全球优秀指数大盘点（第二期）——A股暖男行业指数篇（2021年7月11日更）

 

最近这两三天，我们会持续更新这个系列，在这个系列文章中，我将整理盘点全球范围内一些优秀的指数，并为大家详细分析比较每一个指数，力求用最简单易懂的语言，让大家对这些指数有全面立体的认知。

希望这个系列文章对大家能有所帮助吧！文章按照指数编制特征分类整理，整理得比较全面，整个系列最终篇幅会比较长，建议收藏，方便以后找到！

这篇文章是第二期的内容，帮大家盘点一下A股中景气度高、长期表现优秀的一些暖男行业指数吧～

温馨提示：第一期盘点的是A股的宽基指数，还没看过的可以去看看。

一、消费类行业指数

1. 中证白酒指数

指数以中证全指为样本空间，选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票作为成份股，成分股仅有16只，数量非常少。

白酒作为A股过去几年来景气度最高的行业，始终领跑所有行业。

由于中证白酒指数的成分股比较少，权重分配非常集中，前五大权重股山西汾酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份的占比都超过了13%，五只股票就占去了总权重的73.35%，非常夸张。可以说白酒指数的表现如何，基本上是这五家企业说了算。

指数以2008年12月31日为基日，以 1000点为基点，截至2021年7月11日，指数达到17906.18点，12年7个多月的时间里，年化收益率约为25.68%，业绩回报相当夸张，尤其是近几年的业绩回报只能用恐怖如斯来形容。

2. 中证酒指数

以中证全指为样本空间，选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司股票作为成份股，以反映酒类相关上市公司的整体表现。目前成分股数量为28只，比中证白酒多了一些。

相比中证白酒指数酒的种类更多了，十大权重股中，多了重庆啤酒、青岛啤酒这种啤酒企业，还有百润股份这种主要做鸡尾酒的酒企。

但是我们也能看出，中证酒指数的前五大权重股是不是格外的眼熟，同中证白酒指数的那五只完全一致，且权重也非常高，达到59.29%。所以说指数的大头还是在这5家白酒企业上。

所以，估计中证酒指数和中证白酒指数的业绩表现也不会相差太多。看下面对比图，近五年业绩走势基本一致，而实际上如果你对比近三年的业绩，二者几乎是重合的，这也验证了我们的猜想。

所以，两个酒指数投一个也就行了，以前招商中证白酒场外没有C，所以很多朋友选择去投鹏华酒指数C，而如今招商白酒也出了C类，这回还真变成了二者任选其一就行了。至少目前为止，我们看到依旧还是白酒的景气度最高，不妨就去投最纯正的中证白酒指数吧。

3. 食品饮料指数

食品饮料行业指数主要有两个，分别是中证食品饮料和国证食品饮料。

中证食品饮料是以中证全指为样本空间，选取归属于饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成份股。目前成分股数量有100只。

而国证食品饮料是选取归属于食品饮料行业的规模和流动性突出的50只股票作为样本股，成分股数量固定为50只。

所以能看出来，二者策略上还是存在一定差别的，中证食品饮料对市值没有限制，只要是食品饮料行业的股票都可以；而国证食品饮料对市值和流动性有限制，选取市值最大流动性最好的那50只。

中证和国证两个指数的另一个区别是权重上限的设置，中证食品饮料将权重上限设置为10%，而国证设置为15%，所以国证食品饮料指数受龙头股的影响更大。

然而，实际上两个指数的业绩也是相差并不大的，近三年业绩表现也是基本重合。近五年国证食品饮料略胜一筹。

从上面的持仓情况，我们能看到食品饮料指数其实也是包含了非常多的白酒股的，可能部分朋友知道，部分朋友不清楚白酒和食品饮料以及消费的关系，他们的关系是：

主要消费包含食品饮料，食品饮料包含白酒。换句话说，白酒是食品饮料的细分行业，而食品饮料可以看作是主要消费的细分行业。

所以，我们把食品饮料和白酒的业绩对比能够看出，作为更细分的子行业，白酒的收益是要比食品饮料好出不少的，毕竟这几年白酒板块如此强势，能够跟得上白酒节奏的企业并不多；但是反过来看，食品饮料的波动率和最大回撤是明显低于白酒的。

所以，我们也就能得出结论了：

1. 白酒和食品饮料没必要一起投，因为重合度较高，业绩走势也接近。

2. 白酒的收益性更强，但是风险也更高，食品饮料相对白酒更稳，但是收益性也会比白酒差一些。

4. 中证主要消费指数

指数由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成，目前成分股数量共有53只。

这里需要科普一下，消费可以分为主要消费和可选消费两种的，主要消费就是我们日常生活中的那些必须消费，其实主要就是一些食品饮料；而可选消费就是像家电、汽车这类额外的消费。

从持股情况来看，同食品饮料指数的持股也差不太多，也是极度偏向白酒、酱油行业的。权重上限设置为10%。

从下面的业绩对比图也能看出，主要消费和食品饮料的业绩局部存在差异，互有胜负，但是长时间来看也差不太多。

5. 中证消费50指数

指数由沪深两市主要消费与可选消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。

跟刚才介绍的中证主要消费最大的区别就是选股范围加入了可选消费，不再局限于主要消费了。像美的集团、格力电器、中国中免这些可选消费龙头企业也被包含了进来。

业绩方面，至少目前来看，二者比较接近，加入的可选消费企业也没有为指数带来什么超额收益，两个消费指数都可以作为选择吧，任选其一即可。

6. 本章小结

1. 白酒是食品饮料的细分行业，食品饮料又是消费的细分行业。风险、收益上限都是白酒>食品饮料>消费。

2. 白酒、食品饮料、消费，持股相似度高，业绩走势相似度高，以后这几个就尽量不要一起投了，没有必要。

二、医药类行业指数

医药医疗类相关的指数实在是太多了，我每一种类型只挑一个有代表性的去说了哈，就不都一一展开来说了。

1. 医药类指数

医药指数中比较有特点的是全指医药、医药100、中证医药、国证医药等。

全指医药指数几乎囊括了沪深两市中全部的医药股，目前成分股共有269只，权重分配相对更加均衡。

医药100指数是选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成。医药100最大的特色是权重分配极度分散，且并不像其他指数那样，十大重仓股中竟然都没有恒瑞医药、迈瑞医疗这种龙头，也算是别具一格了。

那么，如果你看好强者恒强，那这个指数肯定不适合你，如果你希望投的均匀一下，不相信龙头后续还能持续有行情，那医药100挺适合你的。

中证医药和国证医药就相对来说比较中规中矩了，中证医药指数由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成；而国证医药选取归属于医药卫生行业的规模和流动性突出的80只股票作为样本股。这两种选法是相对比较常规的选法。

我之前尝试过系统对比每一只医药指数并为大家筛选出绝对优于其他医药指数的那只，可惜我最终得出来的结论是，这些医药指数局部表现经常是互有胜负，不完全一致，但是拉长周期到五年以上来看，他们的业绩回报又会无限接近。

近两年是大盘龙头行情，所有国证医药整体来看表现更加优秀，但是拉长周期来看，国证医药也有表现不如其他医药指数的时候。

所以我想大家也完全不必纠结选择哪一只会更好，买入一只能分享到行业发展带来的红利即可。

信龙头则选中证医药、国证医药，或者甚至300医药中的一个；不信龙头信整体，那就选全指医药、医药100中的一个。

做好局部差异会很大，但是拉长周期都差不多的心理准备即可。

2. 中证医疗指数

指数从沪深A股医药卫生行业的上市公司中，选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股，成分股共有50只。

中证医疗的成分股权重还是相当分散的，权重最高的康龙化成也仅占5.97%的权重，像迈瑞医疗、恒瑞医药这种龙头也仅占5%左右的权重，分配比较平均，不过过分依赖龙头的表现。

指数以2004年12月31 日为基日，以 1000点为基点，至今16年7个多月的时间，指数达到17899.94点，年化收益率约为19%，也十分相当优秀的回报了。

医疗近两三年的业绩格外优秀，业绩一直是大幅压过上面几个医药指数。也是我一直以来更看好的行业赛道。

友情提示：大家也看到了，医药医疗相关的股票还是相当多的，所以在这样的成分股里面进行优选，基金经理的操作空间就相对来说比较大了，所以医药医疗相关的基金，我个人还是比较推荐选择主动型基金的，不少基金经理都能取得非常优秀的超额收益。

而对于白酒、食品饮料、半导体、新能源等这类行业，该行业相关的股票数量本来就很少，像白酒也就20来只，基金经理操作的空间十分有限，也就很难取得超额业绩回报；相反由于主动基金管理费更好，往往反倒容易跑输相关指数，蔡菘松的诺安就是一个成功的反例，所以这类行业就没必要选择主动型基金去投了，简单点选择ETF或者其相应的场外联接基金去投就行了。

三、新能源行业指数

1. 新能源汽车指数

国内的新能源汽车相关的指数主要有三个，分别是：

中证新能源汽车指数（CS新能车）、

中证新能源汽车产业指数（新能车产业）、

国证新能源汽车指数（国证新能车）

下面是我整理的三个指数的前十大权重股对比图，我们很明显看得出来，CS新能车和中证新能车产业指数的成分股重合度极高，不仅是权重股几乎一致，且每个成分股的权重也非常接近。

而国证新能车指数同另外两个指数的差别就比较大了，另外两个指数的权重更偏向于行业龙头，比亚迪、宁德时代、亿纬锂能等，权重远高于其他成分股，因为两个指数都是流通市值加权的，且单一成分股权重上限是10%，所以龙头同其他成分股的权重就拉开了一定差距。

而国证新能车的成分股权重显然更加平均，都是5%左右的水平，这是因为国证新能车的编制方案规定单一成分股权重上限是5%。

所有，很简单，看好龙头选择两个中证的其中的一个，希望投的更加均衡，选择国证新能车。

业绩表现上呢，国证新能车表现相对略差，中证新能车产业指数更好，可以作为优先选择对象。

友情提示：更多新能车的指数分析和基金推荐，可参考前几天发的一篇文章：

2. 光伏产业指数

目前国内的光伏指数只有一个，就是光伏产业指数，成分股一共50只，下面是指数的前十大权重股。

对比刚才的新能车，还是明显感受到了不同的，像比亚迪、宁德时代、亿纬锂能等车企或者为新能车提供电池的企业不见了，取而代之的是阳光电源、隆基股份、通威股份等这种主要做光伏材料、储能设备的企业。

所以，你要是问我新能车和光伏能不能一起投？相信你心里应该是已经有了答案了吧？二者差异还是不小的，专注的方向也并不相同。

光伏产业指数以 2012 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点，如今达到4293.10点，8年7个多月的时间，年化收益率约为18.5%，也是非常不错的成绩，毕竟国内的光伏产业起步比较晚，也就近两年成长的比较快罢了。

而指数主要的业绩也都是近一两年获得的，近一年的收益率高达80%多。随着碳中和、碳达峰的方向上升到国家方针政策的层面上是，我相信未来光伏产业包括整个新能源行业依旧会有无限的想象空间的。

3. 中证/国证新能源指数

中证新能源指数以中证全指为样本空间，选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司股票作为成份股，目前成分股共有80只。

国证新能源指数选取A股市场中新能源及新能源汽车产业总市值排名前50名的企业。

下面分别是两个指数的前十大权重股，可见其实两个指数都是新能车与光伏两个细分赛道的成分股的结合，同时囊括了二者的特征。权重方面，其实相差也不算太大，国证新能源的权重相对更集中一些。

历史收益表现方面，我们看到，中证新能的表现比国证新能的表现要好出不少，而且是在波动率和回撤风险接近的前提下，两个新能源指数中证新能源指数更优秀一些。

所以，如果你想同时投资新能车和光伏两个细分赛道，又不想同时投两个基金，那么最佳方式就是投中证新能源指数啦～

遗憾的是，目前中证新能源指数只有场内的ETF跟踪基金，而没有场外的，所以只投资于场外基金的朋友就没办法参与这个指数的投资了。只能安安静静地同时投资新能车和光伏两个指数啦，或者仅投资二者中的一只。

全球优秀指数大盘点系列第二期的内容就这么多，这一期为大家盘点的是目前A股的三大核心赛道，也是目前来看A股中景气度最高的三个行业了。

下一期我再来为大家盘点一下A股中一些所谓的渣男行业指数吧，所谓渣男行业就是风口来了涨的很猛，风口已过也会跌到你怀疑人生的一些行业板块，例如军工、半导体等。这类行业通常不适合长期持有，只适合做大波段，下一期为大家盘点一下，并会附上我的个人投资建议，可以期待一下。

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