中国央行宣布降准！2020年降准降息还有多少空间

1月1日下午，央行发布消息称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调 金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

对于降准如何支持实体经济及是否意味着货币政策取向发生改变等问题，央行有关负责人对此作了解答：

①此次降准如何支持实体经济？

答：此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

②此次降准是否有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问题？

答：此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。

③降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？

答：此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

宣布次日，上证综指跳空高开，收涨0.84%，深证成指大涨1.82%，创业板指涨幅更达到2.42%。

在降准实施之后，股市往往涨跌互现，并不一定会上涨。在上次降准正式实施的2019年9月16日，沪指和深成指微跌0.02%，创业板指小幅上涨0.22%。

历次降准后沪指怎么走？

统计显示，自2014年以来，定向降准和全面降准共发生了15次，宣布次日上证综指6次下跌、8次上涨。而从宣布之后的一周表现来看，上证综指6次下跌、8次上涨。

2020年降准降息还有多少空间？

展望新的一年，市场普遍认为，考虑到2020年经济下行压力依然较大，货币政策逆周期调节力度有望持续，依然有多次降准降息空间。

在具体操作上，颜色预计，为推动社会融资成本下行，预计2020年MLF利率将向下微调，央行可能每季度下调一次MLF利率，每次下降5个基点左右。同时，未来央行将不断强化以MLF为中心的货币政策传导机制，逐步将MLF操作常态化和规范化，做到每月月中操作且只做一次，从量的方面提供充足的流动性，并辅以逆回购等操作，保障投放量充足。

随着全面降准的落地，降息预计也不远了。明明表示，央行前不久宣布2020年3月起推动存量浮动贷款利率定价基准转换，LPR应用到存量贷款之时，就宜及早推动LPR挂钩的MLF利率下调，以确保存量贷款“换锚”的顺利推进。预计MLF利率最早有望于今年1月或2月下调。