【投资者日记】【中宜教育戴斌老师撰写】【2016年2月25日（周四））】

 

【投资者日记】【中宜教育戴斌老师撰写】【2016年2月26日（周五）】

第一章    信息面分析

【戴斌老师会先分析证监会新闻发言人邓舸答记者问的全文】

【第一个问题】有市场传言称，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排，请问是否属实？

【证监会新闻发言人邓舸答】我会强烈谴责这些不负责任的虚假传言，我会从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

我们再次重申，编造、传播股市谣言是违法行为，我会已查处和公布了一批典型案件，将进一步加大打击股市谣言的力度。同时，我会将加强舆情监测，及时澄清不实传言。也提醒广大投资者关注我会正式发布的信息，不传谣、不信谣，提高自我保护能力。

【中宜教育戴斌老师逻辑分析】（1）证监会已对周四暴跌的最大利空因素进行澄清，逻辑上就没有隐含的重磅利空，市场可以暂时得到喘息的机会。（2）注册制的实施，会有一个过程，不会马上推出的，尤其不会在大盘进行反弹的过程中推出。所以，这个谣言，确实让有人有一种阴谋论的感觉，也希望监管层加强对市场舆论信息发布和来源的监管。（3）再次强调，注册制是“短期利空、长期利好”，有利于矫正市场估值过高的问题，从中长期角度有利于市场的发展。

【第二个问题】能否再介绍一下注册制的最新进展情况？

【证监会新闻发言人邓舸答】关于注册制改革的问题，我会前期已做过解释和回应。注册制改革是我国资本市场改革的方向，改革的制度设计必须充分考虑我国市场的环境和条件。全国人大做出的授权决定，为启动注册制改革的技术准备工作提供了法律依据。证监会将按程序研究制定专门的部门规章、信息披露准则和规范性文件，系统构建注册制的规则体系。这一工作需要有一个较长的时间过程。在此过程中，证监会将与市场各方充分沟通，凝聚共识，形成改革合力。在此之前，新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。

【中宜教育戴斌老师逻辑分析】注册制其实没那么快启动的，因为证监会还有一个重要的政策没实施，那就是“深港通”。这个政策，其实实施难度比注册制要小。逻辑上，政策实施，应该要先易后难。所以，等“深港通”正式实施时，大家要注意，注册制应该就不远了。这是我逻辑猜测，希望监管层能采纳这个思路，先易后难，先继续解决国际化的问题，先实现“深港通”。

【第三个问题】有媒体报道，方正证券将自29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。此举是否意味着融券交易全面解禁？请问证监会对此有何评价？

【证监会新闻发言人邓舸答】据向方正证券了解，2015年7月初，该公司根据当时市场和自身情况，暂停向客户提供融券交易服务。2016年2月24日，公司通过网站告知客户，拟于2月29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。方正证券暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为，我会并未对证券公司提出过相关要求。

2015年8月3日，沪深证券交易所修改业务规则，规定投资者融券卖出后自次一交易日起方可偿还融入证券，此后融券业务规模快速下降。截至2016年2月24日，全市场融券余额23亿元，当日融券卖出交易额1.2亿元，仅占当日全市场交易量的万分之二。

【中宜教育戴斌老师逻辑分析】融券业务放开，不是导致大盘暴跌的原因。因为融资业务，历史上的规模都是不大的，几十亿的融券规模，是左右不了“千亿级别成交量”的大盘。这个理由，作为大盘暴跌的理由，是不靠谱的。

第二章    “外围股市走好”与“A股走坏”之间的反差

隔夜欧美股市以及原油价格上涨，日内中国股市止跌回升，市场乐观情绪持续升温。继隔夜大涨之后，周五欧股大幅走高，截至2016年2月26日周五18:00前后，德国DAX指数上涨2%，法国CAC指数上涨1.80%，英国富时100指数涨1.16%，欧洲斯托克50指数涨逾2%。

从趋势来看，外围市场的走势是比较乐观的。A股这两天（周四和周五）的走势，真的比较诡异。周四是大跌，周五仅仅是小幅反弹，这些都证明目前市场人气非常弱。

主力当初从2638点反弹，突破沪指2850点（婴儿底）之后，其实是解放了当初在这个位置抄底被套的散户，然后在2850上方，大概只反弹数个交易日，最高也只是杀到戴斌老师计算的2938点前后而已，在这段时间，即使是“诱多”，主力也没有诱到多少新散户进来接盘。所以，即使从庄家角度看，这一次反弹上2850上方，庄家没有占到多少便宜。这就是非常怪异的地方。所以，我希望监管层尽快调查，是什么主体发布了“3月实施注册制”这个谣言。这个问题，不是一个小问题。我个人没有什么信息，但我坚定相信监管部门，希望后面的新闻可以解开我们今天的一些谜团。

第三章    技术分析

今天沪指收了一个十字星，是阳十字星。而深指是收了一个阴十字星。总体而言，沪指比深指更强势，这是低估值蓝筹比较强势的一天。

    “十字星”的出现，逻辑上是见底信号。只可惜，不太完美的是，今天这次的“十字星”不是“绝对的底部十字星”，所以，见底的信号不算特别明显，除非周一收一根阳线（哪怕是小阳线），才能确认短期脱离危险期。

由于低估值蓝筹的估值已经很低了，大盘继续下跌空间已经比较小了。所以，这个位置，空头是不敢继续砸大盘指数的。

而我担心的，是一些高估值中小盘个股的出逃。这里，大家一定要小心中小盘个股的风险，不能再继续炒作“高估值小盘股”了。如果下周，如果中小创有一次“反冲锋”（大幅反弹），我建议是适当考虑风险因素了。

因为中小创的弱势，已经是比较明显了。而且资金流出的情况，在中小创领域，还是比较严重的。大家在这个时间点，如果抢反弹，也尽量要回避高估值个股。

注册制那个新闻，虽然最终是澄清了“不会立即实施”，但未来实施的可能性是确定的，是一定会实施。所以，中小创这次把很多参与炒作的游资、私募、公募都吓怕了。估计短期内，不会有太多资金进来浑水摸鱼，如果中小创有反弹，多数情况都是深套其中的大资金在实现自救了。

下周一的走势，非常关键，希望沪指在下周一（2月29日）守住【沪指2730点】，守住这个位置，大盘就还有一线希望。至于沪指2850点，已经成为新的阻力位，在沪指2850点下方，主力需要好好地思考一下，是在2638—2850之间洗盘，还是直接一步到位，杀跌至2638点下方，实现“不破不立”。拖延时间，其实不利于长线大盘的布局。主力很犹豫，杀跌下来，万一有其他主力在2638附近埋伏，并反拉上来，主力就低位丢失筹码了。

其实主力杀跌的目的是什么？是因为可以在更低的位置把这些筹码买回来。如果沪指2638点附近，有强大的政策性力量扶持，那么在沪指2700点附近继续杀跌的主力，无疑和“弱智”没有区别，到时候反拉上去，难道用更高价格买回来？

所以，杀跌，其实也需要有勇气，杀跌这些主力，必须赌，赌国家队不会救2638点。如果在2700前后杀跌，杀至2638点，郭嘉队出手，在股指期货那边杀跌的空头很可能会崩溃，而在2700点前后割肉出局的主力就会如意算盘落空（无法吸纳到更低价位的筹码），这就是杀跌的风险。

至于市场里真正要出逃的人是谁？是那些用很低价格，按原始股价格买入的那些大股东，他们的持股成本价非常低，即使杀跌出货，他们也是爆赚。所以，中国的“大小非”问题非常严重，这就是市场真正的做空力量（夺命出逃的大股东）。

文章最后，再次强调，希望沪指在下周一（2月29日）守住【沪指2730点】，守住这个位置，大盘就还有一线希望。下周，死死盯住【沪指2730点】，这是大盘最后一根救命稻草了。加油！守住了【沪指2730点】，下个月继续在2638—2850之间徘徊，这样就有机会再冲一次2938点。如果守住【沪指2730点】，这个月月底的这次洗盘就真的有点凶狠，散户肯定就被玩坏了。如果跌穿【沪指2730点】，大概率直接杀至2638附近，大盘将岌岌可危，但不破不立，真正的底部就不远了。我感觉主力没那么好心，不会让我们散户轻易等待真正的底部，估计继续玩耍我们的可能性更大，但我们极度悲观上，反冲锋又开始。主力就希望让散户处于割肉也不是，抄底也不是的两难局面，他们就能从容控盘了。

至于“造谣说注册制将在3月实施”的那些主体，如果不给他们点颜色看看，天理不容。有点玩太大了，奉劝这些主体，不要挑战执政者的底线，不爱国的人，下场不会好看。通过造谣来达到“玩弄市场（用操控这个词，似乎都程度不够）”，要小心玩太大了，玩火自焚。

也希望广大股民要提升经济素养，其实所谓“三月实施注册制”绝对是一个常识性问题，国务院是在三月份授权证监部门有权力实施注册制改革。有权力去做，不代表马上去做啊，这个，真的，看看政策文件都可以理解。但很可惜，不仅仅是散户被吓怕了，连不少大资金的操盘者都开始相信这些“明显就不符合逻辑的谣言”，这是非常不健康的市场状态。

希望市场更理性些，真正的利空不是注册制改革，而是“大股东套现、减持、出逃”的问题，这个问题一定卡死，一定要严格监管。市场一直都很弱势，但一直都有主体不计成本在疯狂出货，这个市场，谁的成本可以在目前这个大盘格局下还可以“暴利出局的”？大家都心里有数。这就是真正的利空，绝对不是注册制的问题。

中国长期以来积累的“大小非问题”，需要用勇气和智慧去化解，希望监管层更重视这个问题。