浙商证券：给予神州信息买入评级

2022-05-16浙商证券股份有限公司高宏博对神州信息进行研究并发布了研究报告《神州信息深度报告：金融科技领军者，分布式架构升级&信创双轮驱动》，本报告对神州信息给出买入评级，当前股价为10.93元。

　　神州信息(000555)

　　投资要点

　　国内金融科技领军者，在手订单充足、业绩有望持续快速增长。

神州信息是金融科技领军者，拥有银行IT全产品线解决方案，其中分布式核心业务系统、企业级微服务平台、企业服务总线ESB业内领先。金融科技业务为公司的战略发展业务，营收占比达到40%以上；此外，公司还布局政企、运营商行业数字化业务。目前公司在手订单充足，业绩有望持续快速增长。

银行核心系统优势明显，腾讯入股成第四大股东合作相得益彰。

受益于银行IT自身更新换代周期，业务移动化、互联网化带来的系统需求升级，银行系统向分布式架构迁移，叠加国产化需求，预计各银行将陆续进入改造。作为银行IT架构的主干，在改造升级过程中核心系统首当其冲。公司银行核心系统产品优势明显多年市场排名第一。预计全国有独立分布式核心系统建设需求的银行超过300家，市场空间广阔。腾讯2022年Q1入股成为公司第四大股东，其云底座、分布式数据库等产品及客户资源将与公司产生良好协同。

　　金融信创加速，银行系统集成适配需求旺盛、公司优势明显。

2020年金融信创开启两批试点，随着试点逐步深化、银行范围扩大、投入更高，银行系统在国产基础软硬件环境下的适配、迁移需求旺盛。依托于强大的渠道能力、研发能力，公司在金融信创优势明显。

　　盈利预测及估值

预测2022-2024年营收125.47、139.85、157.27亿元，同比增速分别为10.49%、11.46%、12.46%；实现归母净利润分别为4.57、5.47、6.58亿元，同比增速为21.49%、19.79%、20.19%；EPS（最新摊薄）分别为0.46、0.55、0.67元，对应股价PE分别为24、20、16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　金融科技行业竞争加剧；金融信创推广不及预期；公司回款周期拉长。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券万义麟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.49%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.46亿，根据现价换算的预测PE为14.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为13.8。证券之星估值分析工具显示，神州信息（000555）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)