【发现】第11期（2018年5月7日-5月18日）— “变”中寻机，把握拐点机会：关注金风科技、盛通股份、纳思达、银泰资源等

 

编者按

"世上并不缺少美，而是缺少发现美的眼睛。"

在资本市场，此种美即为价值，为有投资价值之公司。而发现美，则为剖析行业与公司、甄别其投资价值，去芜存菁、去伪存真之历程。最后的“灯火阑珊处之人”往往不经“独上高楼，望尽天涯路”，不经“为伊消得人憔悴”而不得。

正是在中信证券研究部厚积薄发的基础上，我们的新产品《发现》才能呈现在您眼前！

《发现》精选近两周内获得首次“强于大市”、“买入”评级，或者预期改善、评级上调的行业与公司的研究报告，并提炼其核心观点制作而成。

《发现》每两周一期，隔周五外发。

特别声明

《发现》系对历史报告摘要的汇编，其内容均节选自中信证券研究部已经发布的研究报告，仅供汇总参考之用；《发现》不应被视为发布新的证券研究报告，或对节选的已外发研究报告的重新发布；若因对报告的节选而产生歧义的，则应以报告发布当日的完整内容为准。

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本期涉及

预期调整：

金风科技（002202）、盛通股份（002599）

首次覆盖：

哔哩哔哩（BILI.O）、纳思达（002180）、银泰资源（000975）、广汽集团（02238.HK）、中油工程（600339）

预期调整

金风科技（002202）

上调评级至“买入”

2018-2020年 EPS 预测为1.12/1.40/1.63元

目标价：22.4 元

上调理由：

1. 预计2018年风电将触底反弹，公司作为风机龙头望享受市场空间和市占率的双重提升，迎来阶段性加速增长。

2. 公司快速切入风电后服务市场，发展数字化、高附加值的全生命周期风电运营管理服务模式。

《电力设备及新能源行业2018年下半年投资策略之新能源篇—加速降本增效，开启风光平价》发布日期：2018/5/8；分析师：弓永峰

盛通股份（002599）

上调评级至“买入”

2018-2020年 EPS 预测为0.42/0/58/0.75元

目标价：17.4 元

上调理由：

1. 公司是素质教育领域代表企业。

2. 2018年-2019年是公司过去两年厚积薄发、项目储备后的收获期，更多项目有望从“参股”到“控股&并表”。

3. 出版综合服务业务超预期、迎来向上拐点。

4. 当前股价处于低位。

《盛通股份（002599）近期股价走势点评—出版印刷超预期，教育布局渐收获》发布日期：2018/5/10；分析师：姜娅

首次覆盖

哔哩哔哩（BILI.O）

首次评级：“买入”

预测公司 18/19/20 年 EPS分别为 -0.30/1.56/4.64 元

目标价：14.45美元

推荐理由：

1. 公司是一个基于视频内容构建的社交平台，拓展空间更广阔，估值体系应对标社交平台。

2. 动漫产业市场空间广阔，B站已建立起较强的竞争壁垒。

3. 开启货币化进程，盈利能力逐步显现。

《哔哩哔哩（BILI.O）投资价值分析报告—未来Z世代泛娱乐文化社区，货币化进程开启》发布日期：2018/5/7；分析师：唐思思，肖俨衍

纳思达（002180）

首次评级：“买入”

预测公司 18/19/20 年 EPS分别为 1.09/1.37/1.64 元

目标价：41.42 元

推荐理由：

1. 公司是国内打印机产业链布局最完整的细分行业龙头。收购Lexmark后将带来业绩突破。

2. 通过置出亏损业务ES，部分缓解了大型收购后的财务压力。2018Q1实现扭亏为盈。

《电子行业2018年下半年投资策略—守望价值，挖掘成长》发布日期：2018/5/9；分析师：徐涛，胡叶倩雯

银泰资源（000975）

首次评级：“买入”

预测公司 18/19/20 年 EPS分别为 0.77/1.07/1.39 元

目标价：22.9 元

推荐理由：

1. 公司多次成功转型，成为黄金采选行业新贵。

2. 铅锌价格获基本面支撑，业绩稳步增长。

3. 2018年优质黄金矿山并表，盈利能力显著提升。

《有色金属行业2018年下半年投资策略：把握供需格局结构性转变中的机会》发布日期：2018/5/14；分析师：敖翀

广汽集团（02238.HK）

首次评级：“买入”

预测公司 18/19/20 年 EPS分别为 1.85/2.16/2.49 元

目标价：21.7 元

推荐理由：

1. 公司管理层激励充分，经营效率高；电动化、智能化战略转型快。

2. 自主品牌传祺在大型SUV、MPV领域仍有产品红利，电动、智能加速推进，仍将持续好于行业。

3. 日系合资品牌新品竞争力强，叠加中日关系回暖，增长确定性高。

4. 当前股价已经充分反应市场的各项担忧，估值修复可期。

《广汽集团（02238.HK）投资价值分析报告—增长确定性高，估值修复可期》发布日期：2018/5/14；分析师：陈俊斌，联系人：汪浩、宋韶灵

中油工程（600339）

首次评级：“买入”

预测公司 18/19/20 年 EPS分别为0.27/0.39/0.55 元

目标价：4.80 元

推荐理由：

1. 主要业务毛利率提升，穿越行业底部，盈利能力改善。

2. 国际油价上行，公司有望受益行业景气提升。

3. 在手合同充足保障未来业绩。

4. 环保设施和“一带一路”区域国家石化项目建设为行业内公司提供了新的增长点。

《中油工程（600339）投资价值分析报告—石油工程建设龙头，享受行业景气回升》发布日期：2018/5/15；分析师：黄莉莉

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