沪股通预知下跌？北上资金也被套？图解2017年沪深股通行动
2017年蓝筹白马股表现优异，以沪深股通为代表的海外资金凭借稳健的投资风格在这波行情中获得颇丰收益，其资金的流入、流出也成为市场风向标之一。2017全年沪股通和深股通的净买入情况如何？哪些个股成为它们的宠儿？北上资金是否有马失前蹄的案例？
沪股通于指数下跌前流出东方财富Choice数据显示，2017年沪股通和深股通合计净买入资金分别为629.73亿元和1367.64亿元，总计净买入1997.37亿元，并且每个月结算都处于净买入状态。沪股通方面，仅2017年1月出现资金净流出的情况。
各月方面，北上资金月度净买入走势与市场指数表现基本一致，其中5-8月呈现连续增长态势，于8月达到单月最大净买入额270.3亿元。同时，单月买入、卖出金额也持续攀升，交易活跃度明显提高，2017年11月沪深股通合计买入1930.51亿元，卖出1804.42亿元，出现峰值。
截止12月29日，沪深股通合计持有A股流通市值5306.34亿元，占全A流通市值比例约1.19%，尽管占比微小，但作为可以每日监控的交易资金数据，其传递的信息与参考价值要大于财报期才披露的机构投资者持仓和买卖情况。
将沪股通周度净买入额与上证指数走势对比，观察4周移动平均线与大盘趋势可以发现，2017年沪指两次阶段性回撤前，北上资金均呈现提前流出的情况，即指数刷新高点与净买入资金趋势出现背离。
一方面，沪股通标的多为大市值蓝筹股，个股表现对指数波及较大；另一方面，其短期流出行为可以影响市场中其他投资者，导致跟进效应，但有时滞性；两者结合，该资金趋势或成为指数动向的前瞻指标。
2017年，共有202只个股登上沪深股通单日成交活跃榜单，其中贵州茅台、中国平安、海康威视、美的集团从未缺席，均上榜233次；五粮液和格力电器也达到200次以上，紧随其后的是招商银行、京东方A、恒瑞医药等股票，前20名上榜次数超过70次。
从个股净买入资金角度，沪市方面，方正证券和中国平安居于前两位，年度资金净买入分别为78.75亿元和72.28亿元；紧随其后的是恒瑞医药、长江电力、中国国旅等股票，包括中国联通在内共11家公司净买入超过10亿元，但方正证券和中国联通2017年最终收跌。
深股通方面，资金净买入前20的股票在2017年均录得涨幅，且平均幅度达到68.2%，北上资金买入深市个股的引领作用更为突出。排名前两位的依然是美的集团和海康威视，格力电器也获得资金净买入126.02亿元。行业分布来看，沪深股通的偏好依然以家电、白酒、医药类和金融类公司为主。
如果说资金净买入额体现投资者的成交偏好，那么增仓比例就可以看出北上资金的重点关注个股。截止2017年末，沪市方面共有18家公司被沪股通资金持有流通股比例超过5%，其中上海机场、飞科电器和宇通客车等8家比例大于10%。
增持方面，飞科电器和益丰药房排名前2位，沪股通资金持续买入、几乎从无到有分别增持22.07%和11.57%；欧普照明被增持比例达到9.23%，排名第三；上榜的前20增持个股的加仓比例均超过3%。
不过，值得注意的是，方正证券和四方冷链两家公司，其大举增持并未实现预期收益，年度跌幅为-9.34%和-35.95%。方正证券是沪股通较早就持有的股票之一，在初期持股9.93%的情况下，2017年二季度北上资金继续加仓近10%，期间股价震荡上行并创下年内高点，但随后即一路下跌直到年底，期间在8月一次性减持约4.6%，沪股通增持部分浮亏估算约22%。
四方冷链也是沪股通资金被套牢的一只股票，在今年10月下旬开始北上资金陆续增持该公司，当时三季报显示公司归母净利润同比增长41.51%。在持股比例陆续加仓至2%后，四方冷链股价随指数跳水并处于弱势震荡，但后续资金买入动作不改，且持续不断，目前已增至3.74%。
数据来源：东方财富Choice数据
深市方面，北上资金持股比例超过5%的股票共8只，包括老板电器、海康威视和美的集团等公司，这三家的持股比例分别达到10.66%、9.76%和9.55%。增持方面，2017年深股通资金增仓比例大于3%的共13只股票，其中包括三家创业板公司，它们是华测检测、汇川技术和泰格医药。
同样来自创业板，华测检测的股价表现并不如另外两只优异，深股通于2017年5月开始阶梯式的建仓过程，截止年末累积持有公司约1.14亿股，占比6.84%，然而11月以来的跌势令深股通的加仓布局不幸被套。查看公告可以发现， 华测检测控股子公司存在资产被转移风险，而控股子公司却对此矢口否认。“父子内斗”的不断升级和治理疑云也让该股股价呈现加速下跌的趋势。
总的来看，北上资金在2017年取得了相当可观的收益，以其为代表的境外投资者重仓价值蓝筹为市场风向的转变起到推动作用，部分配置出现亏损的情况也在情理之中，未来沪深股通的资金流向还将获得更多关注，配置方向值得投资者研究和借鉴。
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