对MLF和LPR两个金融术语的了解

 

一、MLF

公开市场操作利率主要是指MLF利率。MLF被戏称为麻辣粉

MLF全称中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），你可以简单理解为央行向符合一定条件的银行提供贷款的利率。是央行提供中期基础货币的政策工具，期限有3个月、半年、一年。

理论上，符合宏观审慎要求的商业银行、政策银行均可申请。发放方式通过招标方式开展，需要质押国债、央票等合格担保品。

但实际操作中，由于中小银行合格担保品较少，申请MLF困难较大。所以MLF的交易对手基本集中在20家左右的国有大行和股份银行。

二、LPR

LPR全称Loan Prime Rate，原意是指金融机构对其最优客户执行的贷款利率。

我们银行贷款定价也会以LPR为基础，因此居民和企业融资成本就和LPR相关。

一般情况下，我们的房贷利率也是和LPR有关。我们把LPR称为贷款市场报价利率。

三、LPR与MLF的关系

挂钩：

2019年8月，央行改革完善了LPR形成机制。LPR的多少与公开市场操作利率挂钩

LPR不是由央行直接发布，

而是由18家具有代表性的商业银行，分别报价后算出来的。

我们看看具体运算过程：

首先，18家报价银行会分别报出1个LPR初始价格。

而他们的LPR初始价格会参考MLF利率，

也就是在MLF利率基础上加点后得出来的。

这里各报价银行的加点幅度的多少，主要取决于各家银行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

将各报价银行报出的18个LPR初始价格，剔除掉其中最高和最低价格，最后，把剩余的16个报价用算术平均得出LPR。

LPR一个月公布一次，发布时间一般为每月20日，遇到节假日顺延。

根据市场情况，每个月算出来的LPR利率可能升可能降。