【天风研究·固收】转债日报（2023-04-18）

作者：三青时间：2023-04-18 阅读数：人阅读

转债交易情况

周一上证指数收于3385.61点，较前一交易日上涨1.42%；中证转债收于412.17点，较前一交易日上涨0.41%。涨跌幅居前三个券分别为北方转债(9.49%)、永吉转债(9.28%)、天铁转债(8.03%)；涨跌幅居后三个券分别为特发转2(-11.01%)、亚康转债(-8.55%)、上能转债(-8.46%)。

（资料来源于WIND）

条款触发公告

【东杰转债】开始转股

可能强赎：

【杭氧转债】已有9个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）。

可能下修：

【拓普转债】【新星转债】【泰福转债】已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%。

不下修：

【天23转债】自2023年7月18日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

（资料来源于WIND）

一级市场公告

【青龙管业】【拓山重工】预案

【上声电子】交易所上市委审核通过

【晶科能源】募集说明书

（资料来源于WIND）

二级市场公告

【回天新材】2022年报：营收37.14亿元，同增25.71%；归母净利润2.92亿元，同增28.29%。

【嘉元科技】2022年报：营收46.41亿元，同增65.50%；归母净利润5.21亿元，同减5.36%。

【崇达技术】2022年报：营收58.71亿元，同减2.08%；归母净利润6.37亿元，同增14.95%。

【德尔未来】2022年报：营收19.73亿元，同减2.98%；归母净利润-0.19亿元，同减125.24%。

【太平鸟】2022年报：营收86.02亿元，同减21.24%；归母净利润1.85亿元，同减72.73%。

人事变动：聘任张江平先生为公司总经理。

【永鼎股份】2022年报：营收42.28亿元，同增8.13%；归母净利润2.26亿元，同增87.37%。

【拓普集团】2022年报：营收159.93亿元，同增39.52%；归母净利润17.00亿元，同增67.13%。

【精工钢构】2022年报：营收156.18亿元，同增3.15%；归母净利润7.06亿元，同增2.81%。

【东方盛虹】2022年报：营收638.22亿元，同增21.13%；归母净利润5.48亿元，同减88.02%。

【亚太股份】2022年报：营收37.50亿元，同增3.29%；归母净利润0.68亿元，同增54.71%。

【福莱特】2022年报：营收154.61亿元，同增77.44%；归母净利润21.23亿元，同增0.14%。

【新洋丰】2022年报：营收159.58亿元，同增35.22%；归母净利润13.09亿元，同增8.36%。

【博汇股份】2022年报：营收29.65亿元，同增72.96%；归母净利润1.52亿元，同增405.37%。

2023年一季度：营收4.16亿元，同减34.06%；归母净利润0.54亿元，同增164.93%。

【孚日股份】2022年报：营收52.48亿元，同增1.77%；归母净利润2.04亿元，同减25.46%。

2023年一季度：营收13.31亿元，同减5.84%；归母净利润0.25亿元，同减53.17%.

【天赐材料】2023年一季度：营收43.14亿元，同减16.22%；归母净利润6.95亿元，同减53.62%。

【华正新材】2023年一季度：营收7.58亿元，同减9.45%；归母净利润-0.88亿元，同减125.30%。

【物产金轮】2023年一季度：营收6.03亿元，同减2.51%；归母净利润0.18亿元，同减49.80%。

【东湖高新】2023年一季度经营数据：工程建筑一季度新签项目23个，合计金额63.67亿元，比上年同期增加1222.2%。

【华源控股】框架协议：公司与天合智慧拟就新能源产业链建立战略合作关系，协议有效期五年。

【西子洁能】重大合同：公司与中新电（厦门）综合能源有限公司签署了《厦门火炬园“多能联储”暨零碳工厂项目工程一期一阶段EPC总承包工程合同》，合同金额2.171亿元。

【节能风电】对外投资：与三峡建工、中核汇能、中建三局城投公司合作共同投资设立合资公司湖北五峰抽水蓄能有限公司，注册资本20亿元，进一步拓展公司在新能源发电领域的新市场。

【回盛生物】获得新兽药注册证书：非泼罗尼溶液（用于驱杀犬体表的跳蚤）。

【晶科科技】股份减持计划：持股5%以上股东碧华创投拟在2023年5月15日到2023年11月10日内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过7141.76万股，即总股本的2%

（资料来源于WIND）

可转债、可交债相关产品价格走势

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：4月17日（周一），OPEC3月产量下降，叠加IEA料OPEC减产计划将带来超预期的供应短缺，原油市场担忧加剧，同时IEA看好能源需求前景，但对经济复苏的担忧、美元走高限制油价涨幅，国际油价窄幅上涨。4月14日国际原油收盘：美国WTI原油05期货收涨0.36美元，或0.44%，报82.52美元/桶；布伦特原油06期货收涨0.22美元，或0.26%，报86.31美元/桶。SC期货主力合约收盘报597.9元/桶。后市预测：中国消费复苏，带动原油市场需求，加之欧盟对东欧某国计划实施新一轮制裁支撑油价，且地缘不确定性风险增加，油价或延续涨势。预计4月17日WTI期货价格预计在79-84美元/桶浮动，布伦特期货价格预计在83-88美元/桶浮动。（百川盈孚）

炭黑：市场综述：4月17日，炭黑市场仍存下调预期，N330主流商谈价格暂时参考8500－9300元/吨，市场均价较上一工作日没有变化，个别更低位有存。今日煤焦油招标临涣地区大幅调降，场内影响利空，炭黑成本支撑较弱，炭黑行业开工方面存降预期，场内零星检修，市场供应略有减少，下游市场走势一般，受终端需求拖累，场内订单冷清，当前炭黑原料煤焦油价格一路走低，炭黑市场走弱，买涨不买跌心态影响下，炭黑市场询盘较弱，企业压价情绪不断升温，市场僵持博弈。综合来看，炭黑市场价格存下调风险。建议关注本周煤焦油市场价格走势以及下游需求情况。（百川盈孚）

钢铁：市场综述：2023年4月17日国内建筑钢材市场价格持续下挫。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4102元/吨，较上一日价格下跌14元/吨。今日期螺开盘弱势震荡，市场悲观情绪愈发浓厚，价格持续向低位回落，叠加市场部分商户心态不稳，让利销售意愿增强，致使市场现货价格水平有所下移，然下游需求表现不佳，市场商家心态偏谨慎。综上所述，故今日国内建筑钢材持续下挫。后市预测：近期焦炭开启第三轮提降，成本支撑减弱，市场悲观情绪愈发浓厚，现货量价维持偏弱局面，而钢厂亏损情况不断蔓延，部分区域钢厂开始减产，对于短期情绪面略有支撑。预计明日建筑钢材市场价格或将主稳整理，调整幅度在10-20元/吨。（百川盈孚）

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：下游市场方面后市预测：预计原油价格或将延续涨势，纯苯华东库存水平下降，国内纯苯生产装置开工稳定。场内供需表现良好，纯苯下游刚需补货，预计明日国内纯苯市场行情上涨，华东现货主流价格预计在7490-7590元/吨。（百川盈孚）

液氯：2023年4月17日，中国液氯市场均价为188元/吨，较上一工作日市场均价下跌5元/吨，跌幅2.59%，国内液氯市场局部下滑，碱厂出货情况一般。预计短期内国内液氯市场或有下行可能，山东地区碱厂装置负荷稳定，近期济宁一带有碱厂配套下游PVC装置计划停车，液氯外销增加，厂家出货存在压力，后期液氯价格或有下调可能。南方地区液氯供应稳定，耗氯下游拿货积极性一般，碱厂出货情况温和，后期液氯价格或持稳为主。预计山东地区液氯槽车出厂价格维持在1-100元/吨之间波动。预计华东地区液氯槽车出厂价格维持在（-100）-600元/吨之间波动。（百川盈孚）

聚乙烯：4月17日，国内PE市场价格涨跌互现，PE均价8120元/吨，变动0元。国际原油收盘价格小幅上涨，国内期货早间收盘上涨，原油价格上涨影响期货跟盘上涨，但当前市场行情依旧处于弱势，部分贸易商出货价格依旧在下调中，市场需求一般情况下，成本提供小幅支撑较难直接推涨市场价格，下游接货情况一般，市场价格震荡调整，贸易商多出货为主，两油厂商目前报价窄幅调整，当前实盘侧重商谈。后市预测：今日聚乙烯市场价格部分调整，幅度区间在20-50元/吨，午盘较昨上个工作日价格调整，周一看库存小幅累积，市场价格随行就市调整。供应方面，厂家停车检修计划正常进行，目前停车装置较少，需求方面，市场需求持续低迷状态，行情依托上游指引，预计明日PE市场价格上行，市场平均价格预计上涨50元/吨。（百川盈孚）

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：4月17日，涤纶长丝市场价格大稳小动，POY150D/48F市场均价7650元/吨，较前一工作日下跌25元/吨，幅度0.33%；FDY150D/96F市场均价8300元/吨，较前一工作日价格持平；DTY150D/48F市场均价9000元/吨，较前一工作日价格持平。聚酯原料端市场走势较为波动，成本面支撑尚存，涤纶长丝企业促销后价格回调，目前长丝市场成交重心无明显变化，下游用户上周集中补货后，采购热情回落，今日涤纶长丝市场成交氛围转淡。下游市场方面：截至4月13日江浙地区化纤织造综合开机率为55%。下游加弹及织造在5月小长假存减产放假预期，需求负反馈持续发酵。（百川盈孚）

维生素：后市预测：今日维生素市场窄幅波动。近期供应及成本端保持稳定，利好支撑有限。维生素市场主要是受下游需求低迷牵制，目前下游市场采购跟进不足，拿货较为谨慎。且目前工厂库存以及市场现货均可满足市场需求，市场整体供应过剩。供需僵持下，预计明日维生素市场横盘整理，价格波动0~5元/千克。（百川盈孚）

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年4月17日，二铵市场需求清淡，二铵市场均价3766元/吨，与上一工作日持平。原料方面，合成氨市场持续探底，国产硫磺窄幅震荡，磷矿石市场价格暂稳，上游市场延续弱势，二铵成本支撑继续减弱。目前国内二铵市场交投情况不佳，企业新单有限，库存压力增加。部分下游贸易商对后市信心不足，64%含量二铵货源有限，价格波动不大，57%含量供应较为充足，报价稍显混乱，不断低端靠拢。国际方面印度再次成为近期磷酸二铵市场的中心，价格继续下滑。后市预测：原料方面，硫磺市场预计稳中向下，合成氨价格区间震荡，磷矿石市场预计波动不大，上游市场价格预计持续下滑，二铵成本价格跌势不止。需求方面东北市场进入扫尾阶段，下游维持按需补单为主，华北市场随着气温转暖，需求预计将有所好转，但目前仍处于观望状态。综合来看，预计明日二铵市场窄幅震荡，价格区间或将在3750-3780元/吨，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。（百川盈孚）

菜粕：市场综述：4月17日，菜粕价格为3097元/吨，较上一工作日价格上调36元/吨，涨幅为1.18%。今日郑州菜粕期货低开。由于油菜籽到港量依旧偏高，国内榨企维持高开工水平，产粕量充足，但下游需求复苏有限，尚未进入传统需求旺季，然近期豆菜粕价差处于高位，菜粕的需求替代优势显现，采购量小幅提升，给予菜粕市场支撑偏强。综上，今日菜粕价格走势上行。后市预测：近期国内菜粕供应稳量，受豆菜粕间高价差影响，或给予菜粕市场一定支撑，菜粕采购量小幅上行。但其主要下游水产养殖行业暂未完全复苏，或抑制菜粕价格走势。预计明日菜粕价格弱稳运行，价格在3000-3100元/吨之间。（百川盈孚）

豆粕：后市预测：近期巴西大豆大量到港但是均在港口停滞，卸船有所延误，导致油厂停机可能会继续延期，使得国内豆粕库存下降，预计明日国内豆粕价格小幅上涨，振幅50元/吨，均价4200元/吨左右。（百川盈孚）

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：随着市场新增产能逐渐投产，前期压减的产能逐步提产至正常水平，下游氧化铝企业对于铝矾土的需求势必增加，因此如矿石无明显增量，后期或呈现出铝矾土供不应求的局面。同时氧化铝供给的增加或导致其价格回落，对于矿石价格来说也将产生一定压力。后市预测：下游氧化铝价格弱稳运行，对于铝矾土市场价格利空作用明显，后期仍有导致国产矿价格下行的可能。预计下一日铝矾土市场价格仍将偏稳运行为主。山西孝义地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于470元/吨左右裸价到厂，河南三门峡地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于470元/吨左右裸价到厂，贵州地区主流含铝60%，铝硅比为6.0品位的国产矿石基本位于380元/吨左右裸价到厂。（百川盈孚）

铅：进口方面，受宏观加息预期以及国内终端消费疲弱影响，内外期铅震荡运行，本周沪伦比值回落，平均值为7.14。进口窗口持续关闭，现货市场成交清淡，进口矿大多以执行长单为主。国内方面，本周铅精矿加工费维稳运行。近期各地矿山开工相对稳定，但由于多数基本按计划生产，且国内外矿山新增产能有限，导致整体矿端供应偏紧。而原生铅除个别炼厂常规检修外，多数仍维持正常生产，原料库存储备1个月左右。后市预测：据百川盈孚统计，上周铅精矿主流港口黄埔港少量到货，环比增加0.2万吨。而国内矿山近期出矿量相对稳定，整体产出有限。炼厂方面，除部分炼厂常规检修以及因原料库存偏紧导致产量有所下滑外，多数原生铅厂家维持正常生产，但增减相抵后，整体来看4月原生铅产量或转为降势。预计短期铅精矿国产TC暂稳运行。（百川盈孚）

锌：进口方面，上周锌精矿进口平均盈利480元/金属吨，沪伦比值小幅回调，平均值为7.85，进出口贸易商对进口盈利信心有所恢复。国内方面，随着天气转暖，北方停产矿山已在近期复产，开工相对稳定。。随着欧洲能源价格回落，炼厂成本压力减小利润回升，部分锌锭厂家已复产，而国内炼厂4月检修减产与复产并存，生产仍处于较高水平，生产端对锌矿需求仍较为强劲。

后市预测：目前国内矿企多按计划正常生产，内蒙古地区大型矿山短期无检修计划，个别企业预计后续产量将小幅上调。据百川盈孚统计，上周锌精矿主流港口以提货为主，仅锦州港有少量货源到港。预计在市场货源趋紧的情况下，个别地区或会持续小幅下调，但短期内不会波动太大。（百川盈孚）

锂：4月17日，国内金属锂主流成交价格集中在180-200万元/吨之间，均价水平跌至190万元/吨，较昨日价格下滑5万元/吨，跌幅为2.56%。金属锂市场价格回落，企业报价承压下行整理，市场需求仍不见好转。今日金属价格弱势下滑，市场需求疲软，买兴不佳。目前市场需求冷清，厂家出货多以长协订单为主，个别厂家有零星出货。目前市场供应较为稳定，整体开工维持在4-5成，暂无利好因素支撑。下游采购观望情绪明显，整体交投气氛偏淡。后市预测：目前市场维持着少量成交量，商家拿货谨慎，金属锂市场是否回暖还需等待。供应稳定情况下，需求萎靡导致市场供大于求情况逐渐显现，预计短时间内金属锂市场价格或将继续下行，幅度在0-5万元/吨。（百川盈孚）

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：供应端的持续偏紧叠加外盘报价高企，短期内纸浆价格其下跌的可能性较小。国内下游即将进入需求淡季，但出口利好或会支撑纸企开工，预计短期内纸浆价格仍将维持高位震荡。（百川盈孚）

白板纸：4月17日，中国白板纸市场均价3775元/吨，较上一工作日持平。国内灰底白板纸市场延续弱势运行，因终端需求恢复不及预期，经销商及印厂整体订单不足，下游接盘意向较低，白板纸市场价格承压下行。进入二季度市场迎来传统淡季，经销商备货意向低迷，成交刚需为主，市场停机现象增多，但整体行情改善不大，纸价上行乏力。同时原料废纸价格低位盘整，对白板纸市场支撑无力，叠加周内规模纸厂再度出台优惠让利策略，纸企盈利能力修复情况十分有限。后市预测：目前白板纸市场供需矛盾改善空间不大，供强弱需现象仍较为突出，短期市场或延续疲软态势，悲观情绪难消。预计白板纸市场维持低位小幅震荡调整，纸价或延续下行趋势。（百川盈孚）