深港通马上杀到，看看沪股通，你就知道港资会怎么干！

 

深港通快要来了，外资入场会买什么呢？本文将结合港交所公布的沪股通成交活跃股、A股龙虎榜数据、上市公司半年报中来自香港的合格境外机构投资者（QFII）的持股情况等进行分析，看看港资都喜欢买卖哪些股票。

买卖时机：擅长高抛低吸

先来看看港资的买卖时机，在这方面，港交所公布的沪股通每日额度使用情况提供了较好的观察窗口。

总体上看，2014年11月17日沪港通开通以来，截至2016年8月16日，沪股通总体上净流入资金超过2400亿元（人民币，下同）。

1三次大减仓：奉行高抛策略

尽管沪港通开通以来，沪股通资金总体上是净流入，但仍有三个时间段出现明显的净流出，这对应着港资的减仓时机。

第一次：2015年3月24日至4月10日，期间沪股通累计净流出资金132亿元。

同期大盘：沪指在九连阳大涨12%后继续上行，期间伴随着指数的大幅震荡。

在这期间港资持续高抛。不过，港资高抛后，大盘仍在继续走高，两个多月后才在5178点的高位见顶。

第二次：2015年6月24日至7月22日，期间累计净流出金额350亿元。

同期大盘：沪指处于5178点暴跌以来的下跌中继。

总体来看，沪股通资金这一次卖出仍算及时，因为沪指随后继续大跌。

第三次：2015年10月13日至11月17日，期间累计净流出金额超过255亿元。

同期大盘：沪指经过两轮暴跌后企稳反弹，反弹空间约有20%。

在沪指的反弹过程中，沪股通资金仍然是在一路高抛，持续净流出；一个多月后，沪指开启第三轮暴跌。

2单日资金流向：高抛低吸特点更明显

从单个交易日的情况来看，沪股通资金高抛低吸的操作特点也较为明显。

剔除2014年11月17日沪港通开通首日（当日沪股通资金净流入130亿元，用完当日额度），历史上沪股通资金净流入金额最大的5个交易日均伴随着沪指的大跌，见下表：

而沪股通资金史上净流出金额最大的交易日为2015年7月6日，当日沪股通资金净流出133.85亿元，不过当日沪指大涨2.41%。

当然，沪股通资金也并非每次操作都是高抛低吸，有时也会顺势而为，比如大盘大跌时，其资金也会大幅净流出，大盘大涨时其资金也会大幅净流入。

投资偏好：蓝筹股居多

港交所在每个交易日后会披露沪股通的当日十大成交活跃股，从这些数据中，可以较为直观地看出港资的投资偏好。

2014年11月17日以来，截至今年8月16日，剔除重复个股，共有186只个股现身沪股通的每日十大成交活跃股，总体上看，这些个股以蓝筹股居多。

1金融行业个股最受青睐

按申万一级行业来看，这些个股中，非银金融行业最多，有21只；银行、汽车等两行业也各有13只；其他行业中，有色金属、交通运输、计算机、电子等行业也均有10只。

2多数个股市值偏大

此外，这些个股中，多数个股市值偏大，最新的平均总市值超过1000亿元，绝大部分个股的最新市值超过100亿元，工商银行、中国石油等的最新总市值甚至超过1万亿元。

3多数个股有现金分红

同时，这些个股多数有现金分红。以2015年年报的现金分红数据以及8月16日的收盘价算，具有现金分红的个股的平均股息率达到1.58%，大秦铁路、宇通客车、华能国际等的股息率均超过6%。

4贵州茅台中信证券最受宠

个股方面，2014年11月17日以来，按沪股通的每日十大成交活跃股数据来算，获净买入金额最大的是贵州茅台，净买入金额超过120亿元，远高于其他个股。贵州茅台今年以来股价也屡创历史新高，累计涨逾四成，2014年11月17日以来，其累计涨幅更是超过130%。

净买入金额排行第二的是中信证券，2014年11月17日以来，累计获净买入52亿元。其他个股中，长江电力、伊利股份、中国平安等同期净买入金额均超过30亿元。中国银行、中国石化等同期则被净卖出超过10亿元。

现身龙虎榜：最爱金融和交通运输

沪深交易所每个交易日盘后公布的交易公开信息也是了解港资投资偏好的重要渠道，而且港资要上榜，通常买入或卖出金额较大，所交易的个股也较能反映其投资偏好。

统计显示，2014年11月17日以来，截至8月16日，沪股通专用席位共现身162只个股的龙虎榜。

与沪股通每日十大成交活跃股时分析的情况不同，按申万一级行业分类，这162只个股中，交通运输行业最多，有16只个股，包括东方航空、深高速、上港集团；另外，房地产行业也有11只个股，银行行业有9只个股，非银金融、医药生物、建筑装饰、计算机、国防军工、公用事业等行业均有8只个股。

从沪股通每日十大成交活跃股与A股龙虎榜的数据来看，港资偏好的行业存在一定的重合，比如银行、非银金融、交通运输、计算机等。

另外，按照券商的分析，深港通开通后，深市的稀缺品种会受到资金关注，白酒、中药等行业的个股会受到资金追捧；但从上述分析来看，港资最青睐的行业似乎与券商的分析存在一定差异。

香港QFII现身：青睐国资改革概念股

通过注册地位于香港的QFII的持股情况也可以了解港资的投资偏好。

据不完全统计，目前已公布2016年半年报的公司中，中国海诚、北新建材、山东海化、上海家化等个股的前十大流通股东中出现来自香港的QFII：

中国海诚半年报中，“中国国际金融香港资产管理有限公司-客户资金”新进第七大流通股东，持有162.85万股，占公司总股本的0.39%。

北新建材半年报中，“惠理基金管理香港有限公司-客户资金”新进第六大流通股东，持有1040.18万股，占公司总股本的0.74%。

山东海化半年报中，“易方达资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)”持有857.51万股，持股数量与持股比例均较上期有所增加。

上海家化半年报中，香港上海汇丰银行有限公司持有797.76万股，持股数量与持股比例均较上期有所减少。

从最新数据来看，上述来自香港的几家QFII似乎对国资改革概念股较为青睐。中国海诚、山东海化、上海家化、北新建材等4只个股中，除了上海家化，其余三者均具有国资改革概念。

另外，这4只个股中，山东海化、上海家化均是化工行业个股；地域方面，中国海诚、上海家化均是上海市个股。

（编辑：方舒雁）

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