“零风险”的票据贷，真的没风险吗？

作为现代化金融体系的重要组成成分，把控好各方面的风险，票据或能成为平台的优质资产。

随着票据市场的蓬勃发展，票据在金融市场的融资重要性不断提升。票据主要是用于大额支付结算，或通过背书的方式进行流转，是一种较为便利且相对安全的信贷工具。

而票据的相对安全性让网贷平台看到了商机。随之，不少标榜“零风险”的票据贷闻风而起。

不过，对网贷平台来说，资产端决定了平台的下限。一般，资产越优质，平台的安全性越高。因此票据能否成为网贷平台的优质资产呢？这或许取决于平台的风控能力、合规资质等。

挖掘小额票据市场的商机

根据上海票据交易所发布的数据报告，2018年第一季度，票交所办理票据承兑业务4.24万亿元，同比增加1.19万亿元，增长39.2%；票据贴现业务2.12万亿元，同比增加4047.11亿元，增长23.58%。

通常，网贷平台做的票据多是商业承兑汇票和银行承兑汇票。其中，银行承兑汇票相当于银行的欠条，到期银行无条件付款，是一种银行信用；商业承兑汇票则相当于企业的欠条，到期无条件付款，是一种企业信用。

因此，银行和企业的信用度越高，相应的票据越安全。那么，票据作为一种几乎无风险的业务，网贷平台是如何分得一羹的？

事实上，拿银行承兑汇票来说，小额票据的银行流程非常繁琐，银行从中赚的利息也较低，甚至有亏本的可能。所以，银行一般只做大额票据贴现，基本不做小额票据。

然而，随着票据支付结算功能的不断增强，票据承兑平均面额进一步趋于小额化。根据票交所数据，2018年第一季度，票据承兑平均面额82.14万元，环比下降10.8%，同比下降63.48%。

这说明小额票据有一定的市场份额。既然银行做不了，小额票据的市场份额总不能白白流失了吧？唯一的办法就是去民间市场。于是，网贷平台瞄准了小额票据市场的这个痛点，抓住商机。

一般，网贷平台在票据市场充当的是中介。因为票据有一定的锁定期，银行或企业在到期后见票付款。但是，很多持票企业由于急需用钱而提前兑付。

票据未到期就进行贴现需要支付手续费，而网贷平台就主攻手续费这一突破口，比如向企业收取的手续费低于银行，从而吸引更多的客户资源。这就使得网贷平台在风险很低的情况下，赚得一定的收益。

据不完全统计，从事票据业务的平台约有553家。比如，2014年上线的票据宝就是一家互联网票据理财平台，专攻小企业票据贴现，主要做银行承兑汇票和少部分商业承兑汇票。

“零风险”并非无风险

票据的相对安全性让网贷平台看到了商机，使得不少标榜“零风险”的票据理财业务在互金行业大行其道。

然而，“零风险”并非无风险。

一般，有金融的地方就有风险。网贷平台的票据理财业务除了具有互金行业的常规风险外，其自身特性所带来的操作性风险和道德风险也不容忽视。比如，伪造、变造票据、“克隆”票据、背书错误等风险。

对于票据自身存在的操作性风险和道德风险，或要取决于网贷平台自身的风控能力。一般而言，只要票据本身没问题，平台的票据理财业务风险还是比较小的。

但如果是平台自身的信用与道德风险，比如涉嫌自融、搞资金池、虚假标的等，问题就严重了。

7月4日，网贷平台牛板金出现提现困难，随后，因涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查。截止案发，其累计交易规模高达390多亿元。其中，“牛钱包”是牛板金的主要活期产品，对接的是电子银行承兑汇票的转贴现业务。

据了解，牛板金暴雷的直接原因是“牛钱袋”出现逾期，而逾期的原因在于平台虚假标的。据公司负责人王旭航供述，牛板金的前董事孙启良、沈旭卿伙同陈鄂、胡文周，联手虚构标的，通过“牛钱袋”卷走了投资人高达31.5亿的资金，用于房地产开发。

对于平台自身的信用与道德风险，或许需要受监管政策的制约。

自监管收紧以来，合规资质成为网贷平台运营的必要条件，上线银行存管、获得ICP认证、三级等保缺一不可。

据第三方数据显示，截止8月16日，从事票据业务的平台，仍正常运营仅181家，平台数量只剩1/3。而问题平台中，有43家停业或转型；仅14家平台上线银行存管，且只有祺天优贷、可溯金融、火球理财、金银猫这4家平台既上线银行存管，又获得ICP认证。

因此，不合规的平台自然难以存续，像上述平台牛板金就只上线了银行存管。