亚洲金融危机波及面广、持续时间长，此次危机带来了怎样的后果？

前言

二次大战后，亚洲各国和地区经济持续快速增长，成为世界经济发展的重要动力源。“四小龙”、“四小虎”高速发展的奇迹，备受世人瞩目。但1997年下半年，一场酝酿已久的亚洲金融危机爆发，使之再次成为世人聚焦的热点地区。

泰国受到金融危机冲击

一个时期以来，泰国经济持续高速增长，被誉为亚洲“四小虎”之一。然而，意想不到的是，泰国却成为此次亚洲金融危机的发源地。其实，泰国金融危机酝酿已有一段时间。1996年泰国外贸出口就出现了零增长，经常项目赤字达到国内生产总值的8%，超过国际公认的警戒线。进入1997年后，国际货币投机商们预测到泰铢即将贬值，开始狙击泰铢。

为稳定币值，泰国政府仅在1997年5月就抛出了约40亿美元干预汇市，这相当于泰国外汇储备的1/9，但仍然难以抵挡大规模的泰铢抛售压力。1997年7月2日，泰国政府被迫放弃奉行了13年之久的泰铢对美元的固定汇率政策，对泰铢实行有管理的浮动汇率制。当天，泰铢对美元汇率即下跌18%。之后，尽管泰国政府多次进行干预，但泰铢跌势仍然不止。至1998年1月31日，泰铢兑美元汇率贬到52.75：1，币值下跌幅度超过50%。

东南亚各国均损失惨重

继泰国之后，在国际货币投机商的兴风作浪下，危机像瘟疫一样迅速向外蔓延，首先波及到东南亚国家和地区。

第一个受到冲击的国家是菲律宾。泰国被迫实行浮动汇率制后，菲律宾原已不稳定的汇率、股市遭受更大的动荡压力。菲律宾中央银行为了维护本国货币比索币值稳定，曾把隔夜贷款利率从15%提高到32%，同时动用10亿美元的外汇储备干预汇市，但未能见效。菲律宾政府被迫于1997年7月11日宣布，将相对固定的汇率机制改为“根据市场因素在更大范围内浮动”的机制，菲律宾比索当日实际贬值11.6%。

国际货币投机商在泰国和菲律宾得手之后，便把进攻目标对准了马来西亚和印尼。印尼和马来西亚政府在1997年7月11日以后相继对本国货币实行浮动汇率制。7月11日，印尼政府将印尼盾汇率波动幅度由8%调至12%，但仍未能平息投机冲击。

8月14日，印尼中央银行又宣布取消对印尼盾汇率的波动幅度限制，允许任其自由浮动。8月15日印尼盾跌至2960盾兑1美元的历史低点。马来西亚林吉特对美元比价在8月15日跌至2.825林吉特兑1美元的历史低点。在此期间，一向坚稳的新加坡元也受到冲击，其币值出现一定幅度的下跌。

香港、台湾也受到冲击

随后，香港、台湾的汇市和股市也不同程度受到冲击。香港股市、汇市于1997年8月和10月两度受到重大冲击，恒生指数一度从历史最高点16800多点下跌50%。值得一提的是，香港联系汇率制度经受住了考验，国际货币投机商多次狙击港元未果，港元汇率得以保持稳定。

究其主要原因：一是香港特别行政区政府捍卫联系汇率态度坚决，反击措施得当有效。二是社会稳定，人心安定。香港的平稳回归，市民的归宿感、安全感大大增强，市民与商界都支持特别行政区政府稳定港元。三是香港经济增长仍然达到5.7%。四是香港特别行政区政府拥有很高的财政盈余和外汇储备。1997年末，香港财政储备达4000亿港元，外汇储备超900亿美元，巨额财政盈余全球独一无二，外汇储备居世界第三位。五是香港银行运作机制健全，对金融业的监管和干预机制灵活、完善，防范和化解金融风险意识较强。香港银行业坏账率为全球最低，坏账比率不到1%。此外，中国政府对香港回归后保持其经济、社会稳定的庄严承诺，对国际货币投机商起到了一定威慑作用，使他们不敢为所欲为。

韩国受到冲击最大

随着时间的推移，东南亚金融危机波及圈不断扩大。泰国金融危机发生之后，当汇率波动影响到韩国时，韩国财政部仍然不相信风暴真正会降临自己头上，只是命令韩国央行可以随时动用本国外汇储备，防止本国货币贬值。无奈，政府的干预措施不能阻止韩元的颓势，1997年10月份韩元开始下跌，进入11月份以后，韩元兑美元汇价持续下挫，不断创出历史新低点。在短短的两个月里，汇率下跌导致负责经济事务的副总理易人。

韩国“金融振荡”是与政府的“官制金融”政策直接相关的。70年代，韩国提出“导向型”经济模式，政府在政策、金融等方面刻意培育和扶持大企业，汽车、化工产品、造船、半导体等产品大幅度出口美国。但自1992年起，韩国经济增长速度明显放慢。1996年韩国国际收支恶化，经常项目收支逆差高达237亿美元，外债超过1000亿美元。

据统计，韩国排名前30家的大财团自有资本比率仅18.2%，大部分资产直接或间接来自银行贷款。银行外债额高，在韩国的1100亿美元外债中，银行的外债就占66%。1997年初名列全国第14位的大企业——韩宝集团宣布破产，随后三美、大农、真露、起亚、海天、纽科等一大批知名企业相继破产，酿成了全国性的“倒闭风”。

日本受金融危机冲击经济停滞

日本的金融危机表现在一连串的金融企业倒闭事件上。90年代初，日本泡沫经济的破灭使经济发展陷入停滞状态，房地产市场大幅下滑，股市低迷，银行呆账、坏账成堆，日本金融体系受到极其沉重打击，许多小银行纷纷倒闭，大银行不良资产大幅上升，经营困难。1997年日本金融体系频频发生危机。

4月份，日本第一大证券公司野村证券受黑社会操纵涉嫌违规交易，15名董事集体辞职。紧接着山一证券公司、日兴证券公司和大和证券公司相继爆出行贿黑社会的丑闻。同时，各证券公司违规交易事件迭出，一些分支机构不断陷入信用危机。东南亚金融危机又让本已疲惫不堪的日本经济雪上加霜，日本股市持续大幅下跌。

11月6日，日经225种股票价格指数跌至16000点以下。日元兑美元汇价也持续跌落，12月8日，该汇价跌到130：1，国内资金大量外流。11月份4家金融机构的倒闭是日本金融危机的集中体现。11月3日，处于经营困境的三洋证券公司向东京地方法院申请运用“公司重建法”进行重建，这是日本首家申请运用“公司重建法”破产的证券公司。

11月17日，北海道拓殖银行倒闭，打破了日本“大银行不倒”的神话，再次重创了人们对日本金融体系的信心。11月24日，山一证券公司宣布破产，是这一系列金融机构倒闭风潮中影响最大的一起。山一证券公司创立于1897年4月，在日本国内有业务网点118家，海外网点35家，拥有资产总值高达24万亿日元，是日本第四大、世界第十大证券公司，而值其百年寿辰之际，却遭到倒闭破产的厄运。

山一证券公司破产的消息一公布，东京股瞬时跌了800点，与此同时，全球各主要金融市场也发生动荡。纽约道琼斯股票指数大跌113.15点，西欧各大股市股票价格指数普遍下跌，东南亚各股市亦全面跌落。一波未平，一波又起。德阳城市银行在存款持续萎缩、股价节节下挫的情况下，终于因不堪不良资产持续上升和亏损累累的重负，于11月26日宣布倒闭。

汇市、股市所受危机影响

饱受金融危机之害的东亚各国及地区，企盼辞旧岁时送走“瘟神”。然而，1998年1月东亚金融市场出现新一轮动荡，汇市、股市双双告跌。

1998年1月6日，东京外汇市场日元对美元的比价为133.57日元兑换1美元，跌至1992年4月以来的最低点。日经平均股票价格指数一度跌至上年12月29日创下的2年6个月来的新低点，最终以14896.40点报收，比上个交易日下跌60.44点。

马尼拉外汇市场菲律宾比索对美元汇率首次跌破45比索兑1美元大关，收盘时报45.209比索兑1美元。1月7日，香港恒生指数大跌596点，收市报9538点。1月12日，香港恒生指数向下突破8000点大底，与上年8月上扬至16000余点相比，下跌了一半。

泰铢连日持续下跌，1月7日跌到52泰铢兑换1美元。印尼外汇和股票市场1月8日同时再度暴跌，印尼盾对美元的汇率跌至9900盾兑1美元。雅加达股市的综合指数报收347.11点，比上一个交易日剧跌12％。此后，相对平静了数日，进入1月下旬，汇市、股市再度下挫，日元兑美元创下了134.8元兑1美元的新低点。1月21日，韩元对美元的汇率又出现暴跌，开盘时为1637韩元兑1美元，最低跌到了1740韩元兑1美元，收盘时的汇率为1723：1。同日，印尼盾兑美元的汇率跌破10000：1大关。

结语

此次亚洲金融危机席卷各国，给亚洲各国造成了巨大的经济损失。