环保政策加持 行业连续高增长

近日气温下降，北方城市逐步进入冬季供暖期，地区城燃补库开启，带动天然气整体需求上升，价格大涨。据百川资讯监测，进入10月，国内液化天然气市场行情逆转，开启疯狂暴涨模式。10月16日国内天然气最新报价已达到3770元/吨，较上一日上涨2.22%，已实现11连涨，近一周涨幅高达25%，10月以来累计涨幅近30%。

天然气概念股走强

受天然气价格连续上扬影响，今日天然气概念股大幅飙升，厚普股份、惊鸿控股开盘后直线拉升，一度触及涨停，深冷股份、大通燃气、新疆浩源等盘中均走强。

2017年以来，中国天然气市场在环保政策的直接刺激下，连续两年需求增速超过15%，呈现快速增长态势。日前，发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮表示，今年1月—8 月，我国天然气表观消费量1992 亿m3，同增10.4%；其中国内产天然气1139亿 m3，同增9.9%，进口天然气875亿 m3，同增10.9%。

城市燃气用气增速最快，2019 年上半年，城市燃气用气量为 547 亿立方米，同比增长16%，为2019年上半年最大的用气部门，占比为36.5%，比2018年上半年提高2.1个百分点。

另外在9月召开的国常会明确扩大地方政府专项债使用范围，其中提到重点用于天然气管网和储气设施等能源项目。财政政策发力利好天然气行业发展。政府专项债重点投向天然气项目，提升了相关企业的项目投资确定性。

政策利好及天然气价格上涨，已开始传导到公司微观层面。厚普股份主营液化天然气、氢气加气站设备的开发与销售。日前，厚普股份公布2019年三季报预告，前三季度报扭亏为盈，实现净利润100万元—600万元。

厚普股份从去年一季度开始，已经连续6个季度亏损了，进入今年以来，业绩逐季改善，一季度单季亏损1175万元，二季度亏损缩减至473万元，三季度更是一举扭亏，单季预计盈利1700万元—2200万元，使得前三季度业绩也整体扭亏。

同时，厚普股份16日晚在e公司·资本圈透露，10月15日，由厚普股份EPC总承包的浙江省首座加氢站——中国石化浙江嘉兴嘉善善通加油加氢站正式投入运营，浙江省首条氢燃料电池公交线同步运行首发。该加氢站于今年9月6日正式建成，是浙江省第一座集加油、加氢等功能于一体的综合能源供应站。未来，厚普股份将继续加强在氢能源业务上的资源布局和业务培育力度。

融资客持续买入厚普股份

在多重利好的作用下，厚普股份今日高开逾2%，随后在不到3分钟的时间直线拉升至涨停，5分钟内成交逾4000万元，超出昨日全天3458万元的成交量。

数据显示，上周开始就有部分融资客开始逢低抄底厚普股份，上周三净买入139万元，上周五净买入245万元，昨日又净买入79万元。今日早盘主力资金再次净买入4544万元。而厚普股份也逐步由低位8.28元，上涨至今日最高9.71元，短短不到1周的时间最高上涨了17.27%，远强于大盘。

光大证券国家石油天然气管网公司的成立将成为行业近期热门事件，有望重构天然气市场竞争格局。在管网公司渐行渐近、叠加传统冬季保供的背景下，需重视Q4燃气主题投资机会，并关注北方采暖期内燃气公司毛差的边际变化。重申燃气行业“买入”评级，建议精选优质城燃标的，推荐深圳燃气、重庆燃气、新天然气、百川能源

申港证券认为在环保督察常态化、清洁能源利用、城镇化稳步发展的大背景下，同时考虑到我国天然气在一次能源消费占比相对较低的现状，我国天然气需求仍将呈现稳步增长的态势，因此在天然气产业链中，从天然气生产、进口、管输、分销、工程建设等均孕育一定机会。