起爆，做市商制度｜量化周刊

 

前言：做一个普通投资者都能看懂的“全景式投资策略”跟踪，这是第三期。今天，重点主要介绍科创板即将推出的做市商制度。

投资者一般关注三个问题：1、什么是做市商（制度）？2、做市商等于做庄吗？3、做市商对散户是利好还是利空？

一、什么是做市商（制度）？做市商的英文原文是 Market Maker，也可以这样理解，在没有市场的地方（交易空间），做市商 Make（创造）出了一个市场（交易空间）。

举个例子吧，比如，你到市场上去买白菜（1.1一斤），但市场上没有卖白菜，这个时候出现了一个人，说他可以卖给你白菜，于是，你花了1.1买完回家；过了一会，卖白菜的人来了（1.09一斤），却发现市场上没有买白菜的，这个人又来了，你卖给他1.09就回家了。而这个人叫“做市商”，他一直在市场上，赚这个1分钱。

简单说，买卖双方不必等到交易对手的出现，就能按这个价格买入或卖出。

你可能会问，买白菜的和卖白菜的不是亏了一分钱吗？不是的，你们不需要在市场上等待对方，这个1分钱，是“时间成本”。

二、做市商等于做庄吗？对于中国市场来讲，是由具备一定实力和信誉的法人，不断向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。

举个例子吧，比如，你还是去买白菜（1.1一斤），发现市场上只有一家卖白菜的，要价（1.2一斤），这么贵是因为他把所有卖白菜的人都收购了（1.09一斤），而后加高价卖给你，这种人叫庄。

简单说，做市商的交易行为是在市场出现真空时进行的，而庄家的行为则是垄断市场产生的。

因为有做市商的存在，庄家反而会更难生存，因为以前用暴涨暴跌洗盘，由于有做市商的存在，实施难度变得更大了。

三、做市商对散户是利好还是利空？任何一个制度，都有其两面性。但对于散户总的来说是利好的。因为之前，大的资金可以利用算法交易与你进行博弈，这个算法交易相当于大资金自己构建了一个虚拟“做市商”策略。但这个制度推出来以后，大资金这个优势就不存在了。

简单说，这是一个对于散户更友好的制度，但并不会改变你本身盈亏的能力。

国家选择在科创板实施这个制度，其实是因为科创板严重缺少流动性，而越没有流动性，越没有人去交易，所以，导致科创板本身的持续下跌。这个制度对于科创板本身来说，是一根救命稻草。

之前，据说已经有程序员为券商提供类似的做市商量化策略了，每年得到的分红高达1000万，说明这个市场又为量化交易者提供了一个生存空间。

对于每周更新的固定类五大量化策略，我们本周重点关注迪士尼概念，上周入选的国产软件和电解液两个概念的龙头股，涨幅还算可以。