中红医疗：有知名机构淡水泉，聚鸣投资，盘京投资参与的多家机构于4月25日调研我司AK47和56冲：苏联授权我国生产AK47，拿到图纸后的厂长：好枪！

 

2023年4月26日中红医疗（300981）发布公告称AIHC Capital Management LimitedYun Gao、东方证券刘迎、东吴证券王美麒、东兴基金马成骥、富国大通秦墅荣 李淼、工银安盛劳亭嘉、光大证券刘勇、广发基金梁东旭、国盛证券张金洋 殷一凡、海通证券余文心 贺文斌 孟陆 陈阳、和泰资管王雄、GT Cedar Capital (Hong Kong) Limited张佳博、和谐汇一陈凯、恒生前海鲁娜、弘毅基金鲍超、红土创新廖星浩、华安证券谭国超 李婵 周思、华创证券陈俊威 李婵娟、华泰资管李沙、江珅、聚鸣投资王广群、领骥资本李安、Point73 GroupDavid Li、民生加银郝梦娇、盘京投资曹姗姗、磐耀资管孙智超、瑞毅尚丰张勇、上银基金杨建楠、首创证券王斌、泰康养老孙言、通用投资姜聚英、新华养老牛悦、信达澳亚杨珂、安信证券李奔、兴业证券李昶霖 裘若桑、源乘投资曾尚、招商基金张馨洋、招银理财熊超逸、中融基金郑琳、中信建投朱红亮、中邮理财田硕鹏、博远基金谭飞、财通资管易小金、大成基金邹建 陈泉龙、淡水泉林盛蓝、德邦证券王艳 袁之亮于2023年4月25日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司健康防护事业部目前的总产能是多少，在目前的环境下，公司对于健康防护事业部未来的经营策略是怎样的？

答：截至目前，公司原业务产能达255亿只，其中丁腈手套产能170亿只；公司新收购的控股子公司恒保健康医用乳胶手套产能为5亿副。目前公司已经发展成为医用检查手套、医用外科手套全品类的一次性健康防护手套头部生产企业。公司健康防护事业部的经营策略为基于未来的产品供需情况，科学制定产能扩张计划。在未来的产能扩张过程中，摆脱简单、重复的低效扩张，重点关注市场需求未被满足且毛利水平较高的高端产品。因此，公司健康防护事业部的经营方针为差异化经营，重点经营高毛利、高附加值产品，进而提高公司整体的盈利水平。

问：请公司创新孵化事业部目前职能都有哪些，未来如何规划？

答：目前，公司创新孵化事业部采用“五院一司”的组织结构，分别为北京研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院和海南公司。其中，北京研究院定位是防护类产品研发；上海研究院定位高端医疗设备研发；宜春研究院定位输注类产品研发；深圳研究院定位敷料类产品研发；桂林研究院定位乳胶类产品及聚氨酯类产品研发；海南公司致力于构建医工转化平台及研发平台。创新孵化事业部依靠内生和外延并重的发展策略，逐步夯实医疗器械产业护城河。此外，公司与巨翊科技（上海）有限公司建立了长期、全面的战略合作关系，助力公司加快麻醉医疗器械领域的布局。未来，公司将重点关注麻醉器械、微创手术器械和康复器械等方向的开拓。

问：请丁腈手套未来涨价是温和上涨还是大幅上涨，预计涨价后未来是否会有新进入者打破供需平衡？

答：手套价格主要受市场供需关系的影响。2020年及2021年第一季度，由于产品供不应求，导致相关产品价格迅速飙升，丰厚的利润报吸引了众多新进入厂商。在当时的供需环境下，各经销商和客户对产品质量及成本不敏感，但当市场供给满足需求后，生产厂商的产品质量和成本控制成为保持竞争优势的关键。而新进厂商在技术经验、成本控制、产品质量及客户黏性等方面均无优势，所以在目前丁腈手套市场已基本筑底、后期步入稳态发展的走势下，新进厂商较难大量涌入。

问：请医用乳胶外科手套的市场增速如何，公司收购的恒保健康有什么亮点？

答：据ReportLinker报告预计，全球医用乳胶外科手套市场规模将从2022年的36亿美元增长至2026年的49亿美元，年复合增长率可达8%。其中，中国医用乳胶外科手套市场增速可达12.9%，欧美主要国家增速8%以上。恒保健康主要生产医用乳胶外科手套、医用乳胶检查手套及避孕套，其中医用乳胶外科手套是其核心业务。除普通医用乳胶外科手套外还自主开发出了聚异戊二烯、脱蛋白、湿手穿戴、双层双色、防辐射等特色产品，其医用乳胶外科手套产能位居国内第一、全球前三；其避孕套业务的市场占有率在国内位居前列。恒保健康不但是高新技术企业，还是国家级专精特新“小巨人”企业，其主要亮点如下（1）恒保健康品牌价值高。其乳胶手套和避孕套两大类产品在国内市场全部以自有品牌销售，在国际市场也以自有品牌为主。恒保健康手套品牌为麦迪斯（Medispo），避孕套品牌为倍力乐，至今已有十余年的品牌沉淀，畅销全球50多个国家和地区。（2）恒保健康研发实力强。公司组建有专门的生产研发部，专门从事医用乳胶手套及避孕套产品的研发。目前已授权64项专利（22项发明专利、23项实用新型专利、19项外观设计专利），另有16项专利正在申请中，且还有大量在研技术。

问：2023年第一季度业绩较上年同期大幅下滑的原因是什么？

答：由于一次性健康防护手套整体行业阶段性供过于求的影响，虽然自去年第四季度开始一次性健康防护手套市场逐步筑底企稳，但2023年第一季度产品均价相比于去年同期仍大幅下降，导致业绩较上年同期大幅下滑。

问：公司认为在如此激烈的市场竞争中，公司存在哪些优势？

答：公司与马来西亚手套生产商相比，能源成本和人力成本较低。与国内企业相比，公司较同行业企业具有以下几个优势（1）公司管理层在经营中具备高度的战略前瞻性和定力，在国内厂家专注做PVC手套时，公司是国内最早引进丁腈手套的厂家之一，且不断进行多品类产品研发及设备更新，不断提高公司丁腈手套的产品性能，当行业过热时按照既定战略适度扩张优质产能。此外，公司注重管理团队年轻化，聘任的五位高管中，有四位是“80后”，其在各自领域的专业能力及旺盛的工作精力，助力了公司的快速发展。（2）公司始终将研发创新作为企业长远发展的根本，近期入选了国务院国资委专精特新示范企业名单，公司将进一步提高站位，与世界一流企业对标。（3）公司作为世界500强厦门国贸控股集团有限公司控股的国有上市公司，运营规范稳健，信誉度高，融资成本低。（4）公司收购了恒保健康，手套产品进一步丰富。公司医用乳胶手套有5亿副产能，处于国内乃至全球头部，相关产品技术优势和研发优势明显。其避孕套产品质量好、品种多、毛利高，在行业内也具有较好的竞争力。（5）公司收购了科伦医械，正式切入安全输注器械领域，极大的提高了公司原单一产品板块的抗风险能力，产品结构的丰富和高端化进一步增强了公司的竞争优势。（6）此外，公司正在通过购买专利、创新研发、收并购等手段进一步充实壮大创新孵化事业部，进一步丰富高端产品管线，未来公司将形成多条赛道并行的发展态势。

问：请董事长对公司的规划布局是怎么样？在未来想要把公司打造成为一个什么样的公司？

答：公司在定位上已不再是单一的以丁腈、PVC手套为主营产品的手套生产企业，而是已切入输注器械、乳胶手套及避孕套等赛道，产品结构不断丰富，正式进入2.0的发展阶段。未来，公司将进一步提升公司核心竞争力，将公司打造成为全球领先的综合型医疗健康用品及服务供应商。具体方式如下第一，健康防护事业部将进一步提升产品质量、降低成本、优化产品结构，保持国内乃至全球前列地位。产能扩张方面，公司将避免低效扩张，更加注重向高端产品延伸。避孕套产品毛利水平较高，市场增速较快，公司将尽快制定产能尤其是高端产品产能的扩张计划，必要时将避孕套业务成立子公司独立运作。第二，安全输注事业部将进一步通过收并购向高端产品进军，优化产品结构，扩大业务规模。第三，创新孵化事业部将进一步加大研发力度、开展投资并购，重点关注泵类、麻醉器械、康复器械、微创手术器械等方向。

中红医疗（300981）主营业务：主营高品质丁腈手套、PVC手套等医用及工业用一次性防护手套的研发、生产与销售。

中红医疗2023一季报显示，公司主营收入4.32亿元，同比下降24.62%；归母净利润-617.47万元，同比下降110.04%；扣非净利润-4058.69万元，同比下降248.65%；负债率17.66%，投资收益409.76万元，财务费用245.57万元，毛利率7.76%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4019.0万，融资余额减少；融券净流入8.51万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中红医疗（300981）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标3星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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