手把手教你用“两融”（7）保证金可用余额如何计算，你知道吗？

 

保证金可用余额如何计算，你知道吗？

投资者在进行信用交易时，经常会发现自己账户中明明还有资金，但却无法再进行融资或者融券的开仓，这到底是为什么呢？除了自身信用账户的授信额度和持股集中度等影响以外，还有一个很关键的开仓指标，能够衡量信用账户开仓能力的最重要的指标之一：保证金可用余额。

壹——什么是保证金可用余额

保证金可用余额为：投资者用于充抵保证金的现金、证券市值折算后价值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用，所得余额。

当投资者在进行融资融券开仓交易时，具体能开多少仓，保证金可用余额将起到决定性的作用（在不考虑账户信用额度以及持股集中度限制等因素的前提下）。

影响投资者保证金可用余额的主要因素有：

充抵保证金现金充抵保证金的证券市值融资融券交易产生的浮盈及浮亏融资融券交易已占用保证金部分以及相关利息及费用

贰——保证金可用余额的计算

计算公式1

计算方式2

01

开立信用账户之后，可以转入担保品，担保品可以为现金，现金按照1:1计算保证金；也可以是证券公司担保标的范围以内的证券，担保证券则需乘以对应折算率计算保证金，此时保证金可用余额=①这部分。

02

有了保证金可用余额就可以进行开仓交易了。如果进行了融资买入开仓，会占用保证金，此时保证金可用余额=①-⑤。开仓之后，随着开仓证券价格波动会有浮盈浮亏。浮盈部分会乘以对应证券的折算率增加保证金；相反，浮亏部分这里需要特别注意的是它会全额占用保证金（折算率按照100%计算）。因此，此时保证金可用余额=①-⑤+②。

03

如果此时又进行了融券卖出开仓，同理会占用保证金，此时保证金可用余额=①-⑤+②-⑥。同样的，融券开仓之后随着开仓证券价格波动，会有浮盈浮亏。浮盈部分会乘以对应证券的折算率增加保证金；相反，浮亏部分也会全额占用保证金（折算率按照100%计算）。因此，此时保证金可用余额=①-⑤+②-⑥+③。

04

最后，融资融券开仓之后产生的利息以及费用也会占用保证金，融券卖出所得资金是不会增加保证金可用余额的。因此，最终保证金可用余额=①-⑤+②-⑥+③-④-⑦。

小贴士

目前我司非科创板股票融资保证金比例为100%；科创板股票上市5个交易日内，融资保证金比例为300%，上市5个交易日之后，融资保证金比例为200%。融券保证金比例与对应证券折算率相关。

因此，清楚了保证金可用余额计算的方式，再根据我司融资融券保证金比例，就可以大致估算融资融券可开仓的金额。这里需要使用到保证金比例计算公式，即：

融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格) ×100%融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格) ×100%

公式变换之后，可得：

融资可开仓金额=(融资买入证券数量×买入价格) ×100%=保证金/融资保证金比例

融券可开仓金额=(融券卖出证券数量×卖出价格) ×100%=保证金/融券保证金比例

通过以上方式，就已经可以大致计算出可开仓金额。但实际操作当中，因为还会受到账户授信额度，持股集中度等因素影响，实际开仓金额要以交易系统提示的结果为准。

叁——保证金可用余额为负数的三种常见情况

从上述计算过程可以看出，在某些情况下，信用账户的保证金可用余额可能会出现负数的情况，例如：

（一）投资者在开仓时将可用保证金全部占用，后续产生浮亏，会使保证金可用余额变为负数。

（二）投资者在开仓时将可用保证金全部占用，后续再使用信用账户中充抵保证金现金信用买入担保证券。因现金按照1:1计算保证金，证券需按照折算率折算成保证金可用余额，当投资者购买证券后，保证金可用余额会减少，导致保证金可用余额为负数。

（三）持仓担保证券折算率被调低或者调整为0。折算率调整为0一般是由于证券被实施了风险警示、交易所静态市盈率为负数或大于300等原因。此外，证券公司是可以在交易所基础之上，根据证券流动性、波动性以及自身风险控制需求自行确定各类担保证券的折算率，这样就会使保证金可用余额减少，甚至变为负数。

温馨提示

保证金可用余额仅体现了开仓能力的大小，即便为负数，也并不代表信用账户有被强制平仓的风险。信用账户风险情况需要关注维持担保比例。