荣科科技(300290)要点解析20230418

 

概要：

一、近3日涨约4.42%，股价短期涨幅较大，走势较强，近一月涨约13.9%，跑赢其行业指数。

二、当前估值：相对历史平均值低估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：大宗接盘方小赚。

三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力一般，营运能力较差，成长性一般，现金流状况一般。

四、主营业务：公司当前以健康数据服务和智能融合云服务双主营发展。

五、近三年收到监管发出的监管处罚约1起，问询函约2份，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。

分析详情如下：

一、近期行情如何？

1. 截止至2023-04-17涨跌幅回顾分析

近3日涨约4.42%，股价短期涨幅较大，走势较强，近一月涨约13.9%，跑赢其行业指数。

2. 当前60均线趋势向上，股价(5.9)在布林带上轨，3倍标准差与2倍标准差之间，处于近期相对高位。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的96.06%，为IT服务Ⅱ(行业)当前PS估值的209.84%，处于平均PS上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。

2. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：4.9,累计交易约0.0054亿股(约占当前流通股本的0.0008%)，累计大宗交易成交额约0.027亿元。

三、财务状况如何？

荣科科技(300290)2021年年报简要财务分析(10分制)：

审计意见：“带强调事项段的无保留意见”。

1. 盈利能力与收益质量(得分1)：

销售毛利率为28.76%，销售净利率为-48.24%，公司业务处于亏损中，或存在一定的可持续经营压力，相对于前两年，公司销售净利率由正转负，公司业务正面临恶化的局面。

净资产收益率(ROE)为-33.69%，回报率为负，净资产处于贬值状态，经营状况堪忧。

扣非后净利为负，净利质量很差。

2. 资本结构与偿债能力(得分4)：

资产负债率为42.19%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为65.78%，资产结构偏中性；流动负债占比为87.49%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。

流动比率为1.78，经营活动现金流净额/流动负债为0.0，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.1828，长期债务安全性高。

3. 营运能力(得分1)：

总资产周转率为0.42，固定资产周转率为8.73，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为0.69，应收账款周转率为1.66，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。

4. 成长能力(得分4)：

营业收入增长率为3.73%，营业利润增长率为-406.99%，营收增速与去年基本持平，但营利增速却大幅下滑，成长能力下降，虽然在扩张，但近三年营收增速持续收窄，成长增速逐步放缓，

5. 现金流(得分3)：

经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约0.01，现金购销比率为60.1%，经营性现金流不足以覆盖费用、成本等现金支出，存在一定的现金流压力。

6. 财务风险：

公司商誉约3.4103亿元，占比（总资产）约18.19%，偏高，或存在一定的商誉减值风险。

应收账款约4.6651亿元，占比（总资产）约24.89%，偏高，或存在一定的坏账风险。

存货价值约2.4871亿元，占比（总资产）约13.27%，不高，存货跌价影响有限。

Z值财务风险预警模型：Z值3.4296，财务状况：良好。

四、业务状况如何？

主营业务：公司当前以健康数据服务和智能融合云服务双主营发展。

公司积极布局智慧医疗、健康数据和智能云服务两大领域，历经十余年创新努力，已成为国内医疗信息化产品门类齐全的供应商。通过有效的资本并购，公司融合贯通了医院多科室精细化管理系统的搭建，产品涵盖了从医院门急诊、重症科室管理、手术麻醉管理、数字病房，到助推医院评审管理、信息集成平台、DRGs应用，延伸至区域医疗等领域，可为医院提供完整、优质的信息化产品与服务。目前，荣科科技及旗下成员企业米健信息、神州视翰、美国享云、麦健医疗、今创科技、赛迈特锐、冠新软件已为中国近千家医疗机构提供产品与服务，助力医疗机构提升医疗服务的效率与质量，惠及更多民众健康。作为高新技术企业和国家规划布局内重点软件企业，荣科科技通过了ISO9001、ISO20000、ISO27001等质量体系认证，取得了信息系统集成及服务壹级资质、国家信息安全服务资质、软件能力成熟度模型CMMI认证、软件企业的双软认证等多项专业资质与认证。

五、潜在风险有哪些？

监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约1起，问询函约2份(清单如下)，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。

*【索赔】涉嫌信披违规遭立案调查，股民维权征集中，参与条件：2021-06-01到2023-01-10之间买入股票，且在2023-01-10收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。

* 荣科科技：关于收到《行政处罚事先告知书》的公告( 2023-04-17)

* 荣科科技：2021-05-27 关注函(关注函 2021-05-27)

* 荣科科技：2022-11-29 关注函(关注函 2022-11-29)

六、重要投资时点有哪些？

* 【荣科科技2023一季预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-28)

* 【荣科科技2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-21)

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