大幅减持后下一站，达华智能实控人入主金莱特

 

停牌两周的金莱特(002723)晚间(10月23日)披露了控股股东股权转让和实控人变更的公告，这一消息在停牌时即已预告，也是近两年公司的主题和市场的预期。而拿下三成股权的新实控人蔡小如，其实控的另一家上市公司达华智能(002512)，年初却经历了大幅减持。一退一进，也许喜新厌旧。

10月20日，金莱特的控股股东蒋小荣将其持有的公司股份55,991,330股(占公司总股本29.99%)，以20元/股的价格协议转让给深圳华欣创力科技实业发展有限公司，转让价款合计为1,119,826,600元，金莱特前收盘价为21.52元。华欣创力今年3月刚成立，蔡小如持股90%股权，刘健持股10%，由此蔡小如将成为公司新的实际控制人；蔡小如也是达华智能的实控人(持有23.39%的股份以及31.39%的表决权)。约11.20亿元的受让资金中，6.72亿元为蔡小如向厦门信托的借款(9月27日蔡小如曾向厦门信托质押3000万股达华智能，但似不足以覆盖借款所需)。

本次转让前，蒋小荣(持股37.52%)和三个子女(持股18.27%)、其兄蒋光用(公司董事长，持股6.43%)、其控制的向日葵投资(持股2.89%)合计持有金莱特65.10%的股份；本次转让后，上述股东持有65,551,205股，占公司总股本的35.11%；如果算上蒋小荣的婆婆余运秀持有的4.84%，蒋小荣家族的持股占比仍达到39.95%，如果愿意，其依然可以是金莱特的控股股东和实际控制人。

不过自2015年11月之后，蒋小荣萌生退出上市公司之情当可理解，之前公告表述也一直是她和三个子女为一致行动人(合计持股55.79%)，加上向日葵投资则为58.68%；本次转让29.99%后，还剩下28.69%，蒋小荣也表示永久不再参与上市公司的经营管理，不会谋求上市公司控制权；而蒋光勇持有的6.43%也将独立行使其表决权。如此，受让29.99%股权(为免于要约收购的方便)的蔡小如便成为金莱特的实际控制人。(这一逻辑是否能被监管层认可尚待后续信息)

就公司发展而言，实业股东的入主总比那些投资类公司的控股靠谱些，蒋小荣也表示本次股份转让主要原因系基于上市公司的未来发展需要以及保护广大投资者的利益，引入具备产业背景和管理经验的投资人，提升上市公司的盈利能力和发展后劲。可是就在一个月前，蔡小如刚刚被广东证监局采取出具警示函的行政监管措施，这是否也会影响本次实控人变更的股权转让事宜，还得看监管层的态度。

达华智能于2017年9月20日收到广东证监局《关于对中山达华智能科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》（[2017]47号）、《关于对陈融圣、韩洋采取出具警示函措施的决定》（[2017]48号）、《关于对陈开元采取出具警示函措施的决定》（[2017]49号）、《关于对蔡小如采取出具警示函措施的决定》（[2017]50号。因关联交易审议程序及披露违规、募集资金使用及披露违规，蔡小如作为公司董事长、陈融圣作为公司总裁，韩洋作为公司董事会秘书、陈开元作为时任董事会秘书，未履行勤勉尽责义务，应对公司上述违规问题承担主要责任。

此外，蔡小如是否对实业还有年轻时的热情也存疑了，对于自己耕耘多年的达华智能，蔡小如已一度有大幅撤退的迹象。2016年9月25日，蔡小如将其持有的达华智能110,318,988股(约占公司总股本的10.07%)协议转让给珠海植远投资中心(有限合伙)，转让价格18.56元/股，转让价合计约为20.48亿元；2017年1月10日，蔡小如将其持有的达华智能85,412,253股(占公司总股本的7.80%)协议转让给珠海植诚珠海植诚投资中心(有限合伙)，转让价格为18.56元/股，转让价合计约为15.85亿元。珠海植诚还于2017年1月12日通过大宗交易方式受让了达华智能总裁陈融圣持有的7,564,556股(约占公司总股本的0.69%)，股份增至92,976,809股(占公司总股本的8.49%)。这两次减持，蔡小如套现超过36亿元。

由此，中植系旗下的这两家公司合计持有达华智能203,295,797股，占公司总股本的18.56%。中植系持有的18.56%与蔡小如的23.39%已比较接近，但首次协议转让时，珠海植远就将8%股份对应的表决权不可撤销地委托给蔡小如，因此中植系的介入并不被认为是谋求上市公司控制权，而只是寻求资本运作。在蔡小如2016年9月25日股份转让前，达华智能曾两次购买中植系关联公司润兴租赁(第一次终止，第二次10亿元收购40%股权)，这一收购为市场诟病，但两大股东的交易可见一斑。

不管怎么说，蔡小如对达华智能的持股大幅下降，只能反映其对家族创始公司的信心不足，其资本运作套现的动力应胜过企业经营发展。现在，旧人疲态再寻新人，换一个平台来试身手，金莱特迎来的已不是企业管理者，是又一个从企业管理者过渡而来的资本弄潮儿，投资者或许一时乐见。