老百姓、一心堂、大森林一季度谁更强？

作者：三青时间：2023-05-19 阅读数：人阅读

第一先看老百姓

日前，老百姓大药房连锁股份有限公司（下称老百姓）发布2019 年第一季度报告。报告显示，老百姓2019年第一季度27.27亿元，同比增长23.37%。总店数4215家，其中直营店3466家，加盟店749家。

毛利率下滑2.05%

报告显示，本期报告期末老百姓总资产达到90.04亿元，较之上一年增长6.12%；营业收入27.27亿元，较之上一年增长23.37%；归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，较之上一年增长22.13%。

老百姓主要营收业务包括医药零售、医药制造、医药批发及其它营收四个部分。毛利率方面除了医药批发板块实现4.20%的增长外，其它三个部门均出现下滑，占据核心地位的医药零售板块则是下降了2.25%。

老百姓相关负责人在接受第一药店财智采访时表示，毛利率的短暂下降波动主要是受到了DTP药房建设与加盟拓展的影响，属于正常的运营周期现象。

从产品结构角度看，中西成药收入最高，超过了21亿元；中药、非药品及其它部分共同贡献了6.27亿元。中药品类毛利率最高，达到51.67%。占据大头的中西成药其毛利率为30.28%。

四类产品在毛利率方面均出现下滑现象。

华东、华中仍是核心腹地

就网点布局上看，截至报告期末，公司拥有直营门店3,466家，加盟门店749家。报告期内新增直营及并购门店200家，其中新建直营门店109家，纳入合并报表范围的并购门店91家。因公司发展规划及经营策略性调整关闭门店23家。

不难看出，华中区域、华东区域加起来占据了老百姓市场版图的2/3，其中华东区域新增店107家，显示老百姓在持续增强市场渗透。华东、华中，仍旧是其市场腹地。

业务营收的区域分布情况从另一个侧面印证了这一点。报告显示，华中市场为老百姓贡献了最多的营收，达到9.60亿元。华东市场则贡献了8.15亿元，并以39.29%的增速领跑五大市场分区。

在门店形态上，老百姓共有旗舰店、大店、中小成店3种形态。

其中中小成店3187家，日均销售额1517万元，折射出老百姓对社区场景的渗透。旗舰店102家，经营面积共53837平米，日均坪效高达134元/平米，几乎是中小成店日均坪效的4倍！示范作用明显。

第二再看一心堂

4月26日，云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司（以下简称一心堂）公布了2019 年第一季度报告。报告显示，2019第一季度一心堂营收约25.88亿元，较上年同期增长18.77%，其中归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，较上年同期增长33.51%。

报告还披露，截至2019年3月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6,005家，其中报告期内新开业门店数量275家。

营收25.88亿元，地市级和县市级门店贡献57.68%

报告显示，2019第一季度一心堂营收约25.88亿元，其中地市级门店、县市级3329家门店贡献了57.68%的营业收入。

在合并利润方面，营业利润约2.12亿元，利润总额约2.14亿元，净利润约1.76亿元。

母公司利润方面，营业利润约1.63亿元，利润总额约1.62亿元，净利润约1.27亿元。

门店突破6000家

截至2019年3月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6,005家，拥有医保刷卡资质的门店达到4,832家。

1、以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区格局

一心堂直营网络覆盖10个省份及直辖市，进驻280多个县级以上城市，云南省以外区域门店数量占比38.33%。在除云南以外的诸多市场，也具有较大品牌和服务影响力。其中四川、广西两省门店均突破500家，在四川、广西、山西、海南几省市的直营门店数量均排名当地前列。

一心堂逐步形成云南以外的川渝、桂琼、山西三个重点突破区域，未来一心堂将在上述区域内深入拓展，不断优化门店布局、商品结构，从而提升一心堂门店在当地的品牌影响力，最终实现销售能力及盈利能力的提升。

此外，据报告披露，按照胡焕庸线（“黑河—腾冲线”根据2000年第五次全国人口普查资料，按胡焕庸线计算而得的东南半壁占全国国土面积43.8%、总人口94.1%。）标准定义，一心堂的门店基本集中在94.1%的人口稠密区，经济发展水平和人口分布密度是门店布局考虑的核心因素。

其中一心堂的全国多区域发展，分为三个阶段，第一个阶段是以云南市场为核心；第二个阶段是以西南市场为核心；第三个阶段是现阶段背靠胡焕庸线，以西南为核心，华南为纵深、华北为补充进行全国市场布局的阶段。

2、立体化的店群经营

随着医疗健康消费“渠道下沉”和新一轮城镇化的浪潮，农村人口将大规模向三四线城市和县域市场集中，市场潜力巨大。一心堂店群经营也将朝着市县乡一体化垂直渗透拓展。

报告期内，一心堂在省会级、地市级、县市级、乡镇级四个类型的市场门店均已超过1000家，形成行业独有的市县乡一体化发展格局。省会级、地市级门店从品牌、商品、服务、物流等维度形成中心辐射，对县域市场人群消费发挥引领示范作用，更利于各层级市场建立竞争壁垒和成本优势。

据报告披露，立体、纵深布局是一心堂门店拓展所长期坚持的发展模式。一心堂认为，店群效应能增加门店间相互的协同能力，也能形成区域的品牌竞争力。一个区域内合理的药店布局与区域的人口结构、消费习惯、用药习惯、人流量、消费能力、医疗资源配置等因素相关，如何有效进行顾客培养是门店销售的关键。

3、以城市为核心的区域强势第一品牌

报告期内，一心堂继续坚持“少区域高密度网点”和“高度标准化统一管理”发展策略，将“打造当地药店第一品牌”“建设合理密集的门店网络”“实现较高市场占有率”作为区域市场经营目标。

通过集中化经营系统的搭建，一心堂已在全国多个区域市场实现品牌和市场份额领先，各区域市场盈利能力持续增长。

综合密集度和盈利程度，一心堂把近280多个区域市场划分为三种类别的市场进行精细化管理：

金牛市场是密集度高，盈利能力强的区域，能源源不断产生利润；

明星市场是处于强竞争、强发展态势的区域，盈利能力快速提升；

新兴市场则相对密集度低，盈利能力相对较弱，需要公司进一步探索，处于逐步熟悉市场的过程中。

一心堂还高度关注新兴市场的发展，包括：综合运用并购和大量开设直营店的办法，以及丰富多彩的营销活动，把新兴市场转化为明星市场；拥有多种明星市场攻坚模型，通过顾客发展、优势树立、品牌提升等整合营销活动开展逐渐将明星市场发展为金牛市场。

结合城市商圈类型、门店销售、消费需求、发展潜力等因素综合分析考虑，通过对门店进行改造或布局规划，一心堂在各区域市场形成了标准全品类旗舰店（中心店）、单品类旗舰店、品类加强店、标准店、乡镇店构成的垂直渗透立体化店群。

各类型门店经营面向于不同地域、不同阶层的顾客，也使商品和服务更加丰富立体化，抗风险能力得到提升。依托于先进的信息管理系统，一心堂在多个城市启动同城互联项目，通过门店同城互联，各店型的门店均能快速为顾客提供更加全面、立体的商品和服务，大大增强顾客需求满足能力，连锁经营效益得到进一步释放。

一心堂定期会选择特定市场进行“打造当地药店第一品牌”的重点市场攻坚营销活动。

2019年1季度，一心堂在充分进行市场调研的基础上，运用市场攻坚模型，从品牌力、商品力、价格力、专业力、服务力的维度，比较了其与川渝市场某地主要竞争对手的优势、劣势，并综合运用以实击虚、取长补短等营销手段，对主要竞争对手进行了强力对抗，达到了“品牌强化”“顾客认知”“门店优化”“服务升级”等目的。

同时，一心堂调集各个省区主要市场的营销管理人员来现场实地参加营销实训，锻炼了队伍，提高了综合对抗能力。

4、从市场中部切入的制胜之道

一心堂在省会级、地市级、县市级、乡镇级四个类型的市场立体化经营。

从一心堂2018年年度报告中披露的市场分型的相关经营指标看，省会以上城市形成品牌力，乡镇级市场深度惠及民生，地市级、县市级市场兼顾了经营体量、毛利率、净利润的均衡提升，为一心堂提供了足够的营业收入和净利润。

2018年年度报告中披露的市场分型的相关经营指标

一季报的数据也证明了这一点。

据报告显示，一心堂地市级门店、县市级门店3329家，占全部门店的55.44%，贡献了一半以上的营业收入。

比较直观的印象是，这四级市场从收入占比的情况看呈现橄榄型，从市场中部切入，是一个好的战略选择。

报告还披露，在呈现优质、长尾、偏刚需市场特点的市、县域（含乡镇）市场，一心堂一心堂市场盈利能力和脱颖而出的能力较强，能迅速击溃众多的中小型竞争对手，获得足够体量的营业收入和经营净利润；一心堂以广泛、众多、优质、长尾、偏刚需的基层市场为基础，在以省会城市为代表的头部市场，逐步压制主要竞争对手，从量变到质变，逐步积累竞争优势，力争逐步在核心头部市场超越主要省级区域竞争对手。

第三再看大森林

4月29日，大参林医药集团股份有限公司（以下简称“大参林”）发布了2019年第一季度报告。报告显示，2019第一季度大参林营收约为25.8亿元，较上年同期增长26.77%，其中归属于上市公司股东的净利润约为1.84亿元，较上年同期增长了25.20%。

报告还披露，截至2019年3月31日，大参林共拥有门店4009家，其中报告期内新增门店数量155家。

营收增长26.77%

根据报告，2019第一季度大参林营收约为25.8亿元，较上年同期增长26.77%；其中归属于上市公司股东的净利润约为1.84亿元，较上年同期增长了25.20%。

截至本报告期末，大参林总资产约为69.1亿元，较上年同期增长5.74%，归属于上市公司股东的净资产约为32.2亿元，同比增长6.1%。

新增门店155家

报告显示，2019年1月—3月，大参林新增门店155家，其中新开门店104家，收购门店51家，闭店26家，净增门店129家。而闭店的原因为地方性规划，资源整合，策略性调整。

从门店总体分布地区来看，报告期内，大参林华南地区新增门店128家，闭店17家，门店数量达3376家；华中地区新增门店21家，闭店7家，门店数量为408家；华东地区新增门店6家，闭店2家，门店数量为225家。

从大参林第一季度直营门店经营效率情况来看，华南地区月均平效最高，约为2670元/平方米，华东地区最低，约为1793元/平方米。

这也印证了大参林在2018年年度报告中提出的“深耕华南，布局全国”发展战略。

截至2019年3月31日，大参林共拥有门店4009家，其中直营门店3996家，加盟店13家，均为报告期内新增。

6起并购，新增1家全资子公司

报告期内，大参林发生了6起同行业的并购投资业务，其中，新签并购项目3起，完成上年度并购项目交割3起。具体情况如下：

（1）2019年2月，大参林与骆飞、谢坤签订股权转让协议，收购广东康益百医药有限公司100%股权，用于公司发展药品批发业务，转让价格720万元，本次股权转让工作正在进行中。

（2）2019年3月，大参林与陈常青签订股权转让协议，收购保定市盛世华兴医药连锁有限公司46%股权，转让价格7，424.5万元，本次股权转让手续及交接工作正在进行中。

（3）2019年2月，大参林与郭凤颜签订股权转让协议，收购广州柏和药店连锁有限公司51%股权，转让价格4,339.78万元，本次股权转让手续及交接工作正在进行中。

（4）2018年9月，大参林签订资产收购协议，以现金1,746.49万元受让濮阳济世健民大药房连锁有限公司所属的9家门店相关资产和业务，库存商品收购总价不超250万元。该项目已于2019年1月完成资产交割手续。

（5）2018年11月，大参林签订资产收购协议，以现金6,416万元受让阳春市八方大药房连锁有限公司所属的20家门店相关资产和业务，库存商品收购总价不超900万元。该项目已于2019年1月完成资产交割手续。

（6）2018年11月，大参林签订资产收购协议，以现金2,580万元受让阳江市仁信医药连锁有限公司所属的28家门店相关资产和业务，库存商品收购总价不超450万元。该项目已于2019年1月完成资产交割手续。

此外，大参林为更好推动在南宁业务发展及经营能力，更好承接当地医疗政策、政府支持等，2019年2月25日，大参林成立全资子公司广西南宁市大参林药业有限公司，注册资本 1000 万元人民币。

广西南宁市大参林药业有限公司设立后，主要用于药品经营及品牌推广业务，进一步提升公司品牌的影响力、竞争力。

根据第一药店财智数据改编，供参考

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