市价委托和限价委托是什么意思？

相关概念

目前市场上投资者可以采用限价委托或市价委托两种方式买卖证券。

限价委托

是指按其限定的价格买卖证券，必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。

市价委托

是指委托按市场价格买卖证券。

市价委托的优点

2、市价委托可以回避委托无法及时执行的风险，保证了委托的成交效率。

市价委托的特点

1、没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易；

2、成交迅速而且成交率高；

3、只有在委托执行后才能知道实际的执行价格。

沪深两市规则

1、对手方最优价格

以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格

剩余未成交部分将以限价形式保存在交易主机的本方队列中，其指定价格为 委托已成交部分的成交价，也就是委托申报进入交易主机当时对手方队列的最 优价格。（不会自动撤单，可主动撤单）

如果当时对手方队列没有有效对手盘（跌停），交易主机直接作撤单处理。（自动撤单）

以“卖一”价申报成交

2、本方最优价格

以申报进入交易主机时集中申报簿中本手方队列的最优价格为其申报价格

如果当时集中申报簿本方队列中没有有效申报（涨停），交易主机对其委托作撤销处理

以“卖一”价申报成交

3、即时成交剩余撤销

以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。

以“卖一”至“涨停”价范围内或最后一笔成交价的价格依次成交， 未成交部分自动撤销。

一笔委托可以与对手方数笔不同价格的委托撮合成交。

逐笔配对；

此报价方式可以与不同价格的对手方委托撮合成交，直至无有效对手盘（即在涨跌幅范围内或在最后一笔成交价为基础的有效竞价范围内交易主机中的对手方队列中无委托）；

若成交后有剩余的委托（包括部分成交、未有成交的情形）， 交易主机立即对剩余部分作撤单处理。

4、五档即时成交剩余撤销

以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方最优五个价位的申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。

“即时成交剩余撤销”与“五档即时成交剩余撤销”有什么区别呢？

“五档即时成交剩余撤销”相当于是对“即时成交剩余撤销”的改良。

区别就在于“即时成交剩余撤销委托”可以与对手方数笔不同价格的委托撮合，直至无有效对手盘，而“最优五档即时成交剩余撤销委托”只能与一定范围内的对手方队列成交。

以“卖一”至“卖五”的价格依次成交，未成交部分自动撤销。

5、全额成交或撤销委托

以对手方价格为成交价格，如与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交能够使其完全成交的，则依次成交，否则申报全部自动撤销。

无需指定价格，直至“全额成交或撤销委托”全部成交完毕为止；

可以与数笔不同价格的对手方委托撮合，如果其无法一次性全部成交，交易主机对其作撤单处理。

以“卖一”逐笔成交，如果不能全部成交，则会全部撤单。

1、五档即时成交剩余撤销

即该申报在对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。

以“卖一”至“卖五”的价格依次成交，未成交部分自动撤销。

2、五档即时成交剩余转限

即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；

如果当时集中申报簿中对手方队列没有有效对手盘（涨停），交易主机直接对其作撤单处理。

以“卖一”至“卖五”的价格依次成交，剩余未成交部分按“当时成交部分的最新成交价”等待成交。

3、最优五档即时成交剩余撤销申报

以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方最优五个价位的申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。

4、最优五档即时成交剩余转限价申报

即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报。

5、对手方最优价格（仅科创板）

即该申报以其进入交易主机时，集中申报簿中对手方最优报价为其申报价格。（对手方最优价格申报进入交易主机时，集中申报簿中对手方无申报的，申报自动撤销。）

6、本方最优价格（仅科创板）

即该申报以其进入交易主机时，集中申报簿中本方最优报价为其申报价格。（本方最优价格申报进入交易主机时，集中申报簿中本方无申报的，申报自动撤销。）

7、保护价机制

《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则》

第八条 买卖科创板股票，在连续竞价阶段的市价申报，申报内容应当包含投资者能够接受的最高买价（以下简称买入保护限价）或者最低卖价（以下简称卖出保护限价）。

本所交易系统处理前款规定的市价申报时，买入申报的成交价格和转为限价申报的申报价格不高于买入保护限价，卖出申报的成交价格和转为限价申报的申报价格不低于卖出保护限价。

保护价主要是为了防止科创板股票在无涨跌幅限制时，市价委托中出现短时价格大幅波动的情况，导致客户成交价偏离预期过多，以及防止券商出现透支的风险。

保护价仅适用于科创板四种市价委托，申报时价格字段为必填字段，该价格即为保护价。

保护价的模式下，成交破高不会超出保护价，且不会产生透支。

注意事项

市价申报只适用于有价格涨跌幅限制证券连续竞价期间的交易，另有规定的除外。

*沪深两市哪些证券品种可以做市价委托？

目前可做市价申报的证券品种有股票（非上市当日）、基金。

*ST/ST股票和科创板股票支持市价委托吗？

（1）根据《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》第六条规定投资者买卖风险警示股票和退市整理股票，应当采用限价委托方式，因此*ST/ST股票有5%的涨跌幅限制，仍不支持市价委托；

（2）根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》第十七条规定市价申报适用于有价格涨跌幅限制股票与无价格涨跌幅限制股票连续竞价期间的交易，因此科创板股票虽无涨跌幅限制，仍支持市价委托。

不同市场使用市价委托资金冻结情形

*市价委托买卖沪深两市主板市场股票时委托价格会显示什么价格？

市价委托以涨停价格写委托记录，并以此价格进行资金的预冻结或预扣减，根据实际成交价格清算。

*市价委托买卖科创板股票时委托价格会显示什么价格？

市价委托以保护价写委托记录，并以此价格进行资金的预冻结或预扣减，根据实际成交价格清算。

相关制度

深交所 《深圳证券交易所交易规则（2020 年修订）》 http://docs.static.szse.cn/www/lawrules/rule/allrules/bussiness/W0202003136094 26344253.pdf 投资者教育关于市价委托的专栏 http://investor.szse.cn/main/investor/spdb_front/

上交所 《上海证券交易所交易规则（2020年第二次修订）》 http://www.sse.com.cn/lawandrules/sserules/main/trading/universal/c/c_20200313 _5009641.shtml 《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》 http://www.sse.com.cn/tib/marketrules/trading/a/20190302/3f9a97e01b70e73ac2325 d506f4cc8a6.pdf 《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则》 http://www.sse.com.cn/tib/marketrules/trading/c/c_20190619_4842437.shtml

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