皇氏集团：5月12日投资者关系活动记录，中国对外经济贸易信托有限公司、中银基金等多家机构参与没想到，今年“挤奶衫”才是最流行的，谁穿谁好看，显身材有气质

 

2023年5月15日皇氏集团（002329）投资者关系活动记录，中国对外经济贸易信托有限公司厍九睿、中银基金杨雷、富敦投资咨询有限公司刘逸飞、元兹投资黄颖峰、中航信托股份有限公司戴佳敏、德邦基金刘敏、永赢基金黄韵、阳光资产管理股份有限公司王晓君、上海方物私募基金管理有限公司汪自兵、上海石锋资产管理有限公司魏翔翔、江苏第五公理投资管理有限公司郭雷雨、工银国际控股有限公司吴亚雯、安中投资宋洋、研究所王洁婷、善泽资产胡圳、深圳市中兴威投资管理有限公司卢晓冬、嘉实基金管理有限公司岳鹏飞、青岛金光紫金创业投资管理有限公司雷静、九泰基金管理有限公司杜京果、鸿运私募基金管理(海南)有限公司舒殷、深圳中天汇富基金管理有限公司许高飞、太平基金管理有限公司田发祥、上海弢盛资产管理有限公司陈永胜参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下是什么推动了水牛奶市场近期来的增速？

答：首先第一是由于水牛奶香醇、独特的口感，消费者尝过就会留下很深印象，并且也愿意去复购、推荐亲友去尝试，即使水牛奶价格较贵，这样一来，水牛奶产品的推广成本相对来说是比较低的。二是中国对于水牛奶的消费由来已久，例如广东的双皮奶、姜撞奶，正宗的做法都需要添加水牛奶,水牛作为耕牛长期伴随着中国的历史存在, 消费者较为熟悉。三是由于头部直播带货平台近年来对于水牛奶的关注较高，水牛奶产品通过直播带货平台走向全国,并获得了消费者的认可，带货效果良好。此外，公司作为水牛奶行业的标杆企业，紧抓水牛奶作为特种奶的差异化市场,推出了不同的水牛奶品牌对于细分领域市场进行深耕,例如公司在儿童市场上突飞猛进的品牌“一只水牛”，线上品牌“皇氏水牛”，团长渠道“神气水牛”。这些因素推动了水牛奶市场的快速增长。

问：请介绍一下其他大型乳企能否快速切入水牛奶这个赛道？

答：整体来看,公司在水牛奶赛道已形成较高的壁垒

(1)广西具备独特的水牛奶产业发展优势。广西拥有全国最大的奶水牛资源,其他省份奶水牛较为分散,难以规模化和产业化。另外,广西对区内使用国外引进高产奶水牛胚胎移植，产下犊牛的养殖场（户），按照 1 万元/头的标准予以补助，对从国外引进高产奶水牛给与购买价格 50%的补助,这些政策为公司自巴基斯坦引入优质水牛种源、实现其大规模商业化提供了有力保障。这是公司在广西发展水牛奶产业的独到优势。

(2)公司在水牛育种领域处于国内领先地位。公司近年来持续投入打造“奶水牛种源芯片”，推动引入巴基斯坦尼里拉菲优质奶水牛种源实现奶水牛产业升级，单头产奶量较国内本土奶水牛提升 3 倍以上。皇氏赛尔公司在境内外成功进行水牛胚胎移植并获得积极成果，并同步开展尼里拉菲水牛全基因组育种的相关工作，属于国内首创,公司已开工建设中国首个万头水牛牧场用于水牛胚胎育种的商业化实施,即将在国内率先实现尼里拉菲优质水牛的大规模胚胎移植。

(3)公司奶水牛育种项目得到了中国、巴基斯坦两国政府的大力支持,已经被列入国家“一带一路”项目库和“中巴经济走廊”首批农业项目。

问：公司之前主要做西南市场，目前有没有在做华东市场？

答：近年来公司在长三角区域的市场拓展状况良好，为挺进大华东、深度经营华东及河南、湖北等全国重要市场,公司拟在安徽阜阳投资建设智慧化乳制品中央工厂及生态智慧化牧场项目，并于今年 3 月完成了投资协议的签订,该项目主要采用“代建-租赁-购”模式取得厂房和基础设施,将成为公司在华东地区的重要落子, 公司计划将该项目打造成为立足安徽、辐射长三角的水牛奶生产基地和华东总部,后续将大力推动华东市场的开拓。

问：农民养水牛和养黑白花牛产生的效益差距大吗?

答：水牛奶的收购价格一般而言比黑白花牛奶贵不少，长期稳定在 13-14 元/公斤的水平,近期部分地区涨到了 19 元/公斤，而黑白花牛奶一般在 4-5元/公斤,综合单产等因素考虑,农户饲养水牛经济效益会略高于饲养黑白花牛。

皇氏集团（002329）主营业务：乳业和信息业务。

皇氏集团2023一季报显示，公司主营收入8.69亿元，同比上升53.83%；归母净利润487.96万元，同比下降93.62%；扣非净利润-2513.99万元，同比下降89.06%；负债率68.91%，投资收益258.55万元，财务费用2982.17万元，毛利率17.23%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.48亿，融资余额减少；融券净流出11.94万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，皇氏集团（002329）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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