什么是保本型基金？说人人贷we理财就要上线一个安信安盈保本基金，有谁了解吗？真能保本吗？靠谱不

专栏里写过，贴出来：

================

前两天看人人贷

在推一款保本基金（安信安盈保本混合 002308），今天不巧看到微众银行上也有。因此想来谈谈保本基金。

先下个结论：

保本基金靠14年业绩出色，15年市场火热而于最近在市场上拼命发行。但这两年的特殊高收益是个短期现象，熊市下该类基金同样表现一般。但凭借保本的承诺，基金经理能控制欲望尽力做到稳健投资，因此，保本基金作为一个特殊类基金品种，仍然适合部分对流动性要求不高的保守型投资者，尤其是经不起折腾的中老年投资者。

（上图出自人人贷保本基金介绍页面整理的行业数据）

从上图行业数据可见，06-07、14-15保本基金的优秀业绩是建立在大牛市的基础上的，其他熊市、猴市中，业绩不过是平平。08-11年市场上甚至仅个位数的保本基金存在，不受基金公司

推崇的保本基金自然是籍籍无名。

不料15年后，凭借着14年的优秀业绩，尤其是股灾后股票基金、混合基金损失惨重、绝对收益基金又因为限制了股指期货

而收益平平，保本基金终于靠着近两年的出色业绩开始迎来疯狂发行潮。

截至1月29日，2016年以来共有39只基金成立，募集总规模达355亿元，其中，8只保本基金就募集259亿元，占比超7成。

截至2月5日，市场上当前共有97只保本基金，基金规模为2062.84亿元；而去年同期仅47只，规模为469.60亿元。

值得一提的保本基金：

尽管行业平均收益过去两年仅15%，但如果投资者押中了正确的保本基金，收益比股票基金、混合基金也不予多让。

2014-15两年表现最好的保本基金是长城久利保本混合（000030）和华安保本混合（000072），均收益过40%，占据着这两年的收益TOP1-2位。

不过，彼时的投资策略赢得市场，不代表一直看好。今年以来这两只久负盛名的保本基金，收益接近-6%，不幸成为同类保本基金中吊车尾的位置。这两只基金在熊市、猴市的策略手法，尚有待证明。

相比这两只13年发行，保本周期3年，尚未结束保本周期的保本基金，南方避险（202202）作为国内首只保本基金成立于2003年6月27日，已经进入第五个保本周期，拥有12年的历史数据做参考。但查看其历年收益率，却又稳固有余，亮点不足，一直仅居行业同类中游。

保本基金的基础常识：

1、投资策略

此外，部分基金经理也选择打新股、股指期货对冲博取绝对收益的方式进行投资。

2、保本周期与保本机制保本基金仅对持有一个完整保本周期的投资者保本。

常见主流保本周期为2-3年，保本周期1-1.5年的实乃凤毛麟角，短至1年的仅国金鑫安保本（000749），如果投资者在乎流动性，可以考虑保本周期短的保本基金。但过短的保本周期很难收获牛市获得高收益。目前短保本周期的基金发行时间较短，尚未有长期历史业绩证明。

保本周期结束后经过一个过渡期即自动进入下一个保本周期或转成其他类型基金，投资者要么在认购期即认购保本基金，要么看好某些老保本基金等进入过渡期再申购进入下一个保本周期。否则如果在保本周期内申购，保本基金不对投资者保本。

为了消除投资者担心，保本基金还拉入大型担保公司做担保，保证保本周期结束后能兑付，为此还给予一定担保费用。但这个实质更多是保障机制，实际更多还是靠基金公司自己内部风控控制。

3、高额赎回费及其他费用投资者持有一个保本周期后进入过渡期正常赎回保本基金一般0费率，但如果在保本周期中途提前赎回，往往需要缴纳2-3%不等的高额赎回费。不过，近年来部分新保本基金为了鼓励认购做大规模，甚至设计成只要持有30天，就不收高额赎回费。这种方式固然加强了流动性，但往往也会影响基金收益，属于部分喜欢部分愁的设计。

此外，除认购费、申购费、赎回费几个常见费用外，部分保本基金在销售服务费、管理费、托管费上可能有超出标准的设计，投资者需仔细筛选。

4、触发收益率机制

一般为连续N个工作日累计收益率达到或超过M%即结束保本周期。和免高额赎回费类似，也是部分新基金拉新做大规模的招数。此机制也属于增强流动性，让投资者落袋为安的设计。但如果是牛市初-中期，也很有可能会错过净值狂飙猛涨的阶段。

保本基金的选择策略：

希望有好的流动性：选择保本周期短、有免高额赎回费设计、有触发收益率设计

总的说来，对流动性要求高又冀望好收益的话，选择对一只保本基金更多是个赌运气的事，尤其是认购期的保本基金。但如果能降低期望，放宽流动性要求，心态平和，相对容易获得超出预期的惊喜。

保本基金的择时策略：

贪心一点看，保本基金更适合熊-牛转换时购置，如果能完整享受牛市盛宴，即使重新掉入漫长的熊市，稳健的投资策略也能保证保本周期结束后会有不错的收益。但如果一个保本周期都在熊市内，那就只能冀望下一个保本周期了。

因此，中国股市是否还有2年以上的熊市要走，能对这个问题自己有个判断，普通的投资者就可以考虑选购3年期的保本基金。

而至于中老年投资者，除5万元起售收益一般的银行理财产品外，拿出一部分钱投入到门槛不限收益浮动的保本基金里，相比起习惯吹牛没边的保险理财业务，确实是不错的选择。

总结：

以这样的分析思路看微众银行、人人贷上推荐的保本基金（安信安盈保本混合 002308），就不难判断这只基金是否适合自己了。

如欲选购，注意这两个渠道在认购费率上有较大差异。