军工板块开年连续大涨 六只军工分级B怎么挑？

 

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【导读】沉寂许久的军工板块，近期开启“暴走”模式。

中国基金报记者  张筱翠

wind数据显示，今日，国防军工板块大涨3.59%，而追溯到去年12月12日的相对低点，国防军工板块近期的反弹幅度则高达11.44%，一荣俱荣，板块指数的大涨带动跟踪板块指数的分级基金近期强势飘红。

集思录数据显示，今日，与军工、混改板块有关的9只分级基金B份额大幅飘红，单日平均涨幅高达5.28%，涨幅居前的是6只军工板块分级，其中，跟踪中证国防指数的国防B今日涨幅居首，高达9.15%，而如果追溯到近期的价格低点，国防B和军工股B、中航军B等近期涨幅则分别高达21.56%、25.6%、15.98%。

看来，尽管目前分级基金整体仍然比较低迷，但如果真的抓住了板块轮动的热点切换，分级基金市场还是不缺乏赚钱的机会。

不过，市场热点瞬息万变，大多数小伙们都只是普通的吃瓜群众，大家关心的问题可能是，当前已经涨了这么多，这几只军工分级基金有什么不同？现在还能买吗？

表一：军工和混改板块分级基金涨幅情况一览表

数据来源：wind

回答军工板块分级基金的不同之处，首先要看其跟踪的指数有何不同。

表二：军工类板块分级基金跟踪指数情况一览表

名称

参考指数

指数

涨幅

涨幅

价格

杠杆

国防B

中证国防

3.57%

9.15%

2.98

军工股B

中证军工

3.16%

7.35%

2.65

中航军B

军工指数

3.33%

6.73%

2.75

军工B

中证军工

3.16%

6.45%

1.82

军工B级

中证军工

3.16%

5.78%

2.10

军工B

中证军工

3.16%

5.00%

1.80

数据来源：wind

总体来看，军工板块分级基金跟踪的指数有三个，主要以中证国防指数（399973）、中证军工指数（399967）、军工指数（399959）为主，跟踪指数的表现，决定了分级基金杠杆份额二级价格的表现。

首先说一下今天表现最猛的国防B。

国防B跟踪的是中证国防指数，从中证国防指数的前十大权重股来看，主要以中航系旗下的上市公司为主，持股权重前十的个股中，中航系旗下上市公司数量高达6只，如果看好中航系旗下标的后市表现的话，可以重点关注跟踪中证国防指数的国防B。

表三：中证国防指数前十大权重股情况一览表

排名

简称

权重（%）

流通市值(亿元)

1

中航动力

7.64

274.01

2

中航飞机

6.62

283.25

3

中国卫星

5.37

193.92

4

航天电子

3.78

99.91

5

航天发展

3.76

161.14

6

中航光电

3.47

110.64

7

中航动控

3.46

112.05

8

中国动力

3.27

120.44

9

北方导航

3.10

120.87

10

中航机电

2.99

101.61

数据来源：wind

其次，再来看下中证军工指数。

军工股B、军工B等4只基金都跟踪的中证军工指数。可以看到，中证军工指数的第一大权重股是中国重工，持股权重超过10%，流通市值高达646.16亿元，该指数的前十大权重股的平均流通市值超过200亿元，相比较而言，中证军工指数受到大盘蓝筹股的影响更大，相对看好大盘蓝筹股的表现的，可以关注跟踪中证军工指数的分级基金。

表四：中证军工指数前十大权重股情况一览表

排名

简称

权重（%）

流通市值(亿元)

1

中国重工

10.02

646.16

2

中航飞机

5.02

268.99

3

中航动力

4.35

265.84

4

海格通信

3.41

177.07

5

中国船舶

3.24

194.49

6

中国卫星

3.15

186.39

7

航天发展

2.62

156.37

8

长城信息

2.26

129.29

9

航天电子

2.22

94.45

10

紫光国芯

2.04

111.41

11

中航机电

2.00

99.64

数据来源：wind

最后，再来看一下军工指数。

中航军B跟踪的就是个指数。军工指数的前十大权重股和中证军工指数较为接近。这里不多做分析。

表五：军工指数前十大权重股情况一览表

排名

简称

权重（%）

流通市值(亿元)

1

中国重工

10.08

673.95

2

中航飞机

5.95

283.25

3

中航动力

5.16

274.01

4

机器人

4.72

241.30

5

海格通信

4.04

183.64

6

中国卫星

3.74

193.92

7

航天发展

3.11

161.14

8

航天电子

2.64

99.91

9

启明星辰

2.56

99.36

10

中航机电

2.37

101.61

11

中直股份

2.31

118.12

数据来源：wind

根据分级B价格涨幅=跟踪指数涨幅*价格杠杆，大家如果看好军工板块后市的行情，选择价格杠杆最大、指数涨幅最大的那只分级B就可以了。

券商机构猛推军工板块

军工板块分级后市行情能够持续，主要看国防军工指数的“脸色”，那么机构近期怎么看军工板块的投资机会值得关注。

数据显示，2017年年初至今，国防军工板块可谓喜迎开门红，在所有板块中位居榜首，年初至今涨幅高达8.65%，军工板块年初的开门红只能说明短期资金对该板块情有独钟，但并不能说明后市军工板块的行情能否持续。

不过，短期军工板块的大涨，显然让券商的研究员小伙们不淡定了，基金君查阅近期的券商研报发现，大多数券商研究员对军工板块的研报数量骤增，而今日国防军工板块暴涨3.59%，短短今天一天的时间，各家研究员更是一口气合计发出10多篇研报，超过了前几天研报数量的总和。

当然，面对近期军工板块的强势反弹，券商研究员小伙们对军工板块的看法就三个字：买！买！买！

而观察近期券商的研报，其研报标题中亦不乏诸如“全面看多”、“超配”之类的字眼，券商研究员小伙伴们，在报告中用这样绝对性的表述字眼的时候，有没有想过会被市场“打脸”？

不过，近期军工板块的爆发，或与 中国兵器工业集团于2017  年1  月4  日印发的《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》有关，基金君还是附上在军工行业研究方面获得新财富前三名的券商小伙伴们的观点，供小伙伴们参考。

方正证券：“我们认为，军改集团混改推进对下属企业及上市公司生产经营和业绩的影响象征大于实际意义。”

我们认为，兵器工业集团文件出台是对2016年12 月中央经济工作会议和国防科工局混改试点工作部署的响应。我们认为，军改集团混改推进对下属企业及上市公司生产经营和业绩的影响象征大于实际意义。混合所有制改革最核心的看点是员工持股、骨干激励。利益导向机制理顺后，企业业绩将得到有效释放。个股方面，在混改风起云涌的背景下，建议把握有基本面支撑和实质性政策推进的标的

中信建投证券：混合所有制改革市场关注度高，可能带来非基本面的短期行情。随着混改不断推进，在相关政策实质落地前，相关主题投资或将以脉冲形式持续较长时间。

我们认为核心军品/军工集团层面仍较难涉及。从业务范围来看，军工混改当前主要集中在纯民品和竞争性强的领域，非核心军品领域引入混改仍需时间，核心军品领域引入混改概率不大；从改革层面来看，主要为集团旗下的二级或以下企业，集团层面混改短期内难以取得实质性进展。

广发证券：我们维持12月初以来对军工行业判断：转乐观，军工行业进入配置阶段，看好军工行业未来三个月行情。

我们推荐的逻辑为：1）重点公司复牌带动行业热度上行；+2）重点公司复牌涨幅若超预期有望打开市值与估值空间；+3）混合所有制改革影响部分板块热情；+4）估值切换。建议关注低估值、增长确定性高以及有资产注入预期的上市公司。

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