就需要知道三个要素：

第一个是投资金额；

第二个是企业的年利润，就是这家企业能赚多少钱；

第三是投资的回报周期，投资人期望多长时间能够收回成本。

他们之间的对应关系用公式表示，就是：

一个常数1除以投资回报周期，计算出年投资回报率；

投资金额乘以投资回报率，计算出年投资收益额；

年投资收益额除以年利润，就是企业的资金股比例。

回到上面的问题，假设投资100万，企业能赚100万，投资人希望2年回本，资金股的比例应该是多少？

我们一起来算一下，投资人的回报周期是两年，那投资回报率就是50%，这意味着每年分50万投资人就愿意去投。那现在企业的利润是100万，那50万除以100万，得到的50%就是资金股的比例。这就是资金股比例的计算方法。

现在假设投资100万一年赚1,000万，也要求2年回本，那投资回报率多少？还是50%。同样投100万每年能分50万他就愿意投，那现在利润每年是1,000万，那50万除以1,000万，就是5%，这就是资金股的比例。

进一步计算，如果我们希望投资周期是3年的话，投资回报率是多少呢？是1/3，就是33%，也就是一年给投资人 33万，现在我们的利润是100万，那33万除以100万33%，这个就是资金股的比例。同样的道理，如果说企业的利润是1,000万的话，那资金股的比例就是3.3% 。

案例2：

假设甲想开一家餐饮店，这个店需要投资70万，一年可以赚100万，甲希望一分钱不投，全部让投资人来投。投资人只投钱，别的什么也不管，投资人希望一年半回本。那如果你是这个餐饮店的老板甲，你应该给投资人多少的股份呢？

首先我们计算一下投资回报率，1除以1.5就是66.67%，所以每年分给投资人的钱就是46.67万，46.67万再除以年利润100万，资金股的比例就是46.67%，剩下的人力股就都是甲老板自己的。

回顾一下，资金股计算需要的三项数据：

投资金额、企业的年利润、投资人希望的回报周期；1除以投资回报周期算出投资回报率，然后投资金额乘以投资回报率除以企业年利润就等于资金股的比例。

02 资源股

资金股的比例计算好了，接着就是资源股。

资源股的设计方法没有固定的，举例来说，如果不是资源驱动型企业，资源股一般不会超过10%；或者就是0。为什么呢？因为一个企业的成功需要的资源是无限的，但是任何一个人拥有的资源都是有限的，所以说一般资源股给的比例都很少。

企业为什么要建立自己的团队？因为团队一直是在开发资源，而任何一个股东的资源都会枯竭，这就是为什么团队和人才比较重要，只要有团队，你的资源就不会枯竭，因为他们永远都在开发。

03 人力股

人力股该怎么算就很简单了，三类股权加起来是百分之百，那确定了资金股和资源股，剩下的就是人力股；更简单一点的话，确定了资金股，也就确定了人力股。

最后

大丰建议，创业者都应该懂点股权设计，尤其要知道股权设计中资金股的计算方法，这样未来别人要投你钱，你才知道应该分别人多少股份合适。