拉卡拉来回买卖公司引质疑

作者：三青时间：2023-05-14 阅读数：人阅读

作为A股支付第一股，拉卡拉（300773.SZ）于日前公布了上市以来首份年报。根据年报数据披露，报告期内拉卡拉营收同比减少13.73%，净利润同比增加34.5%。

值得关注的是，年报披露同日，拉卡拉发布的一份收购资产暨关联交易公告显示，拟收回上市之前剥离出去的两家公司。4月10日，上述行为便引发监管关注，深交所向拉卡拉下发一份问询函，要求说明收购是否存在监管套利等行为。

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净利润上升，营收却“滑坡”

4月9日，拉卡拉发布了2019年年度报告。年报显示，2019年全年，该公司实现营业收入48.99亿元，同比下滑13.73%；归属上市公司股东净利润8.06亿元，同比增长34.5%；归属于上市公司股东的扣非净利润7.93亿元，同比增长36.99%。

对于收入下滑，拉卡拉年报指出，系公司主动调整商户和收入结构导致。截至2019年末，拉卡拉服务商户超过2200万，其中：年支付交易规模在50万元以下的商户数量占比达到了95%。

据了解，拉卡拉上市后，坚定推进战略4.0，以支付为切入，协同“支付、金融、电商、信息”四大科技业务板块，全维度为中小微商户提供线上与线下服务。

从支付科技来看，该业务实现全年收单交易金额3.25万亿元，扫码支付交易金额6400亿元，同比增长49.76%，累计交易笔数83.84亿笔，同比增长46.8%，其中通过扫码的交易笔数79.23亿笔，同比增长56.44%。

金融科技业务方面，拉卡拉以“支付+”模式，为小微商户经营提供金融服务和增值服务等，实现收入9353万元，同比增长67.08%。通过与银行和金融机构合作帮助商户成功办理贷款超过8万笔，成功申请信用卡超过5万张；贷款引流服务收入同比增长110%。

电商科技业务方面，拉卡拉全年实现收入9259万元，同比增长48.7%。其中积分运营业务，本期交易金额32.3亿元，同比增长103.3%。2019年，拉卡拉自主开发的积分云已经接入支持中国移动、工商银行、东方航空等50多家头部积分源。新拓展了包括家乐福，携程，阿里零售通等在内的积分消费合作方25家。

信息科技业务方面，通过会员订阅服务、公告业务、营销业务，拉卡拉实现收入2.56亿元，同比增长208.27%。

值得注意的是，在拉卡拉四大科技业务板块中，支付业务和商户经营业务的毛利率都较上年末有所下降，特别是商户经营业务，减少了26%。

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剥离资产欲再收回，拉卡拉引监管问询

与年报公布的同一天，拉卡拉还发布了一份资产收购公告。公告显示，拉卡拉分别拟以19.09亿元和2.07亿元收购广州众赢维融智能科技有限公司（下称“广州众赢”）、深圳众赢维融科技有限公司（下称“深圳众赢”）100%股权。

广州众赢和深圳众赢分别成立于2016年8月和2016年5月，成立时均为拉卡拉全资下属企业。广州众赢主要通过子公司广州拉卡拉小贷开展互联网小额贷款业务；深圳众赢主要向银行、信托公司等输出风控和反欺诈技术服务。

需要关注的是，拉卡拉此次收购的标的广州众赢和深圳众赢，正是其在IPO前剥离出去的10家金融增值业务公司中的两家。2016年四季度，拉卡拉将广州众嬴、深圳众嬴及其他总计 10 家金融增值业务公司剥离。而广州众赢和深圳众赢作为剥离公司由联想控股控制的企业收购，目前是联想控股合并报表范围内的企业。

拉卡拉在招股书中曾表示，剥离公司中的北京拉卡拉、广州拉卡拉小贷的小额贷款业务发展迅猛，属于资金密集型业务，在行业监管、业务管理、风险管理、资本运作等方面与第三方支付业务存在差异，导致公司管理范围增大、运营效率降低，将剥离公司的业务剥离出去，有利于发行人进一步专注于发展第三方支付业务的主营业务，符合全体股东的利益，具有商业合理性。

不过4月9日，拉卡拉在发布的收购公告中却称，广州众赢和深圳众赢通过多年经营，在金融科技领域积累了丰富的运营经验，形成了业内领先的风控能力，重视合法合规经营，其业务具有良好的稳定性和可持续性。本次收购广州众嬴、深圳众嬴将有利于上市公司提升核心竞争力，会产生良好的协同效应、实现上市公司与标的公司协同发展、共赢。

从上市前的剔除到如今再花钱收购，拉卡拉对于广州众赢和深圳众赢的态度为何发生如此大的转弯？

就两家标的公司剥离时的经营业绩来看，2016年1-10月，由于广州众赢未实质开展业务经营，所以营收和净利润均为0元，但该公司的子公司广州拉卡拉小贷却净亏损达1318.62万元。同期，深圳众嬴实现净利润1132.67万元。