六大稀土集团整合 价格底部起涨

 

稀土价格2011年触顶，近几年巨幅回调，目前价格不及2011年价格高点的五分之一，从长周期来看目前稀土价格处于周期底部，自2016年10月份以来触底回升，稀土中镨钕价格上涨超过10%。国家层面组建了六大稀土集团，从资源角度已经整合完毕，同时启动了稀土的收储，行业供给层面得到极大改善。稀土的下游应用来看，传统行业如石化、冶金、玻璃、陶瓷、纺织等也底部回升，而新材料行业广泛应用于新能源、轨交、节能环保、高端装备等领域，长期看来稀土的需求将持续增加。

全国组建六大稀土集团，掌控稀土资源。目前全球已探明稀土资源工业储量9261万吨，我国稀土工业储量达6588万吨，占全世界的71.1%，仅内蒙古包头一地的储量就达5738万吨，资源优势明显。但作为稀土生产、消费和出口大国，中国在世界市场上却不具有定价权，产能过剩、无序竞争、大量廉价出口这三大问题又导致国内稀土企业普遍没有应对价格波动风险的能力。

为扭转这一劣势，从2013年底开始，国家组建6家大型稀土集团，包括北方稀土、南方稀土、中铝集团、五矿集团、广东稀土和厦门钨业，以加强稀土行业集中管理。稀土资源分为轻稀土和中重稀土两类，前者以包头白云鄂博、四川冕宁、山东微山的氟碳铈矿为主，后者以南方离子型矿为主，富集于江西、广东、福建、广西、云南等地区。六大稀土集团是南北5+1模式，北方是包钢集团（旗下北方稀土、包钢股份）一统北方稀土市场，而南方中重稀土则由央企的五矿集团、中铝集团和地方国企的广东稀土（广晟有色）、南方稀土（赣州稀土、江铜、江钨）、厦门钨业来整合。

稀土价格处于历史性底部。稀土价格自2011年的历史高点以来，大幅回落。轻稀土以氧化镨钕为例，最大下跌幅度高达82.39%；中重稀土以氧化镝为例，最大下跌幅度高达90.68%，行业盈利艰难，大多亏本运营。但是后续的政策非常值得关注，随着重启国储招标，稀土价格稳步上升，打黑工作一直在有条不紊的进行，力度远超往年，大大超出市场预期。

稀土在新材料行业应用前景广阔。稀土目前在很多下游应用领域有着不可取代的地位，特别是电子产业的稀土永磁材料钕铁硼，实用化工材料里的各种稀土催化剂，有色金属特殊材料中的的稀土添加剂，还有玻璃陶瓷、光学玻璃的添加剂，以及光学材料中的一些研磨材料。特别是稀土永磁材料，受益于新能源汽车行业的快速发展，未来将形成对稀土的巨大的增量需求。

建议重点关注北方稀土（600111）、*ST五稀(000831)。从主要稀土上市公司来看，北方稀土拥有的开采和冶炼分离指标占全国的比重超过50%，轻稀土市场拥有绝对定价权；包钢股份（600010）收购了包钢集团的尾矿，从而掌握了稀土上游资源，包钢集团旗下的北方稀土和包钢股份肩负整合北方的稀土产业重任，拥有稀土资源5738万吨储量。南方的稀土公司建议重点关注五矿集团旗下的*ST五稀,其在南方稀土资源占比最高。在广东省具备资源优势的广晟有色（600259）也值得重点关注。