指数对对碰：MSCI中国A50互联互通VS富时中国A50

作者：三青时间：2023-06-18 阅读数：人阅读

Q：成分股都是A股市值靠前的50只个股，有何不同？

A股市场不同行业之间轮动现象较为显著，热门赛道的持续强度往往比较有限。所以，对于聪明投资者来说，充分认识各种行业指数的特点尤为重要，这样借助丰富的指数基金能使得行业轮动策略得以实现。而对于“偷懒”的投资者来说，同样可以借助各种宽基指数，以“不变应万变”的方式战胜市场。

今天（10月18日），MCSI中国A50互联互通指数期货合约产品在港交所上市，不仅方便境外投资者一键配置A股龙头，同时也为ETF交易者除了申赎以外，还提供了另一种对冲风险的工具型产品。令人期待的是，华夏基金、易方达基金、汇添富基金、南方基金四家公司在上月底也已经报送了跟踪该指数的MSCI中国A50ETF产品，相信不用多久就能上市发行。

MSCI中国A50互联互通指数汇聚了包括“茅宁”在内的50只A股优质资产，估值和收益率角度具有双重优势。与富时中国A50指数相比，两只指数成分股共同特征：A股市值靠前的50只龙头股！那么，两者有什么区别呢？从历史回报率来看，孰优孰劣呢？下面就一起来看看。

BTW，司令计划从今天起陆续撰写“指数对对碰”系列，每期分别挑选两只风格接近的指数，一起来看看有何不同，希望对大家挑选指数基金能有所帮助。今天第一期：MSCI中国A50互联互通VS富时中国A50！

MSCI中国A50互联互通指数，顾名思义就是明晟指数公司编制的50只A股龙头公司，创新点在于可以通过互联互通北向渠道进行交易。成分股每个季度（2、5、8、11月）进行一次更新。

而富时中国A50指数，是富时指数公司编制的中国A股市场市值最大的50家公司，之前许多国际投资者把其作为衡量中国股市走势的代表性指标。目前跟踪产品包括：嘉实富时中国A50ETF（512550）及联接基金、汇安富时中国A50ETF（512150）、华润元大富时中国A50指数A/C、招商富时A-H50指数A/C。

Wind数据显示，截至2021年10月15日，近一年以来：MSCI中国A50互联互通上涨1.12%，富时A50下跌-9.45%，沪深300下跌-5.36%；近三年以来：MSCI中国A50互联互通上涨88.46%，富时A50上涨44.17%，沪深300下跌上涨55.55%；近五年以来：MSCI中国A50互联互通上涨118.66%，富时A50上涨65.24%，沪深300下跌上涨49.19%。从近几年指数的累计表现来看，MSCI中国A50互联互通指数表现最佳。

从单个年度来看，2016年：MSCI中国A50互联互通下跌-10.18%，富时A50下跌-6.92%，沪深300下跌下跌-11.28%；2017年：MSCI中国A50互联互通上涨47.71%，富时A50上涨32.35%，沪深300下跌上涨21.78%；2018年：MSCI中国A50互联互通下跌-26.83%，富时A50下跌-21.28%，沪深300下跌下跌-25.31%；2019年：MSCI中国A50互联互通上涨33.26%，富时A50上涨38.47%，沪深300下跌上涨36.07%；2020年：MSCI中国A50互联互通上涨48.41%，富时A50上涨23.10%，沪深300下跌上涨27.21%。过去五年的单个年度，MSCI中国A50互联互通有2次表现最佳，而富时中国A50则有3次表现最佳，沪深300则一次也没有。

从申万一级行业来看，MSCI中国A50互联互通最新前几大权重行业依次是：食品饮料（16.63%）、银行（15.62%）、电气设备（14.41%）、电子（12.64%）、医药生物（10.65%），与沪深300相比，行业分布更加均衡，且新能源和科技行业权重占比明显更高。

从最新前十大重仓股来看，MSCI中国A50互联互通指数依次是：宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、海康威视、万华化学、中国中免、比亚迪、立讯精密、五粮液，富时中国A50指数依次是：贵州茅台、招商银行、中国平安、五粮液、兴业银行、隆基股份、中国中免、中信证券、恒瑞医药、比亚迪。两只指数有较多的成分股重合，不过MSCI中国A50互联互通同时包括了宁德时代、隆基股份、比亚迪三只新能源行业龙头股，合计占比达17.50%。