【关注】丝路基金新增千亿，意义在哪儿？

 

近日，我国决定向丝路基金新增资金1000亿元人民币，加大对“一带一路”建设资金支持。有人认为，这是“烧钱”，是用钱打水漂，担心我国国家财富的流失。善意的质疑需要客观的回应，我国百姓需要明确一带一路的战略和前景，了解丝路基金的性质和定位，明了千亿的价值和国家财富的涵义。

1

一带一路的核心是中国，中国需要投资一带一路

丝绸之路之所以形成，是因为中国一度盛产其他国家当时稀缺的丝绸。如今我国出现了生产能力过剩，特别是基础设施建设和部分机械设备。过剩的产品销售出去，过剩的产能转让出去，不仅有助于接收国，而且有利于输出国。一带一路是通过互联互通的方式，实现优势互补和互通有无。一带一路不是慈善，不是捐赠，也不是国际无偿援助，而是通过投资和贸易实现互惠共赢。

经历漫漫岁月，我国经济再度中兴，当前经济总量名列世界第二。然而，目前国际社会出现多种反全球化浪潮，有关国家尚在推进TPP和TIPP贸易俱乐部。中国不能被孤立起来，需要形成自己的经济贸易伙伴圈，一带一路是中国的利益所在。

中国是经济大国，若想维护自身利益，就要承担国际责任。“朋友多了好办事”，一带一路上的国家的发展和稳定，不仅可以为我国带来经济上的好处，而且能够带来政治上的回报。一带一路是中国和相关国家的命运共同体，也是实现中国梦的重要载体。

2

丝路基金是市场性的投资基金，目标是为国获利

一带一路的投资是有风险的，所以我国设立了丝路基金。丝路基金的定位是通过股权为主的投融资方式，进行一带一路相关项目。该基金明确，要确保中长期财务可持续和合理的投资回报。这就是说，不同于政策性的国家开发银行和开发性的亚洲基础设施投资银行，丝路基金是市场性的，是商业化的。作为开发性投资基金，丝路基金的目标是在防控风险的前提下获得盈利。

从某种意义上讲，丝路基金是我国在一带一路上的“淡马锡”。淡马锡是新加坡国有的投资公司。自1974年成立以来，复合年化股东总回报率为15%，为新加坡政府和国民赚取了大量财富。近十年来，淡马锡资产又增长了一倍，2016年底资产总额高达1.2万亿人民币；其中，只有29%投资于新加坡本地，71%投资于国外，其中一半以上的资金投资于不发达国家或地区。淡马锡对外大举进行股权投资，这不是“冤大头”，而是新加坡“会下金蛋的鹅”！

风险和收益相对应，增长中的一带一路经济带可以提供更高的投资回报。若能切实落实市场化、国际化、专业化，丝路基金有望超越淡马锡，用钱挣钱，造福我国！

3

市场经济时代，财富的增长需要进行对外投资

增资丝路基金1000亿人民币，并未显著挤出国内的投资建设。我国2016年仅基础设施固定资产的投资就高达118878亿元，1000亿尚不及其1%。而且，随着我国经济进入新常态，国内投资的边际回报率不断下降，我国已经从引进外资步入到向外投资的阶段。在2016年，我国对外直接投资11299亿元；其中，对“一带一路”沿线国家直接投资仅为999亿人民币，仅占对外直接投资总额的8.8%。数字上来看，增资千亿，顺理成章，不值得大惊小怪。

厘清民间的质疑也要明确国家的财富观和个人的财富观不尽相同。取消金本位后，货币是政府印制出来的，更多的是国家财富的工具，而非国家财富的本身。国家财富是产出资本、自然资本和无形资本的总和，包括各种建筑物、基础设施以及机器设备等，也包括农业用地、保护区、森林、矿产和地下资源等, 还包括人力资本的增加、科学技术的变革、国家治理的改善和国际地位的提升。财富增值主要通过劳动和交换。股权投资是一种重要的交换，具有回报。这千亿人民币可为我国获得更多的矿产资源、技术发明和国家信用。

诚然，一带一路投资有风险。但是，有风险并非不意味着不去投资，而是要审慎地采取措施来防控风险，进而获得更大的收益。相对而言，大企业风险防范能力更强。金融机构能够通过做大规模，来做强业务，进而做优业绩。注资千亿带来了坊间网上的善意质疑，这实际上是要求并督促我国国有的丝路基金在做大规模的同时，进一步加强公司治理，广揽贤才，提升运营的核心竞争力，稳妥地获得投资回报。有理由期待，丝路基金这艘资本航空母舰乘风远航，无往不胜，满载而归！

内容来源：田利辉（南开大学金融发展研究院教授）

本期编辑：张永群  徐谭