新兴市场降息潮要来了？野村：韩国最快8月，印度10月

 

在全球央行高利率持续一年多以后，交易员们现在押注新兴市场将率先降息。

野村证券驻新加坡全球市场研究主管 Rob Subbaraman最近接受彭博采访时表示，亚洲新兴市场有望在今年内开启降息，其中韩国和印度将最早分别在今年八月和十月开始降息——这两个国家加息力度最高，利率都达到了十年来的最高水平。

野村证券指出，有迹象表明亚洲地区的通胀正在放缓，市场预期已从峰值利率转向降息，这将促进主权债券的反弹：

我们现在认为所有亚洲央行都已经完成了加息，这与出口的深度下滑和通胀的缓解相一致。

今年以来，彭博亚洲新兴债券指数今年已经上涨了3%，该指数去年下跌了7.6%，是2008年有记录以来最糟糕的数据。

在美联储之前降息可能会扩大新兴经济体和美国的利差并引发资本外流，不过彭博经济学家认为，与美国和欧洲相比，亚洲新兴经济体温和的物价上涨和相对稳定的银行体系可能会起到保护作用。他们还认为印度尼西亚和菲律宾是今年东南亚唯二被预测降息的国家：

印度尼西亚的通货膨胀得到了控制，而且事实证明，到目前为止，印尼盾对今年市场波动带来的抛售有一定的抵抗力。

韩国：最早八月降息

目前掉期市场定价显示，交易员押注韩国将在12个月内降息25基点，最早在今年八月。

韩国央行在4月的货币政策中反驳了降息预期，并标明将继续打击通胀，但最新数据显示韩国4月通胀已有所缓解，为降息预期提供了更多证据。

与此同时，今年以来韩元对美元已贬值近6%，为亚洲表现最差的货币。

印度：最早十月降息

目前，印度卢比掉期市场正为印度在12个月内更多降息定价。

印度央行在连续六次加息后，在4月货币政策会议上选择按兵不动。澳新银行驻新加坡高级亚洲利率策略师Jennifer Kusuma表示，市场对2024年6月之前的降息幅度的定价高达70个基点。

不过，澳新银行预计不会很快降息，该行预测印度央行希望看到通胀稳定在其目标范围的中点，然后再放松。