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[法拍点评研究】第163例

今天我们的法拍点评标的是嘉兴市开明中学的股权，而且法院再三标示出来，拍卖的只是2012年12月31日之前部分股权，不含土地、房产）,法院评估这所民办高中股权（不含土地房产）价格仅仅为52万，起拍价格为41.7万！ 有5个人报名参与竞拍！

让人意想不到的的是，这45%的股权，竟然被这几个人轮番哄抢，价格从41.7万，一直叫价3647.3万才成交！溢价87倍！这5个人。总共轮番出价次数多达惊人的2335次，拍卖时间延长四个多小时！如此激烈的竞拍，接近一百倍的溢价，实属罕见！

到底是什么原因导致这所民办高中如此受欢迎呢？

全国民办高中火爆的原因之一是公办高中招生名额少了，以前能上公办的现在被卡出录取分数线外，不能因此而放弃上高中，所以学生选择民办高中，在加上现在家长对孩子的教育问题都很重视，只要教学水平可以就不介意学费高了。

而且全国各地都涌现出一大批知名的民办高中，它每年考到清北的学生总数都远超过绝大部分的公办高中，导致民办高中目前学位也是一位难求。

我们先看下法院在竞拍页面上是如何描述开明中学这45%股份的拍卖的:

拍品名称：被执行人邵名震名下的在嘉兴市开明中学的45%股权（2012年12月31日之前部分，不含土地、房产）

权证情况：开办许可证,嘉兴市教育局开办人批文

拍品所有人：邵名震

使用性质：相对应2012年12月31日之前在册登记的教育专用设施和器材（不含土地和房产）

存放地点：浙江省嘉兴市南湖区城南路与中环南路口东南侧嘉兴市开明中学内

权利限制和行政处罚情况：该学校系由嘉兴市教育批准开办的民营中等学校，持有该校股权的其他原有股东在同等条件下有优先买受权。

特别提醒：

过户税费和行政罚款等的承担：由买受人承担。

买受人另需支付2013年1月1日之后应当由被执行人邵名震出资的（但尚未到位的）嘉兴市开明中学新增资产投入总价的45%，即人民币1600014.60元，该款缴入嘉兴市开明中学，交付限定时间于拍卖款同步，才能办理股权过户手续。

从法院竞拍描述来看，这位新股东在花了3647.3万取得45%的股权，还需要补交160万原股东应缴未交的新增资产投入，也就是说这位新股东要花3800多万，才可以取得这个开明中学45%的股权，因为这个股权不包含土地和房产的费用。不知道这45%的股权，到时候分利润的时候，是否有45%呢，还是更少？因为这里不包含房产土地这个最大的支出。

不过民办高中目前火爆，招生应该问题不大，从网上我们搜到开明中学 学生每个学期的学费是9000元，那一个学生一年的学费最少也要18000元，还未包含住宿费等！目前在校生1100多人，教职工90人左右，从学生人数看，这个人数并不算多！据此推测学校规模偏小！

按每个学生每年给学校交学费住宿费2万元计算，1150人学生计算，这个学校的收入为2300万，90名教职工，平均年薪15万，人工开支就去掉了1350万！其他的教学必须的教具，书本，水电费用等等，就不知道要多少，这样算。这个学校的利润并没有我想象中的高！

那花3800万，获得这个学校的45%的股权，多久能够回本呢？民办高中这生意，是否是一门值得投资的好生意呢？目前我所在的省份和城市来说，身边知道的民办高中规模都比较大，在校生大多4000人以上，像开明中学这样只有1100多学生的民办高中，似乎没有见到有！规模小，成本高，分摊的费用就大，你觉得呢？

对于像嘉兴开明中学45%股权被拍出天价，我觉得价值最高的就是它的办学资质了，投资人出高价估计也是冲着它的资质去的，你觉得呢？

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