文 | 杨万里

电影《摔跤吧！爸爸》中有一句经典台词，“如果获得了银牌，你总会被遗忘；如果赢了金牌，你会成为典范”。

这句话也适用于竞争激烈的公募基金行业。

每年年末，市场都会有一个排行榜，专门给公募基金经理排名，拿下公募冠军的基金经理往往被外界吹捧上天。

但在云谲波诡的A股中，除了王亚伟曾连续两年拿下公募冠军外，其余夺冠的基金经理都是今年拿奖，明年就不行。

2015年、2019年、2020年，当年的公募冠军分别是宋昆、刘格菘和赵诣。

3位基金经理拿下公募冠军的规律分为2种，第一种是“基金互相抬轿型”，第二种是“基金互相抱团型”。

“抬轿”有两种方法，基金经理旗下多只基金排好队，一前一后买入股票，后买入的给前面的抬轿子。

“抱团”指的是基金经理旗下多只基金不用排队，一起重仓相同股票。

基金经理夺冠后，会被推成明星，吸引基民们的关注。基金经理再发行新基金收取管理费。就在基民们希望大赚一笔的时候，公募冠军旗下基金却“后劲不足”，有的甚至累计亏损超过68%。

冠军基金经理的诞生

2015年，宋昆获得公募冠军，旗下基金易方达新兴成长收益率171.78%。易方达新兴成长之所以收益高，得益于其它易方达基金“抬轿”。

数据显示，2015年1季度，易方达新兴成长分别重仓买入石基信息、中源协和、汉威电子、东方财富、万达信息、达安基因等股票。

巧合的是，宋昆旗下另一只基金易方达创新驱动灵活配置混合二季度持仓中，同样出现了石基信息、中源协和、汉威电子、东方财富、万达信息、达安基因。

另外，宋昆旗下又一只基金易方达新常态灵活配置混合二季度持仓中，也出现了石基信息、东方财富、万达信息、达安基因。

也就是说，宋昆旗下三只基金的重仓股，好几只都是重合的。

值得关注的是，易方达创新驱动灵活配置混合是2015年2月份成立的，易方达新常态灵活配置混合是2015年4月份成立的。

也就是说，当宋昆旗下的易方达新兴成长基金在1季度提前买入股票后，新成立的基金随后在二季度纷纷重仓，形成了一前一后的“抬轿”。

我们还关注到，易方达基金经理王义克管理的基金易方达价值成长混合在2015年1季度持仓中也出现了达安基因、石基信息、用友网络。

此外，易方达基金经理冯波管理的易方达行业领先混合在2015年1季度持仓中也出现了全通教育、中源协和达安基因。

可见，宋昆旗下的基金互相“抬轿”，他的2位同事也疑似用旗下基金去“抬轿”。

除了“抬轿”型，冠军基金经理的诞生手法，还包括“互相抱团”。

2019年，刘格菘旗下三只基金广发双擎升级、广发创新升级和广发多元新兴，分别以121.69%、110.37%和106.58%的收益率拿下前三名。

广发双擎升级2019年四季度数据显示，前10大重仓股分别是康泰生物、中国软件、圣邦股份、三安光电、中兴通讯、兆易创新、健帆生物、长电科技、京东方A、亿纬锂能。

巧合的是，广发创新升级前10大重仓股与广发双擎升级基本一致，而广发多元新兴前10大重仓股除了中国长城和通富微电不同，其余8只重仓股基本与上述2只基金持仓一致。

可以看出，刘格菘旗下这三只基金基本是互相抱团。

2020年，赵诣旗下基金农银工业4.0混合、农银新能源主题、农银研究精选混合、农银汇理海棠三年定开混合分别以166.57%、163.49%、154.88%和137.53%包揽前4名。

赵诣也上演了与刘格菘类似的操盘手法。

农银工业4.0混合2020年四季度前10大重仓股是宁德时代、赣锋锂业、振华科技、隆基股份、通威股份、天赐材料、当升科技、新宙邦、金山办公和璞泰来。

在农银新能源主题2020年四季度前10大重仓股中，有9只重仓股与农银工业4.0混合持仓一致。同期，在农银研究精选混合、农银汇理海棠三年定开混合前10大重仓股中，有7只重仓股与农银工业4.0混合持仓重合。

也就是说，赵诣旗下这4只基金也是互相抱团。

夺冠后“跌下神坛”

不完全数据统计，从2003年到2019年，17位公募冠军中只有4人第二年业绩超过第一年，其中又只有2人在第二年赢沪深300涨幅。

值得关注的是，除了王亚伟在2007年和2009年两度拿下公募冠军外，其余拿过公募冠军的基金经理再无第二次夺冠纪录。

再来看宋昆、刘格菘和赵诣三位基金经理，他们夺冠后旗下基金表现如何呢？

先看宋昆情况。宋昆在2019年1月份卸任易方达新兴成长基金后（管理时长为5年又46天），最终收益显示为55.7%，相比2015年巅峰时期收益有所缩水。

此外，在2015年和2017年，宋昆分别接任了2只和1只新基金。在宋昆管理期间，易方达创新驱动灵活配置混合累计收益为-6.10%，易方达新常态灵活配置混合累计收益为-68.4%，易方达新丝路灵活配置混合累计收益率为-22.27%。

也就是说，如果你在2015年和2017年买入宋昆新管理的任何一只基金，基本是亏钱状态，甚至最高亏损超过68%。

再看刘格菘情况。2021年以来，刘格菘旗下9只基金有7只处于亏损状态，仅2只基金为正收益。

从同行基金排名看，目前刘格菘旗下表现最好的基金排名第302位，其余基金排名在1500位之后，甚至有基金排名到了3923位。从数据可以看出，刘格菘旗下基金相比同行基金表现一般。

赵诣旗下基金表现也不容乐观。2021年以来，赵诣旗下4只基金全部为负收益，最高亏损达10.25%。从同行基金排名看，赵诣旗下4只基金全部排名在3600位之后。

刘格菘和赵诣旗下基金今年表现不佳的原因是重仓了新能源、科技等板块。随着春节一波大跌，基金抱团严重的新能源和科技板块出现大幅下挫，部分个股跌超20%，最终影响到了基金经理的业绩。

综合来看，基金经理夺冠后，他们旗下基金后续表现并不突出，甚至还会出现大幅回撤现象。

A股是个名利场，每当基金经理夺冠，各种“神话”随即而出。基金公司造就明星基金经理后，赶紧扩大资产管理规模，赚取了更多的管理费。

基民们买基金，往往参考基金经理的历史成就，容易被冠军基金经理的名头吸引。没想到，公募冠军旗下基金后续表现并不突出。

对于基民来说，真正的价值不是买了谁的基金，而是谁的基金能带来稳定的收益。别忘了，衡量一位基金经理是否优秀，不是看其短期表现，而是看3至5年长期表现！