做市商制度

 

什么是做市商制度？

做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。

简单来说就是我们做股票交易时不是买卖双方直接交易，而是与中间商交易，这个中间商就是做市商，买卖价格也是中间商在报价，这就像我们换外汇一样，我们不是与持有外汇的人直接交易，而是通过银行这个“中间商”来交易

直接交易与中间商有什么区别呢？举个栗子：你刚到银行换完外汇，然后拿着换来的外汇马上再换回人民币，你会发现，你换回的人民币换不回之前那么多了，股票也是一样，中间商要实现一定的利润。

当然做市商不是谁都可以做，也不是为了谋利可以任意报价，而是在被赋予一定的权利的同时也要承担一定的责任。比如：

（1）维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求

（2）维护市场的稳定和繁荣，即在尽可能避免市场价格大起大落的条件下，随时承担所做证券的双向报价任务，只要有买卖盘，就要报价。

我国的做市商制度：

在中国，“做市商制度”并不常见，因为a股采用的是竞价制度，而不是做市商制度，从2000 年4 月起，银行间债券市场推出了双边报价业务，到2004年7 月，正式将双边报价商改称为做市商，2014年我国开始有序放开做市商体系：2014年8月25日，新三板正式实施做市业务系统，国泰君安、招商证券等14家券商首批获得做市新三板业务资格。2015年2月，经上交所批准，首批8家证券公司成为上证50 ETF期权(股票期权)的做市交易员。2019年12月，经上交所批准，首批12家证券公司成为沪深300, 上交所ETF期权(股票期权)的做市交易员。与竞价系统相比，做市的业务系统有利于维护市场流动性、市场稳定性和市场透明度。

部分内容来源： 赢家财富网

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