降准和降息的区别

 

无论是降准还是降息，都是央行通过宽货币方式以达到宽信用的目的，导致的结果都是会增加银行间市场流动性（狭义流动性）。钱多了自然买股票和债券也多了，从而带动股票和债券上涨。由于狭义流动性的多寡对债券市场影响最为直接，所以对债券的上涨效果更为明显。

不同的是，降准是通过“放量”来直接增加货币供应量，降息是通过“降价”的方式直接调低货币供应成本，使大家借用资金更便宜。具体来看，首先银行间是否有多余的资金，主要看银行的超额存款准备金。

而超额存款准备金=存款-法定存款准备金，在存款一定的情况下，央行“降准”，也就是降低了法定存款准备金，相当于银行的超额存款准备金变多了，狭义流动性从而增加。

而所谓降息，主要是央行调低了借给银行的钱的利息，银行借钱的成本变低了，自然也就更容易借更多钱。此外，降息会直接带动货币市场和债券市场的利率随之下降，一方面是因为近些年央行一直在努力培育这个政策利率牵引市场利率的机制，另一方面当大家借钱便宜的时候，往往会加杠杆借钱买入债券，从而带动债券利率下行。

过去很长一段时间，央行主要是以“量”的方式管理流动性，但是近些年央行更加注重“价”的工具，因此降息的重要性也日益凸显。