国联证券产品业绩首尾差150% 资管老总亲自上阵

 

纵观2014年上半年券商资管业绩，可谓有人欢喜有人愁。据wind数据显示，国联证券一款名为国联玉玲珑消费精选B的产品半年（截至6月30日）即亏损59.94%，业绩排名倒数第一。

截至8月14日，国联证券多款混合型和债券型集合理财产品业绩分化严重，首尾相差竟超150%。同时，DM理财（http://www.dmlicai.com/）发现，国联证券81只资管产品中，有24只是由其资管总经理、副总经理亲自操刀管理，这一现象在券商资管领域并不多见。

资管业绩首尾相差150%

据wind数据显示，国联证券旗下的国联汇金16号B、国联汇富1号次级、国联汇金16号、国联金如意5号B、国联金如意6号B、国联汇金15号B等6只资管产品今年以来（截至8月14日）的回报均超20%，分别达到93.47%、34.30%、30.40%、26.35%、21.88%、21.72%。

而国联玉玲珑消费精选B、国联金如意3号、国联汇金7号B、国联玉玲珑消费精选、国联金如意7号今年以来的亏损则均超5%，分别为-59.94%、-10.35%、-10.21%、-8.73%、-6.37%。

冠军国联汇金16号B与倒数第一国联玉玲珑消费精选B首尾相差超150%。

值得注意的是，国联汇金16号B与国联汇金7号B均为同一个投资经理管理，可是产品业绩却相差103.68%。

频繁调仓换股未能力挽狂澜

业绩最差的国联玉玲珑消费精选B成立于2013年9月10日。据国联玉玲珑消费精选的成立公告显示：国联玉玲珑消费精选A份额的成立规模为5105.21万元，B份额的成立规模为1275万元，初始杠杆为5倍。

据wind数据显示，国联玉玲珑消费精选B在2013年亏损18.94%，净值下跌至0.8106元。根据该产品的《2013年年度管理报告》，国联玉玲珑消费精选B有67.46%的资产配置于股票，25.70%的资产配置于买入返售资产。在去年四季度这一区间内，该产品重仓前10的股票中有8只出现亏损。

2014年一季度，国联玉玲珑消费精选B减少了股票持仓的同时也对股票进行了大换血，此时也增加了买入返售资产的配置。可是一季度其重仓前5名的股票仍出现大幅亏损，产品净值继续下跌至0.5801元，一季度亏损28.44%。

而在二季度，国联玉玲珑消费精选B前两个月仍然大量配置于股票，6月份才调整为87.78%的资产配置于债券。虽然该产品经过频繁的调仓换股，可是仍然没有扭亏为盈。其《2014年二季度资产管理报告》中也表明：整体业绩仍然受到了期间仓位调整不当、大盘和消费板块系统性风险较快释放的影响。”

最终，该产品2014年上半年亏损了59.94%，净值只剩0.3247元。

而另一只同样为分级混合型产品的国联汇金16号B，其99.56%的资产配置于万里股份的非公开发行股票，今年以来（截至8月8日）该产品回报则高达93.47%，单位净值为2.4225元，成为国联证券资管产品冠军。

数据显示，国联玉玲珑消费精选B的投资经理李享管理产品任职年限不到一年，经验相对不足。

而国联汇金16号B现任投资经理周高华，则长期从事证券研究与投资工作，历任21只产品的投资经理，任职回报最高为国联汇金16号B回报63.48%。任职回报有4只出现亏损。

资管团队人才匮乏

数据显示，国联证券资产管理部总经理张鹏现管理的国联汇金15号B表现不错，今年以来的回报（截至7月4日）达到21.72%。同时，张鹏从2013年开始曾历任19只产品的投资经理，均获得不错的任职回报，其中国联汇金7号B的任职回报更是达到244.08%。

而国联资产管理部的副总经理余鹏目前管理23只产品，其所管理的产品表现则较为平庸。其中表现最好的为国联汇富1号次级，今年以来的回报为34.30%。

据券商内部人士介绍，一般资管部的总经理或者副总经理都会负责行政方面的工作，而出现总经理或者副总经理操刀齐上阵的现象，有可能是因为资管团队人才匮乏。