1997年亚洲金融危机发生的前因后果是什么？索罗斯到底怎么击败这些国家的？

 

回顾历史是为了过好今天，所谓以史为鉴可以知兴替，今天我们一起来回顾一下97年亚洲金融危机到底是怎么发生。

一 内因

1991年日本经济开始衰退，因为国内土地成本，人工成本越来越高，加上几乎所有原材料都依赖进口，所以日本的企业家开始在国外开设工厂，产业开始转移，其中印尼，马来西亚，泰国和菲律宾承接的比较多，所以这些国家经济增长很快。但是这些国家大部分承接的是劳动密集型，消耗资源，污染严重的低端产业，这让他们的经济在面对危机的时候并没有很好的抵抗力。

在经济开始发展中，东南亚各国需要大量的资金，所以市场对资金的渴求不断拉高了利率，导致大量的国外资本兑换成本国货币进入这些国家套利，从90年代初期的500亿美元增长到96年的1200亿美元。

另外一个方面，本国也在不断的发行货币来应对市场对资金的需求，这必然造成资产价格的暴涨，尤其是楼市价格。

因为从这二个渠道来的资金很多都进入了房地产领域，各国房地产的贷款比例超过资金总量的20%，其中泰国占30%，马来西亚占28%。大量的建设最终让房子严重供过于求，泰国的空置率达到20%，菲律宾空置率达到15%。

在市场利率不断提高下，还债压力越来越大，一些资金实力小的房地产企业开始破产，出现很多烂尾楼和卖不出去的房子，同时居民的贷款也很多收不回了，银行出现大量烂账。

在企业和居民负债率大幅度上升的同时，泰国政府的负债率也在增加，1996年的负债达到930亿美元，其中短期负债达到477亿美元，但同时能够拿出来还债的国家外汇储备只有372亿美元，资不抵债。

以上就是亚洲金融危机发生前东南亚各国的状况，基本都差不多。

二 外因

1996年美元为了给国内经济降温开始升值，这对泰国造成二个问题：一是国内资金开始外流，因为美元利息高了泰国没有套利空间了。为了阻止财富外逃，泰国政府只能跟随美元加息，也就是汇率上升，二 泰国本来是低端产业所以受汇率影响很大，汇率上升造成出口产品失去了竞争力，泰国的出口从95年的22.5%猛跌到0.1%。出口产品下降造成了贸易逆差，也就是进口比出口多，逆差额达到GDP的8%，如此一来，本来泰国的外汇储备就是依靠贸易顺差，但现在贸易逆差不会带来外汇储备了，同时出口还在不断的消耗美元储备。

这意味着泰国无论是居民，企业，还是政府都没有钱了，会发生债务违约，尤其是政府，因为他们本来就只有300多亿美元外汇储备，外债却有400多亿美元。

这就是泰国当时面临的内外部环境，房地产大量过剩，债务危机爆发，金融机构坏账剧烈增长，出口不断减少，外汇储备不断消耗。

在内因和外因的同时夹击之下，泰国经济面临崩溃。

经济出现断崖式的负增长，从1996年 的5.2%直接跌到负7%。

三 最后一击

时间来到1997年初，受伤的猎物散发出的美妙气味不断吸引着食肉动物从四面八方赶来，其中最有名的就是量子基金，他的老板叫做索罗斯。

他们早就注意到东南亚各国的经济增长放缓了，危机重重，在这样的时刻他们很乐意落井下石，毕竟资本是逐利的。

先解释一下他们怎么赚钱。

这些做空的机构先是以较低的成本借入大量的泰铢，然后在汇率下降之后买入泰铢还之前借的泰铢，完成套利，举个例子：

泰铢跟随美元加息后，为了阻止资本外流泰铢也开始加息，于是汇率从原来50泰铢兑1美元升值到30泰铢兑1美元。

这个时候索老板指挥量子基金和其他群狼大量借入泰铢，比如借30亿泰铢其实就是花了1亿美元，但是当泰铢贬值到80兑换1美元的时候，1亿美元可以兑换80亿泰铢，他们还掉借的30亿泰铢赚50亿。

这就是他们套利的手法。

他们在赌泰铢会贬值，他们为什么敢赌？泰国政府一开始就是因为阻止资产外流所以要维持固定的汇率，但他们不可能长期这样做，因为为了维持泰铢的汇率他们必须要用美元去市场上兑换，但是泰国没有多少外汇储备了，连还外债都不够，所以一旦市场上大量的抛售泰铢，泰国政府只能眼睁睁的看着泰铢贬值。

群狼们先是借入大量的泰铢，然后在1997年6月集中火力同时抛售泰铢，泰铢的供应量一下大增必然导致汇率下降，这个时候泰国政府不得不继续消耗本来就不多的美元储备买入泰铢，可是没有多少外汇储备了，到6月28号泰国外汇储备只剩下28亿美元。在万般无奈之下泰国投降了，宣布泰铢汇率自由浮动，实际上就是允许贬值，当天泰铢马上大跌17%。

索罗斯大获全胜，泰国金融危机引爆。

因为东南亚各国的经济状况，汇率制度和泰国高度相似，所以索罗斯如法炮制，同样的手法在各个国家上演一遍，到9月5号菲律宾货币贬值17%，印尼货币贬值23%，韩国货币贬值至创纪录的1008:1。

亚洲金融危机全面爆发！

四 后果

为了应对大量抛售的货币，亚洲各国不得不提高利率，否则通货膨胀会引发严重的问题。

泰国将隔夜利率从10厘暴增到1000到1500厘，菲律宾从15%提高到32%，马来西亚从9%提高到50%。

如此之高的利息给了国内企业和居民最后一击，首先是资产价格暴跌，比如泰国和香港的房价下跌了70%，企业大量破产，居民大量失业，银行烂账急剧增加，经济陷入负增长，多年后才恢复正常。

从此索罗斯种下恶名，在世界各国人民心中成为了恶魔，既不受媒体待见，更成为各国政府的敌人。

但索罗斯真的有错吗？

非洲大草原上狮子捕猎的其实都是老弱病残的动物，他们是在帮助食草动物提高整体的生存能力，如果不是狮群的存在，食草动物中老弱病残的基因会一代代相传，最终他们整体会越来越弱。

食草动物做的符合大自然的法则，索罗斯做的符合金融的规律。

我们不能指责狮群凶残，我们也不能指责索罗斯贪婪，他们都只是在一个大的生态系统里扮演各自的角色。

为什么美国能在历次金融危机中快速的恢复？因为他们的经济自愈能力更强。

为什么索罗斯阻击香港失败了?因为香港的经济更加健康。

亚洲金融危机是一场内因与外因共同作用的结果，我们回顾一下整个过程：

东南亚各国承接了日本产业转移的低端制造业，经济增长迅猛，市场对资金的渴求引发利率大增，国内发行货币满足资金需求，国外资金进入套利，资金进入房地产行业，造成房子供大于求，出现大量空置。

美元加息，泰国了为不让资产外流跟随加息，导致出口失去竞争力，出现贸易逆差，外汇储备减少。

索罗斯等金融大鳄借入大量泰铢然后猛烈抛售，引发汇率下降，泰国政府因为外汇储备不够任由货币贬值，索罗斯大获全胜。

为了应对超多的货币各国政府加息，债务危机全面爆发，企业破产，居民失业，金融危机全面爆发。

关键词是货币发行量，利率，资产泡沫，债务危机，汇率，出口下降，外汇储备。

亚洲金融危机的根是自身经济出现了问题，索罗斯只是最后一根稻草。

如何才能避免金融危机或者降低危害程度？关键是让自己的经济体越来越健康，经济结构越来越合理。

这就是亚洲金融危机的前因后果，希望我们后人会更加聪慧。

更有优质财经内容，请关注黑马财经圈

期待你的评论和点赞