青岛金王计提减值3.4亿遭监管质疑财务洗澡 陈索斌质押率100%股价累跌80%或存平仓风险

 

从三季报盈利0.36亿元转向年报亏损8.09亿元，青岛金王（002094.SZ）资产减值导致业绩剧变。

5月10日，交易所向青岛金王下发年报问询函，追问是否存在财务“大洗澡”行为。

近五年，青岛金王的经营业绩确实低于市场预期，营业收入呈现下降趋势，归属于上市公司股东的净利润在下滑后陷入微利与亏损的窘境。

备受关注的是2022年，青岛金王计提资产减值及信用减值3.43亿元，投资净收益为亏损2.93亿元。在营业收入小幅下降的背景下，销售费用却大幅下降。

青岛金王的大股东青岛金王国际运输有限公司（以下简称“金王运输”）存在平仓风险。目前，金王运输股权质押率达100％。2016年以来，青岛金王股价累计跌幅在80％左右。

5月11日，针对营业收入下降、大股东平仓风险等内容，长江商报记者向青岛金王发去了采访函，截至发稿，尚未收到回复。

近四年减值损失异常波动

青岛金王的盈利能力呈下滑趋势，引发市场质疑。

年报显示，2022年度，青岛金王实现营业收入29.51亿元，同比下降6.40％，净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为亏损8.09亿元、4.60亿元，同比下降5049.86％、5474.09％。

此前的2018年至2021年，青岛金王实现的营业收入分别为54.56亿元、54.75亿元、40.02亿元、31.53亿元，同比分别变动16.67％、0.35％、-26.91％、-21.21％。同期，公司实现的净利润为1.04亿元、0.21亿元、-4.29亿元、0.16亿元，同比变动-74.08％、-79.73％、-2125.15％、103.81％；扣非净利润分别为0.89亿元、-2.58亿元、-4.36亿元、0.09亿元，同比分别变动-53.53％、-389.25％、-69.03％、101.96％。

从上述数据来看，2020年开始，青岛金王营业收入连续三年下降，净利润、扣非净利润在亏损和微利间大幅波动。

2019年至2022年的净利润、扣非净利润变动，有两个重要因素扰动，一个是投资净收益，另一个是资产减值（含信用减值）。这四年，公司的投资净收益分别为3.89亿元、1.08亿元、1.20亿元、-2.93亿元，资产减值损失分别为2.65亿元、2.53亿元、0.19亿元、1.06亿元，信用减值损失分别为0.46亿元、1.32亿元、0.10亿元、2.37亿元。期间，资产减值损失和信用减值损失合计分别为3.11亿元、3.85亿元、0.29亿元、3.43亿元，2021年的减值损失较另外三年明显偏少，2021年也是这四年中扣非净利润唯一为正数的年度。2019年，净利润为正数，主要是因投资净收益较高。

为何2021年的资产减值损失、信用减值损失明显低于另外三个年度？

2022年度，青岛金王资产减值损失约1.06亿元，其中存货跌价损失为3416.78万元，商誉减值损失为6952.25万元；信用减值损失约为2.37亿元，其中，应收账款坏账损失为5648.23万元，其他应收款坏账损失约为1.81亿元。应收账款坏账损失、其他应收款坏账损失、存货跌价损失、商誉减值损失等均较上年大幅增长。

对于2022年年度报告，深交所上市公司管理二部下发了年报问询函，针对资产减值损失、信用减值损失异常现象等进行追问，要求说明减值计提是否恰当，是否存在以前年度计提不充分或通过调节减值计提金额进行不当盈余管理、财务“大洗澡”的情形。2022年，公司投资净收益为亏损2.93亿元，较上年下降343.58％，其中，处置长期股权投资产生的投资收益约为-3.47亿元。以往年度，公司投资净收益均为正数。问询函要求公司说明处置长期股权投资的具体情况，包括交易对手方、估值情况、定价依据及公允性等。

此外，2022年，青岛金王营业收入下降6.40％，而销售费用约为1.37亿元，同比大幅下降31.52％，管理费用、研发费用分别约为1.89亿元、3705.93万元，同比下降11.52％、5.68％。对此，问询函也提出质疑。

财务费用增44.5％合理性存疑

青岛金王的财务费用大幅增长的合理性，也受到关注。

截至2022年底，青岛金王账面货币资金为11.04亿元，短期投资1.75亿元。对应的短期借款9.05亿元、一年内到期的非流动负债0.15亿元，短期债务为9.20亿元，无长期债务。对比发现，公司似乎不存在财务压力。

2021年底，公司货币资金为12.25亿元，短期投资为1.83亿元。对应的短期借款7.63亿元、一年内到期的长期借款1.30亿元，合计为8.93亿元。

对比发现，短期债务方面，2022年底与2021年底相差不大，货币资金在2022年底减少了约1亿元，整体而言变动不大。

然而，2022年，公司的财务费用为8521.86万元，同比上升44.53％。从这一数据看，公司似乎存在较为明显的财务压力。

问询函要求青岛金王说明财务费用大幅上升的原因，补充披露相关债权人、借款金额、利率、还款时间和还款资金安排，偿还相关债务及支付财务费用是否将对公司未来正常生产经营产生重大不利影响，是否存在重大偿债风险，以及公司为降低融资成本、提高盈利能力拟采取的措施。

备受关注的是，青岛金王大股东存在股权质押平仓风险。

2022年年度报告及今年一季度报告披露，金王运输持有青岛金王的股份数量约为1.48亿股，占公司总股本的21.41％，其所持青岛金王股权全部处于质押状态，质押率为100％。

青岛金王的实际控制人为陈索斌，其持有青岛金王集团45.74％股权，青岛金王集团持有金王运输76.30％股权。通过青岛金王集团、金王运输，陈索斌对青岛金王进行实际控制。

根据华泰证券软件显示，陈索斌实际上仅持有青岛金王8.45％股权。

青岛金王于2006年登陆A股市场，上市之初，除了通过金王运输持股青岛金王外，陈索斌还通过佳和美资产管理有限公司（以下简称“佳和美”）持股。佳和美持股比为26％，仅次于金王运输的27.03％，陈索斌持有佳和美40％股权。

上市以来，金王运输未进行过减持操作，但佳和美多次减持，目前，佳和美持股比为3.69％。2022年年报，由于青岛金王未披露，目前，陈索斌是否还持有佳和美股权并不清楚。

2016年年报显示，金王运输高比例质押所持青岛金王股权。当年底，金王运输持有青岛金王8699.90万股股份，质押8698.50万股股份，质押率约为99.98％。

K线图显示，2015年初至当年6月19日，青岛金王股价从10.30元/股涨至29.40元/股，累计涨幅约为185.44％；当年8月25日至12月29日，其股价从13.14元/股涨至32.15元/股，再次翻了一倍多。自此至2017年3月，青岛金王股价高位盘整，之后呈持续下降态势。今年5月11日，其收盘价为3.75元/股，前复权后，2016年11月高点以来，公司股价累计下跌了约80.85％。

股价跌幅较大、股权质押率较大，陈索斌及金王运输存在平仓风险，金王运输高比例质押所获资金用于何处？又该如何应对目前的平仓风险？

本文源自长江商报